【盘面分析】

进入到7月份以后，首先是科技股出现各种大型机构看空报道，随后迎来全球金融市场的科技大跌行情，其中重伤最为严重的是韩国指数。紧接着美伊关系恶化，地缘政治问题再度引发恐慌，导致各国金融指数从震荡行情变成了单边调整走势，在7月份能够稳住不下跌的已经是很强的指数了，多数金融市场已经是股灾级别，熔断已经失去了意义。A股市场半个月的时间已经跌了300多点，股民纷纷喊出口号：“没人来管一管吗？”这里已经有股灾的味道，“七翻车”行情能否有所逆转，还是要关注主力资金能否带头出手，科技股能否真正止跌。

骑牛看熊发现本轮电力板块持续大涨，并非短期题材炒作，而是短期需求爆发、行业盈利重构、政策密集落地、估值修复、新兴产业赋能多重逻辑共振的结果，彻底改变了电力行业传统“低波动、稳分红”的防御属性，成长属性全面凸显，实现业绩与估值的双重抬升。国家持续加码能源电力体系建设，多项重磅政策形成密集催化，为板块行情提供坚实政策支撑。其一，《“十五五”碳达峰行动方案》《能源领域节能降碳行动计划》等顶层文件出台，从发电、电网、用户侧三端协同发力，加速新能源规模化发展、提升电力消纳能力、推进新型储能配套建设。

三大指数集体低开，沪指低开0.44%，深成指低开0.97%，创业板指低开1.36%，两市个股开盘跌多涨少，题材板块方面电力、房屋建设、厨卫电器等板块表现较强，环境监测、CXO概念、通信设备等板块表现较差。电力板块盘中持续走高，桂冠电力直线涨停，此前华银电力、乐山电力、深南电A、杭州热电等多股涨停，珈伟新能、九洲集团等多股涨超10%，7月15日15时39分，上海电网最高用电负荷达4221.6万千瓦，较去年最高值4215.9万千瓦增加5.7万千瓦，创历史新高。这已是今年第5个高温日，也是本周以来用电负荷第二次突破4000万千瓦关口。

电网设备概念震荡拉升,亿能电力、灿能电力等多股冲击涨停，平高电气、中国西电、保变电气、国电南自跟涨。美国破纪录高温持续笼罩中部与东部，北美最大电网运营商PJM于7月3日启动联邦级应急响应，北美缺电及电力设备紧缺为长期逻辑，国内电力设备企业有望持续在北美获得订单。国家能源局发布6月份全社会用电量等数据。6月份，全社会用电量8981亿千瓦时，同比增长3.7%。第三产业用电量1860亿千瓦时，同比增长5.6%；其中，充换电服务业、互联网数据服务用电量分别为148亿、91亿千瓦时，增速分别达到57.1%、41.4%。

智能驾驶概念活跃，索菱股份涨停，大众交通、莱赛激光等多股跟涨，华为公司高级副总裁、引望公司CEO靳玉志表示，自动驾驶发展将迎来快速迭代、有序发展——L3部分城市试点后，预计2026年开启城区低速L4试点。零售概念反复活跃，中百集团4天2板，三江购物、大连友谊等纷纷跟涨，日前，国务院正式批复《扩大消费“十五五”规划》，提出到2030年全社会消费品零售总额达到60万亿元左右的目标，部署了28条重点任务举措。交换机概念盘中逆势拉升，共进股份、星网锐捷涨停，东土科技、迪普科技、恒为科技跟涨。消息面上，机构指出，华为Atlas950的发布是国产算力从芯片到系统级能力跃升的重要信号。与华为算力生态深度绑定的服务器、交换机、光模块等配套供应商将率先受益。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周五出现加速下跌行情，这里已经是股灾行情了，对比今年3月份的行情走势。韩国股市在去杠杆和华尔街资金撤离的双重打击下持续大跌，这是近期AI叙事大幅回落的原因，A股双创指数也大幅回落，但是近期宽基ETF得到国家队大幅买入，政策上对快速下跌保持密切关注。接下来注意上证指数能否在3800点之上稳住。

创业板指数周五毫无反抗地跌破了120日线，从高点下来3周不到的时间已经跌了快900点，这一波“指数差”的回调比以前更猛了！指数连续大幅回落之后，容易出现技术反弹行情，激进投资者可关注相关短线机会，近期市场振幅较大，建议稳健投资者继续观望，耐心等待市场企稳。接下来注意创业板指数能否在3500点之上稳住。

【淘金计划】    

人民日报仲音文章指出，不妨从“稳、新、活、融”4个字，读懂中国经济的确定性、成长性、机遇性和引领性。从“稳”字看趋势，推动质的有效提升和量的合理增长，中国经济为全球注入确定性。从“新”字看动能，统筹做优增量和盘活存量，中国经济充满成长性。从“活”字看空间，把经济高质量发展同人民高品质生活紧密结合，中国经济向世界提供机遇性。从“融”字看潜力，强化科技创新和产业创新深度融合，中国经济展现引领性。

题材板块中的电力、银行、油气开采等概念是资金净流入的主要参与板块，环境监测、通信设备、CXO等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现需求超预期增长是板块短期走强的直接导火索，双重需求叠加让电力供需格局持续偏紧，彻底打破过往供大于求的格局。一方面，夏季高温天气前置且持续，全国迎峰度夏用电负荷大幅攀升，工业用电、居民制冷用电同步走高，全社会用电量增速持续超市场预期，火电、水电等基础电力发电利用率显著提升。

另一方面，AI算力产业爆发催生算电协同刚需，成为电力行业长期成长的核心增量。数据中心、智算中心属于高耗能产业，算力规模化扩张带来海量、刚性的电力需求，且该需求不受季节周期影响，为电力行业打开长期增长天花板。同时，绿电直连、算力配套电力建设等政策落地，进一步打通算力用电与新能源消纳的通道，形成产业正向循环。

电力行业核心盈利模式迎来根本性重构，从“成本刚性、利润微薄”转向“盈利稳定、弹性充足”，各细分赛道业绩全面改善。一是火电板块迎来戴维斯双击，上游煤炭价格持续回落，发电企业燃料成本大幅压降；叠加电力市场化改革推进，上网电价稳中有升，彻底扭转此前“煤价高、电价低”的亏损困境，火电企业毛利率、净利润持续修复。

二是容量电价机制全面落地，重构发电行业盈利体系。过往发电企业仅靠电量电价盈利，盈利波动极大；容量电价落地后，企业可通过提供电力备用容量获得稳定收益，无论发电量多少均可获得基础收益，有效对冲新能源发电波动、用电淡季产能闲置的问题，火电、新能源电站的盈利稳定性、确定性大幅提升，彻底打开行业盈利天花板。

三是电网投资迎来历史新高，“十五五”期间国家电网固定资产投资大幅增长，特高压、西电东送、智能电网等基础设施加速落地，新增跨区域输电能力大幅提升，直接带动电网设备、电力建设、输电运维等全产业链景气度提升。

四是全国统一电力市场体系持续完善，市场化电价机制全面铺开，电力交易更加灵活，电价随行就市的属性增强，进一步放大电力企业的盈利弹性，推动行业价值重估。

此前电力板块长期被定义为公用事业防御板块，估值处于历史低位，市场仅认可其分红价值，成长属性被严重低估。随着算电协同、电力市场化改革、容量电价落地等多重逻辑兑现，行业彻底完成属性切换，从传统防御型养老股转变为高景气成长赛道。

低估值基底叠加业绩持续兑现、成长预期打开，触发机构资金大规模调仓布局，公募、社保、北向资金持续加仓电力核心标的，板块估值中枢持续上移，形成“业绩增长+估值修复”的双重上涨行情。同时，电力板块多数标的为国资央企，具备低风险、高确定性优势，在市场震荡环境下，成为资金攻守兼备的核心配置方向。

双碳目标下，电力行业新能源替代进程持续加速，风电、光伏、储能等绿电赛道进入高速扩张期。各地持续新增新能源装机规模，配套储能、调峰设施同步建设，绿电发电量占比持续提升。同时，绿电消纳难题逐步缓解，特高压外送通道打通区域电力壁垒，新能源发电弃风弃光率持续下降，绿电企业盈利能力稳步提升。

此外，新型电力系统建设持续推进，虚拟电厂、电力数字化、储能调峰、综合能源服务等新兴细分赛道快速崛起，为电力板块带来全新的增长增长点，进一步拓宽行业成长空间，支撑板块中长期行情延续。电力板块大涨的核心逻辑可概括为：短期靠高温用电旺季、算力刚需托底需求，中期靠电价改革、成本下行、容量电价重构盈利，长期靠政策红利、能源转型、算电协同打开成长空间，叠加低估值修复、机构资金抱团，多重利好共振，推动板块走出持续性、结构性大行情。