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深耕重组胶原蛋白市场22年，巨子生物在消费升级的大浪潮中，化身高端护肤赛道的“国货之光”。

今年5月，西安巨子生物基因技术股份有限公司(以下简称“巨子生物”)在港交所递表。近期，巨子生物通过港交所上市聆讯，高盛、中金公司为其联席保荐人。

随着国潮兴起，以巨子生物为代表的优质国货品牌，越来越受到年纪人的青睐。据弗若斯特沙利文的资料，巨子生物是2021年中国第二大专业皮肤护理产品公司，从2019年起连续三年一直是中国最大的胶原蛋白专业皮肤护理产品公司。

在颜值经济的催生下，越来越多的医美上游企业乘上东风。与一众专业皮肤护理公司相比，巨子生物凭借表现强势的经营业绩、韧性凸显的品牌矩阵、大放异彩的技术研发，顺利敲开资本市场的大门。

作为国内重组胶原蛋白领域的龙头企业，巨子生物旗下可复美、可丽金两大品牌撑起IPO，在既有产品保持高速增长的基础上，持续对产品线专研升级，为广大消费者构建多样化且不断扩大的产品组合。

保持领先不止于此。坚持对创新的尊重与珍惜，成为巨子生物保持头部位置的最大底气。专注科研开发和临床检验的巨子生物，研发投入保持在千万级别，在同行业处于较高水平，打破中国企业在原材料上受制于人的困局，为国货美妆找寻“突围之路”。

多品牌矩阵

疫情影响下，化妆品行业整体告别高增长，从营销时代进入研发时代。国家统计局发布的数据显示，今年上半年，限额以上化妆品类零售总额为1905亿元，同比下跌了2.5%，是近10年来上半年化妆品零售总额首次出现下滑。

化妆品行业整体承压，巨子生物仍然正当潮。招股书显示，2019年至2021年，巨子生物营收分别为9.57亿元、11.90亿元、15.52亿元，年内经调整利润分别为5.75亿元、6.72亿元、8.37亿元。

2022年前5个月，巨子生物营收由2021年同期的5.21亿元上涨38.77%至7.23亿元；经调整净利润为3.36亿元，优于去年同期的2.9亿元。营业收入、归母净利润双双高增长，展现出巨子生物高成长性和确定性。

在巨子生物全线产品中，2011年推出的可复美，及2009年推出的可丽金，支撑起巨子生物“大单品”策略，2021年在天猫商城复购率分别约为42.9%和32.4%，是当年中国专业皮肤护理产品行业第三和第四畅销品牌。

2019年至2021年，可复美及可丽金收入分别为7.71亿元、9.80亿元和14.24亿元，占巨子生物总收入的80.6%、82.4%和91.7%。从销售状况来看，可复美及可丽金已成为业绩增长的核心驱动力，为品牌口碑加持。

包括可复美及可丽金在内，巨子生物品牌矩阵不断扩容，推出可预、可痕、可复平、利妍、欣苷、参苷等八大品牌105项产品，涵盖功效性护肤品、医用敷料和功能性食品三大领域，实现多品牌集聚发力。

专攻“卡脖子”

124位研发人员组成科研团队、75项发明专利及专利申请，入驻国家皮肤与免疫疾病临床医学研究中心科创与转化基地、承担三项“国家重点研发计划”等国家级重大科研项目......产品自研与创新能力，自巨子生物创立之日起就注入企业DNA中。

2000年，西北大学教授、中国第一位生物化工女博士范代娣带领研发团队，通过基因工程制备得到重组胶原蛋白的研发，命名为“类人胶原蛋白”，同年发明专利技术入股，参与创立巨子生物。

2005年，巨子生物的专有重组胶原蛋白技术在我国获得行业内首个发明专利授权。4年后，巨子生物成为全球最早实现重组胶原蛋白量产且拥有最大重组胶原蛋白产能的企业之一，重组胶原蛋白纯度99.9%达到医疗级材料的行业标准。

成果转化道阻且长，巨子生物将科研技术转化为生产力，持续加码研发。2019年至2022年前五个月，巨子生物研发投入分别为1140万元、1338万元、2495万元、1424万元，分别占总收入的1.2%、1.1%、1.6%、2.0%。

从“实验室”走向应用，巨子生物借由“医疗机构+大众消费者”双轨销售，产品不仅覆盖全中国1000多家公立医院、约1700家私立医院和诊所以及约300个连锁药房品牌，并构建了面向大众市场的全国性销售网络，

掌握核心竞争技术，巨子生物也获得更宽的“护城河”与更厚的“安全垫”，逐步释放赚钱势能。2019年至2022年前五个月，巨子生物毛利率分别为83.3%、84.6%、87.2%、85.0%，高于2021年华熙生物的78.07%，贝泰妮的76.01%，略逊于爱美客的93.7%。

随着医美行业站上风口，拥有重组胶原蛋白核心技术的巨子生物成为资本的“香饽饽”。2021年完成了首轮、也是 IPO 前唯一一轮融资，估值为193亿元，投资方汇集高瓴、CPE 源峰、金镒资本、君联资本、Mubadala Investment、星纳赫资本、景林投资、鼎晖投资、中金资本、黑蚁资本、高榕资本、海松资本、国开创新资本等一线机构。

受疫情影响，线上电商平台热度增加，巨子生物顺应行业趋势及抓住市场机会，在线上寻找新流量，增加电商平台及社交媒体平台上的在线销售及营销活动支出，2019年至2022年前五个月销售及经销开支分别为0.94亿元、1.58亿元、3.46亿元、1.96亿元。

在激烈的护肤品行业竞争中，冲刺港股上市的巨子生物坚持不断提高研发力、夯实产品力，此次IPO募集资金将用于研发投资以通过招聘扩大研发团队、扩展研发设施及进行测试和验证研究；用于扩展与产品组合及生物活性成分有关的生产能力等。

将技术从实验室带入生活，巨子生物正以行业开拓者的姿态，秉承本土底蕴和工匠精神，从巨头割据的美妆行业中脱颖而出，为无数爱美女性带去美丽与梦想。

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