01.

上周市场概要

近一周全球主要股指普遍上涨。涨幅来看，美股三大股指涨幅领先，标普500、纳斯达克指数、道琼斯工业指数分别上涨了3.26%、3.08%和2.92%。主要原因是，通胀放缓，市场降低了对9月加息75个基点的预期。标普500所有板块均上涨，其中能源板块领涨，消费板块涨幅落后。

恒生指数、恒生中国企业指数、恒生香港中资企业指数表现均为下跌，周跌幅分别为0.13%、0.65%和0.12%。恒生科技指数下跌了1.49%，恒指中涨幅居前的是中国海洋石油、舜宇光学科技和中国联通。

02.

美国7月CPI数据

2022年8月10日，美国劳工统计局（BLS）发布7月CPI数据，同比增长8.5%，好于市场预期的8.7%，低于前值的9.1%。CPI环比0%，前值1.3%，好于市场预期的0.2%。核心通胀剔除食品和能源价格，核心CPI同比增5.9%, 前值5.9%, 市场预期6.1%；季调后核心CPI环比增0.3%，前值0.7%，市场预期0.5%，环比回落超出市场预期。

从分项数据看，对于通胀回落贡献最大的，是汽油（-7.7%）和燃油（-1.1%）的价格回落。住宅（+0.5%）和食品（+1.1%）仍然是主要支撑项目。8月上半个月原油价格继续下跌，和汽油相关的下游产品也将会降价，所以预期8月份通胀水平会继续回落，但核心通胀仍具有韧性。

目前较难判断美国通胀是暂时下降还是趋势性扭转，8-9月份依旧是关键的观察期，8月环比大概率继续下降，如果连续下降一个季度，联储设定的阶段性目标就会达成，所以三季度是通胀数据观察期和验证期，对未来的市场走势很关键，若7、8、9月都能回落，联储可能不会更加激进地加息。核心通胀中有不少项目在超预期下行。数据披露之后，美股继续反弹，而对于政策利率敏感的行业如SaaS行业反弹更为明显。

03.

美国7月PPI数据

美国7月PPI同比增长9.8%，前值为11.3%，低于预期的10.4%，为2020年4月以来首次负增长，主要是受到能源PPI大幅下降的影响。PPI数据环比较上月下降0.5%。美国7月核心PPI同比增长7.6%，前值为8.2%，预期为7.6%，亦出现回落。

加息预期下降，芝商所的FedWatch工具显示，美联储9月加息75个基点的概率已经回落至33%，加息50基点的概率回落升至67%。

04.

消费者信心指数有所回升

周五，美国8月密歇根大学消费者信心指数初值自6月的历史新低继续爬升，创最近三个月新高。具体来看，美国8月密歇根大学消费者信心指数初值55.1，大幅超出预期的52.5，前值51.5。但整体仍然处于相对低位。

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