绿亨科技闯关北交所,毛利率存在波动,外采比例较高

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拟募资3.73亿元

公开信息显示,北京证券交易所上市委员会定于2022年9月22日上午9时召开2022年第44次审议会议,将审议绿亨科技集团股份有限公司(以下简称“绿亨科技”),保荐人为国泰君安证券。

绿亨科技主要从事农药产品和蔬菜种子的研发、生产和销售。农药产品主要包括杀菌 剂、除草剂和杀虫剂,蔬菜种子产品主要包括茄果、瓜豆、叶菜和鲜食玉米类种子。

截至招股说明书签署之日,刘铁斌直接持有公司 61.71%股份,一致行动人刘铁英直接持有公司2.07%股份,因此刘铁斌合计控制公司 63.78%股份,为公司控股股东、实际控制人。

本次IPO拟募资3.73亿元,主要用于年产1000吨2-氯烟酸和2000吨3-氰基吡啶及8000吨农药制剂项目、南沙绿亨育种研究院基地新建项目等。

募资使用情况,图片来源:招股书

报告期内,绿亨科技实现营收2.71亿元、3.29亿元、3.86亿元,归属于母公司所有者的净利润分别为4142.77万元、5449.61万元、6269.59万元,毛利率分别为49.16%、45.87%、47.66%,存在波动。

基本面情况,图片来源:招股书

报告期内,公司主营业务收入主要来源于农药和种子产品的销售,两类产品的合计收入金额占主营业务收入的比例分别为98.31%、97.12%和 96.67%。

事实上,绿亨科技的营业成本中的原材料占比较高,原材料价格波动对公司的盈利能力影响较大。报告期内,受市场需求、气候条件和宏观环境的影响,公司主要原材料价格有所波动,导致其营业成本和利润水平发生变动。当农药业务原材料价格上涨30%时,将导致发行人利润总额下降 53.31%;当种子业务原材料价格上涨30%时,将导致发行人利润总额下降23.13%。如果未来原材料价格发生较大波动,且公司无法通过有效手段降低成本,其盈利能力可能受到一定冲击。

报告期内,绿亨科技的农药制剂业务中,外采制剂收入占比分别为73.96%、70.29%和 56.59%,外采比例较高。若制剂外采供应商与发行人终止合作,其需要通过申请农药登记证或向其他供应商采购的方式保障产品供应,但受农药登记证审核周期较长、更换供应商存在摩擦成本、部分农药登记证为供应商独家持有等因素的影响,将对其经营业绩产生不利影响。

此外,报告期各期末,公司存货余额分别为8066.88万元、9493.95万元、1.15亿元, 跌价准备分别为874.67万元、1430.36万元、1847.44万元。存货余额较高且持续增长,主要是为适应公司业务规模扩大,保障对下游客户及时供货而增加备货规模。虽然公司已制定较为完善的存货管理制度,配备良好的仓储环境,并对变质、毁损和呆滞存货严格计提跌价准备,但由于市场行情的不确定性,如果行业需求下滑或公司经营出现误判,可能导致公司产品积压,或面临存货减值风险。

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