LOF基金，英文全称是“Listed Open-Ended Fund”，汉语称为“上市型开放式基金”英语缩写为LOF。指的是上市型开放式基金发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。

LOF的推出为开放式基金的投资者提供了一种新的退出途径和方式,也为投资者投资基金提供了一种方便的交易方式。

那么，ETF与LOF有什么区别？

1、含义不同

ETF即交易指数开放基金，是跟踪某一指数的可以在交易所上市的开放式基金。LOF基金是上市向开放基金，是中国首创的一种基金类型，也是ETF基金的中国化。

2、申购赎回的场所不同。

ETF和LOF都结合了封闭式基金和开放式基金的特点，既能在一级市场上申购也能在二级市场上赎回。但申购和赎回的场所有所不同。ETF的申购和赎回只能在交易所进行，也就是只能进行场内交易，LOF既可以在交易所进行也可以在代销网点进行。

3、申购赎回的标的不同

ETF采用“实物申购、实物赎回”，投资者申购到的是一篮子股票，赎回的也是一篮子股票。LOF基金申购的可能是一篮子股票，但赎回的却是现金。

4、交易限制不同

ETF申购赎回的门槛高，交易最低要求在50万份以上，只有资金量较大的投资者可以参与，LOF对于申购赎回没有特别的要求，门槛普遍在1000基金单位，普通投资者也可以参与。

5、投资策略不同

ETF基金跟踪某一指数，比如沪深300ETF就是跟踪沪深300指数，对沪深300的成分股进行完全复制，因此是一种完全被动的投资方式。而LOF既可以是被动投资，也可以是主动投资，大部分的LOF是主动管理型基金。

6、净值报价频率不同

在二级市场上，ETF基金每15秒提供一次基金报价，LOF则是1天1次，或者1天几次。

7、资金效率不同

跨境类ETF、商品类ETF、债权类ETF都可以变相实现T+0操作，即当天申购的的份额可以当日卖出，而A股类则只能T+1日卖出或者赎回。相比之下，LOF必须T+2才可以卖出或赎回。从交易效率上来说，LOF显然不如ETF高效。

除了以上区别外，ETF和LOF更像是一对“孪生兄弟”，具有很多相似点：

1、同跨两级市场

ETF和LOF都同时存在一级市场和二级市场,都可以像开放式基金一样通过基金发起人、管理人、银行及其他代销机构网点进行申购和赎回。同时,也可以像封闭式基金那样通过交易所的系统买卖。 

2、理论上都存在套利机会

由于上述两种交易方式并存,申购和赎回价格取决于基金单位资产净值,而市场交易价格由系统撮合形成,主要由市场供需决定,两者之间很可能存在一定程度的偏离,当这种偏离足以抵消交易成本的时候,就存在理论上的套利机会。投资者采取低买高卖的方式就可以获得差价收益。

3、折溢价幅度小

虽然基金单位的交易价格受到供求关系和当日行情的影响,但它始终是围绕基金单位净值上下波动的。由于上述套利机制的存在,当两者的偏离超过一定的程度,就会引发套利行为,从而使交易价格向净值回归,所以其折溢价水平远低于单纯的封闭式基金。

4、费用低、流动性强

在交易过程中不需申购和赎回费用,只需支付最多0.5%的双边费用。另外由于同时存在一级市场和二级市场,流动性明显强于一般的开放式基金。另外,ETF属于被动式投资,管理费用一般不超过0.5%,远远低于开放式基金的1%-1.5%水平。