先把这几篇连起来看：周末分析江波龙业绩时，我们就觉得端侧AI有预期差；周六再聊端侧AI和存储，我们讲端侧AI会让存储不再只是容量件；昨晚重点分析视源股份，核心就是业绩验证。今天端侧AI集体拉升，不像突然冒出来的新题材，更像预期差开始被利润表确认。

过去一段时间，市场讲AI，眼睛大多盯着云端：算力、服务器、PCB、CPO、交换机。没错，云端是主战场。但今天端侧AI被拉起来，原因不只是题材轮动，而是视源股份的业绩预告给了一个提醒：AI不只在云端烧钱，也开始在终端产品里兑现收入和利润。

端侧AI以前最大的问题，是讲起来很顺，验证起来很慢。AI手机、AI PC、AI眼镜、智能屏、会议屏、教育终端，概念都能讲，但市场真正要看的，是有没有产品卖出去、有没有订单、有没有扣非利润。视源股份这份预告，刚好把这个问题往前推了一步。

业绩信号

视源股份这份预告，关键不只在高增

视源股份7月6日晚披露，预计2026年上半年归母净利润14.5亿元至16.5亿元，同比增长264.62%至314.91%；扣非净利润8.5亿元至10.5亿元，同比增长199.83%至270.38%。这组数字已经足够亮。

但更重要的是拆开看。公司也提示，参投企业上市带来公允价值变动收益同比增加5.22亿元，计入非经常性损益。也就是说，利润里有一次性因素，这点不能装作看不见。

问题在于，扣非利润同样高增。按公司一季报归母净利2.47亿元粗算，二季度归母净利约12.03亿元至14.03亿元；一季报扣非净利1.90亿元，按上半年扣非预告粗算，二季度扣非约6.60亿元至8.60亿元。这不是只有投资收益撑起来的数字，经营端也在加速。

为什么是端侧AI

视源不是最纯，但最能说明问题

视源股份不是那种名字里写着AI的公司，它的价值反而在这里。公司业务里有智能控制部件、液晶显示主控板卡、希沃教育终端、MAXHUB企业会议终端、ODM等方向，本质上是把AI放进屏幕、控制器、会议、教育和出海终端里。

公司在预告里提到，报告期内围绕产品迭代升级、AI技术融合应用及全球化市场拓展持续发力；智能控制部件里，家电控制器海内外订单增长，汽车电子和电力电子伴随客户项目导入、定点及量产推进实现增长；智能终端里，希沃教学终端、希沃教育AI产品持续增长，MAXHUB出海也保持增长。

这就是端侧AI真正值得重视的地方：它不是等一个遥远的杀手级应用，而是先进入已有终端，把老产品重新做一遍。屏幕还是屏幕，会议终端还是会议终端，但多了AI交互、智能控制、本地处理和出海渠道，利润表就可能先动起来。

产业扩散

端侧AI不只看手机和PC

很多人一说端侧AI，第一反应就是AI手机和AI PC。其实这条线比这个宽。端侧AI的核心是：模型和数据不再全部跑到云端，而是在终端侧完成一部分识别、交互、推理和调用。只要设备有屏幕、有麦克风、有摄像头、有控制器、有本地存储，就有机会被AI重做一遍。

所以我们周末讲江波龙，重点不是单纯讲存储涨价，而是讲端侧AI会让本地存储变成响应速度、功耗和模型调用的一部分。周六再讲存储不只是容量件，逻辑也是这个。今天视源股份带动端侧AI，等于把前面两篇的“预期差”，往“业绩验证”上推了一步。

A股怎么筛

先看谁能交卷

第一类是智能显示和交互终端。视源股份、鸿合科技、萤石网络这类方向，核心看AI功能是不是能带动产品升级、客单价提升、海外渠道扩张和扣非利润改善。不要只看有没有AI概念，要看有没有产品收入。

第二类是端侧存储和模组。江波龙、佰维存储、德明利这类方向，重点不只是容量涨价，而是端侧AI带来的高性能、小型化、低功耗、本地模型调用需求。如果AI终端放量，存储会从“配件”变成体验的一部分。

第三类是主控和SoC。瑞芯微、全志科技、晶晨股份等方向，后面要看的是端侧推理、视频处理、多模态交互和低功耗方案有没有进入真实终端。它们的验证会比纯应用慢一点，但产业位置不低。

第四类是整机和硬件部件。AI眼镜、AI耳机、AI PC、AI手机继续推进时，立讯精密、歌尔股份、蓝思科技这类声学、光学、结构件、整机制造链，也会有映射。但这类公司体量大，股价弹性往往取决于订单和新品节奏。

别只看概念

端侧AI进入挑业绩阶段

今天这条线最核心的变化，不是端侧AI突然有故事，而是市场进入中报季后，开始更愿意给“能交卷”的方向溢价。视源股份这份预告的价值就在于，它让市场看到端侧AI不是只能停留在发布会和新品海报里。

后面这条线也会分化。真正强的公司，要么有终端销量，要么有客户项目，要么有海外渠道，要么有扣非利润。只讲AI终端空间、没有收入验证的，容易被市场当成情绪票处理。端侧AI终于开始进入业绩验证期，后面拼的不是谁故事大，而是谁先把AI卖出去。

最后判断

从预期差，到利润表

我们这几天连续讲端侧AI，核心不是为了追一个新概念，而是这条线确实有个变化：过去它是预期差，现在开始出现业绩锚。视源股份只是第一个比较清晰的样本。

云端AI还会继续是主线，但端侧AI的意义在于，它把AI从数据中心带到真实终端。屏幕、存储、主控、传感器、声学光学，后面都会被重新筛一遍。谁能先证明AI进产品、进订单、进利润表，谁就更容易被资金重新看见。

资料来源：周末分析江波龙、周六端侧AI和存储、昨晚视源股份业绩拆解、中财网：视源股份2026年半年度业绩预告、证券时报：视源股份上半年预增、证券时报：视源股份一季报数据

合规提示：本文仅基于公开资料做产业研究和逻辑讨论，不构成证券投资咨询、个股推荐、买卖建议或任何收益承诺。文中涉及公司、技术路线、订单、估值和市场表现均可能出现较大不确定性，读者应以公司公告和公开披露为准，独立判断并自行承担风险。

作者利益披露：原创，不作为证券推荐或投资建议，截至发文时，作者不持有相关标的。