7月14日，煤炭板块延续活跃，昊华能源涨超5%，山煤国际涨超4%，广汇能源、兖矿能源涨超2%，鄂尔多斯、晋控煤业、淮北矿业等多股涨幅居前。ETF方面，两市红利标杆——中证红利ETF招商（515080）涨0.48%。

资金面上，该ETF近10个工作日累计吸金超5亿，近20个工作日净流入超21亿，这一持续的流入态势，折射出长线资金对高股息策略的配置需求正在集中释放。

消息面上，沪市分红落地节奏清晰、规模可观。统计数据显示，截至7月13日，沪市上市公司2025年年报现金分红已完成派发超过8900亿元，剩余约2600亿元分红资金将在近期密集落地。高股息阵营或正成为支撑市场稳健配置的重要基石。

机构观点方面，多家券商最新研判指向红利板块配置窗口已打开：

中国银河证券表示，长期低利率环境延续，资产荒逻辑未发生根本性变化，银行红利价值有望继续受到市场青睐。该机构测算，当前上市银行股息率平均约5.13%，相比于固收类资产仍有性价比。基于银行分红力度加大且已常态化，银行板块高股息、稳分红的属性依旧突出，对于以险资为代表的长线资金具备吸引力，红利价值仍需有空间，需持续关注。

招商证券指出，红利板块已具备配置性价比。6月红利指数单月跌幅达8.99%，接近历史前10%分位数，但下跌风险基本释放：一方面，油价、金价等商品价格受地缘缓和及加息预期影响大幅回撤，当前油价已接近冲突前水平，后续下行空间有限，资源股大概率转为震荡企稳；另一方面，目前中证红利股息率与10年期国债利差处于此高位区间时，配置价值明显。

国信证券认为，当前科技板块交易拥挤度已处历史极值，短期回调风险需警惕。反观红利板块，国内低利率环境下高股息相对固收性价比突出，海外高利率制约科技估值扩张，资金正逆向布局红利，OCI新规进一步强化险资增配红利意愿，红利板块有望获得中长期支撑。

当前，红利资产的性价比正处在一个罕见的极端区间。中证红利指数最新股息率约为5.13%，而同期10年期国债收益率仅1.74%，两者息差超过3.39个百分点，股权溢价约3倍，远高于历史常态的1.5至2倍区间，处于过去十年约92%以上的极端分位。这意味着，投资者买入红利资产所获得的股息回报，相较于无风险收益的价差已逼近历史极值。

资料显示，中证红利ETF招商（515080）跟踪中证红利指数，选取沪深两市中现金股息率较高、分红连续性在三年及以上、具有一定规模及流动性的100只股票，采用股息率加权方式。该ETF可作为投资者布局高股息、低估值、稳现金流标的的配置工具之一。