本周影响美股主要数据/财报

周二:美国6月季调后核心CPI月率、美联储主席沃什听证会

周三:美国6月PPI年率、美联储主席沃什听证会

周四:美国6月零售销售月率、美联储多位官员讲话

周五:美国7月一年期通胀率预期初值

本周展望

本周为美股展望，旨在说明美伊战争后，美股快速变动引发的机会，给予投资者参考。

整体资金流动与仓位

美股市场

美股上周是对冲基金三个月来首次净买入美股，主要由个股空头回补所驱动，资管也小幅净买金，市场转向聚焦本周多数据与财报。从衍生品而言，由于权值股较稳定，市场对于宏观风险担忧并不多，但个股波动极大，鉴于动能股主要集中在科技板块，纳指期权波动率显著高于标普波动率甚多，主要受到投资者购买纳指看跌期权以做避险。

市场参予者对于第二季设下极高的业绩门槛，预期标普500EPS年增22%，这是自2021年以来财报季的最高预估，上一季，企业以27%增长大幅击败市场预期的12%EPS增长。本季极高的EPS增长暗示企业击败预期门槛，若结果仅符合预期，美股或有下跌压力。

尽管此前动量组合遭到清洗，但整体仓位与情绪稍有互斥，投资者情绪显得相对亢奋，美股动量组合持仓稍轻，但考虑年内半导体与记忆体涨幅而言，投资者有重新进场可能，伴随韩股记忆体业绩强劲，但去杠杆严重，估值与价格来到有吸引力水平，若通胀忧虑能不扩大(关注近日数据与美联储主席讲话)，动能组合或支撑美股维持高位。

尽管近日科技股内轮动快速，但整体美股轮动扩大，不仅局限于科技股，广泛转强有利市场情绪与避险仓位集中，指数仍需留意权值科技股资本支出叙事，若能更合理化或缴出AI强劲财报，皆能让资金大量回流估值与仓位皆偏低，但业绩持续强劲增长的权值科技股，由于这些mag7占指数较多，mag7上涨更有利指数走高。

本周CTA(商品交易顾问)偏向买进，伴随VIX周三与月期权周五到期，经纪商加速回补vannd跟charm敞口，相对有利美股指数。

整体而言，本周市场波动较大，部份受到中东变化与宏观数据影响。建议美股仍以逢低做多为主，美国SP500指数与美国TECH100指数皆是。

风险提示:全球地缘局势出现不可挽回的剧烈情势变化、特朗普超出市场预期的突发政策性讲话。