【港股新股分析】百德医疗、GC,中创新航

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大家好,我是凯哥,欢迎关注「凯哥打新股」。全网统一ID。港、美股小帮手,提供港美股新股资讯、分析及周边服务。(近期美股新股很不错,我们可以一起聊聊美股新股)

一、百德医疗

按2021年微波消融针的销售收入及销量计,是中国用于治疗甲状腺结节及乳腺结节的微波消融医疗器械第一大供应商。此外,就2021年的销售收入而言,公司为中国第三大微波消融医疗器械供应商。根据弗若斯特沙利文资料,公司为中国首家将其专门用于治疗甲状腺结节的专有微波消融医疗器械顺利注册为第三类医疗器械的公司。于最后可行日期,公司专门用于肝癌及甲状腺结节的微波消融医疗器械已取得第三类医疗器械注册证。

2022年1月1日-2022年5月31日,公司营收6376.40万元,净利润2097.60万元。截止12月31日的2020财年、2021财年,公司营收分别为1.18亿、1.89亿元,净利润分别为4634.80万、7420.50万元。2019-2021财年及2022年前五个月,公司毛利率分别为89.4%、86.1%、83.1%及84.8%。其中,微波消融医疗器械业务毛利率分别为91.9%、92.8%、92.5%及91.2%。营收和净利润都城固县上涨趋势,毛利也非常高,这一块数据都不错。

但是这个赛道出现的问题是:赛道市场不大,目前才30多个亿元的市场规模,行业增长确实大但是因为本身市场小。按照微波消融医疗器械来讲起排名第三。加上去年2021年6月30人最后一轮融资后价格是0.66HKD/股发行价,目前发行价1.4-1.72确实涨幅太高,在这样的医疗市场情况下确实有点不敢下手(集采这一块暂时不会对他有影响)。

二、GC CONSTRUCTION

成立于2005年,香港的泥水承建商,以分包商的身份成交泥水工程。但是公司本身业务是分给两个营运公司展开。于202年在香港泥水工程分包市场排名第一,占4%的市场份额。

2018年至2021年度,公司营收分别是4.48亿元港元、、5.13亿港元、4.4亿港元及4.56亿港元,年复合增长率0.59%;净利润分别是1569万港元、2581万港元、4603.9万港元及3129.4万港元,年复合增长率25.88%;营收数据不算稳,增长其实很慢。净利润方面数据还可以但是也不算很好。这四年间对公司有收益贡献的的客户分别是13、14、14、17名客户,而2019年-2021财年光新客户仅增加2名、3名、5名客户。

在看看保荐人过往:均富融资,业绩一般。这种票很大程度上都是需要靠炒作,发行市值5个亿,没人炒就啥也不是,但是炒作一类里这个也不一定就能炒,最近一段时间发行的此类型的票一般涨幅都很弱,如果放在20年估计还行,目前这种行情不如继续安心看戏为好,确实想摸那就随意了。


三、中创新航

新能源科技企业,主要从事动力电池及储能系统产品的设计、研发、生产及销售。根据弗若斯特沙利文,截至2022年3月31日止三个月,中创新航在中国动力电池企业中及中国第三方动力电池企业中排名第三及第二,市场份额为8.2%;在全球动力电池企业中排名第六,市场份额为4.5%。

2019-2021年其分别实现总营收为17.34亿元、28.25亿元和68.17亿元,年复合增长率98.28%;营收逐年增长的同时,其也实现了净利润的扭亏为盈,同期净利润分别为-1.56亿元、-0.18亿元和1.12亿元。但是对应的净利润中连续三年政府补贴分别是3.09亿元、1.35亿元、3.65亿元;也就是说去掉政府补贴起目前一直是亏损状态。其中收入主要来源于动力电池业务,占据其营收的90%左右,而对应毛利率分别为5.2%、13.7%和5.5%,而同期的宁德毛利分别为29.06%、27.76%和26.28%,差距还是很明显。而这主要是因为中创新航采用低价策略获取客户导致其毛利率一直相对较低的原因。

2021年8月最后一轮融资后每骨骨价41.67人民币,按最新汇率计算为46.4港币,相比发行中间价高出4.3%。但是对应市盈率高达460.19.目前宁德时代的静态市盈率65.56,TTM53.33,这样对比明显比宁德 高出不少。但是中创新航基石阵容真的堪称豪华,从上游到下游基本上都涉及到,全是产业链上的大公司,但是这种更多看中的其实是合作不是我们散户可以比的。前期投资方也不乏很多国资及大佬,而华泰保荐对半对半吧参考下。

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