力挽狂澜!英国央行祭出紧急购债计划,欲平息减税带来的金融风暴

2 年前8.7k
口头干预无效,只能“真枪实弹”行动了

英国央行周三宣布立即启动紧急债券购买计划,旨在防止市场动荡蔓延。英国央行警告称:“如果这个市场的失灵继续下去或恶化,将对英国的金融稳定构成重大风险。”这将导致融资条件无端收紧,并减少流向实体经济的信贷。

根据其金融稳定目标,英格兰银行随时准备恢复市场运作,并降低英国家庭和企业从蔓延到信贷状况的任何风险。

为此,英国央行将从9月28日起临时购买长期英国政府债券。这些购买的目的将是恢复有序的市场条件。为实现这一结果,购买规模“无上限”。

英国财政部发言人证实,该行动已得到财政部“全额赔偿”,并表示财政部长克瓦西·克瓦滕“致力于英格兰银行的独立性”。

鉴于当前的市场状况,英国央行已推迟了原定于下周开始的出售债券计划。但货币政策委员会每年减少 800 亿债券持有量的目标不受影响,也没有改变。最初定于周一进行的首次金边债券销售现在将于10月31日进行。

对于加息的进程,英格兰央行在声明中表示,货币政策委员会将在下一次利率决议会议上全面评估近期宏观经济发展并采取相应行动。货币政策委员会将根据其职权范围毫不犹豫地根据需要调整利率,以在中期内将通胀率可持续地恢复到 2% 的目标。

消息公布后,英国 30 年期和10 年期国债收益率大幅下跌,目前重回升势,而英镑兑美元最初下跌 1.5%,随后在小幅回升至 1.066 美元左右。

新首相的减税计划引起英国金融风暴

 

北京时间9月23日晚,英国新任政府推出了历史上1972年以来最大幅度的减税组合政策,试图刺激英国经济走强。

这些措施包括:①取消将公司税提高到25%的计划,将公司税保持在19%,这是20国集团中最低的税率。②取消近期1.25%的国民保险费涨幅。③将个人所得税的基本税率从20%降低到19%,并取消对超过15万英镑的收入征收45%的最高税率。④大幅削减购房税。⑤在全国范围内建立“投资区”网络系统,为企业提供减税、办事便利和减少监管障碍。⑥一项针对游客购物所缴税款的退税计划。⑦取消对各种酒精饮料额外加税的政策。⑧取消对银行家奖金的限制。

英国财政部长夸西·夸滕表示,政府将中期经济趋势增长率定为2.5%。

新政府推出的《2022经济增长计划》立刻引起英国金融市场“债汇双杀”。

英国国债收益率在两天内飙升 100 个基点至多年高位,美国 10 年期国债收益率和德国国债也被拖累走高。

英镑也踏上了暴跌之途,英镑兑美元逼近平价,一度跌破跌破1.04关口,创历史新低。

这是继今年欧元兑美元汇率跌破平价后,市场目前高度关注英镑兑美元汇率能否达至平价。在今年年初没有任何人会认为英镑将与美元平价,但目前这一预测不断升温,可以预见如果英国央行不出手干预,或许将“见证历史”。

荷兰合作银行分析师称,近期英镑遭到抛售的原因仍有待解决,这使得英镑兑美元触及平价的风险继续加大。美元全盘走强是英镑疲弱背后的重要因素,鉴于美元继续受益于美联储鹰派立场,未来几个月美元走强的主导地位不会减弱。

市场之所以对新政府的减税计划反应如此大,是因为减税计划与英国央行的抗通胀目标产生根本分歧——成功压制通胀大概率带来经济衰退,但大幅减税的计划将会刺激经济发展。这一进一退将会给英国带来什么?

另外,市场开始怀疑英国财政部能否支撑大规模的减税计划。

目前英国正面临“双赤字”难题:即“财政+贸易”赤字达到了2500亿英镑,而单单是后者就已经在今年一季度占比GDP达到8.3%,自1997年以来的最高水平。

而英国央行正处于加息周期之中,一步加剧英国政府的偿债压力进。

英国央行试图平息英国公债市场的风暴,称将根据需要购买公债以恢复市场秩序,此前新任首相特拉斯的减税计划引发金融市场震荡。在前两天的口头干预未能为抛售降温后。

之前中金研究团队就认为:面对当下投资者对英镑的“信心危机”,只有BOE出面才可能放缓英镑下跌的趋势。如果BOE票委表态考虑到最新的财政政策变化,会选择大幅加息或者改变其上周会上作出的缩表决定,那么英国债券市场和英镑的下跌压力将会减少。

ING 高级利率策略师 Antoine Bouvet 表示,如果金边债券市场继续波动,英格兰银行可能需要将债券购买期限延长至最初的两周之后,并且不会考虑再次加息.

他补充说,(英国)财政部的支持声明很重要,并指出政府将热衷于避免给人的印象是金边债券市场“陷入困境”,以至于它迫使英格兰银行着手拯救经济。

 

市场担忧英国金融风暴的溢出效应

 

而英国资产抛售的规模和速度震动了世界市场,引发了金融风暴溢出的担忧。

Unigestion 多资产和财富管理投资主管 Olivier Marciot 说:“这就像一座沙堡,零碎的东西开始一起脱落。”他指的是英国对全球压力的贡献。“我认为英国就是其中之一……它只是增加了痛苦,增加了压力。”

亚特兰大联储主席拉斐尔博斯蒂克周一警告称,英国的事件可能导致欧洲和美国更大的经济压力,而国际货币基金组织周二则瞄准了新的英国财政计划。据英国《金融时报》报道,美国财政部长珍妮特耶伦周二表示,美国正在密切关注英国的事态发展。

PIMCO 首席投资官 Dan Ivascyn 表示,尽管他认为英国的事态发展并不代表重大的系统性风险,但它们确实增加了本已动荡的市场的波动性。

国际货币基金组织(IMF)也批评英国的财政举措,称,鉴于包括英国在内的多国通货膨胀率上升,不建议采取“大规模和没有针对性的财政方案”。本机构正在密切关注英国的经济发展,并与英国政府进行接触。重要的是,财政政策不能与货币政策背道而驰。英国的财政举措将“可能加剧不平等”。2023年11月的预算将给英国机会考虑如何为居民提供更有针对性的财政支持措施,并重新评估当前的税收措施。

虽然英国央行周三宣布,将从9月28日至10月14日期间购买尽可能多的长期政府债券,以稳定市场。

然而,并非所有投资者都认为这是最好的方法,杜肯家族办公室的斯坦利·德鲁肯米勒 (Stanley Druckenmiller) 表示,在通胀环境下购买债券是不合适的。

相关主题/热点

格隆汇声明:文中观点均来自原作者,不代表格隆汇观点及立场。特别提醒,投资决策需建立在独立思考之上,本文内容仅供参考,不作为实际操作建议,交易风险自担。

App内直接打开
商务、渠道、广告合作/招聘立即咨询

相关文章

暴跌2万亿,这家龙头还有救吗?

· 53分钟前

cover_pic

云顶新耀:收入大增884%,重点推进mRNA自研产品

· 1小时前

cover_pic

恒瑞医药TROP-2 ADC创新药SHR-A1921获得美国FDA快速通道资格认定

· 1小时前

cover_pic
我也说两句
手机号码
+86
验证码
* 微信登录请先绑定手机号,绑定后可通过手机号在APP/网站登录。
绑定

绑定失败

该手机号已注册格隆汇账号,您可以选择合并账号。

关于合并:

1.合并后可使用手机号或微信快捷登录;

2.仅保留手机账号信息,清除原有微信账号信息;

3.付费权益将同步至手机账号;

4.部分特殊情形可能导致无法合并;

合并
返回上一步
确认您合并的手机号
获取验证码输入后提交合并账号
合并