美银证券:内地科网股集中提升效率及控制成本,料明年利润率需显着改善才可满足市场预期

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8月内地线上零售销售数据表现大致与京东-SW、叮咚买菜等电商平台所描述一致,环比略有改善。

格隆汇9月19日丨美银预期企业较为关注效率提升及成本控制,预期对销售及营运推广费用、返利及补贴等会更重视。该行又相信,电商及互联网企业明年需要在利润率表现上有显着改善,才能满足市场普遍的预期。

8月内地线上零售销售数据表现大致与京东-SW(9618.HK)、叮咚买菜(DDL.US)等电商平台所描述一致,环比略有改善。但当中不同产品的需求差异较大,其中今年首八个月烟酒及食品、饮料、药品和保健品等必需品保持健康增长;服装和化妆品等非必需品需求则疲软,但8月亦见回升。

美银指出,期内生鲜、餐饮和包装食物表现强势,相信带动拼多多(PDD.US)、叮咚、达达集团(DADA.US)及美团-W(3690.HK)社区团购等新业务第二季实现双位数增长。而唯品会(VIPS.US)、阿里-SW(9988.HK)(BABA.US)及宝尊电商-SW(9991.HK)(BZUN.US)等,则更依赖于时尚服饰产品需求复苏。

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