复牌立涨超30%,宏光半导体(6908.HK)联姻协鑫科技(3800.HK)朱共山将擦出哪些火花?

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本次朱共山对半导体行业再次出手,是一个绝佳的契机,可以引导市场开始发掘宏光半导体尚未被广泛留意到的发展潜力。

昨日,宏光半导体(6908.HK正式复牌。随着配售协议落地,加上与独立第三方协鑫科技(3800.HK)创办人朱共山订立投资协议,盘中股价一度涨超30%,并实现超20%的收涨。两项消息落地后逆势大涨,表明这一新变动获得市场强烈看好。

根据公告,宏光半导体与独立第三方协鑫科技(3800.HK)创办人朱共山订立投资协议。认购完成后,朱共山将持有宏光半导体股票份额达9.18%;如认购权证也获悉数行使后,他持有的股票份额达16.82%。对宏光半导体而言,除了能囤足更多的资金资源来助力研发,更关键的是引入重要的战略投资者、绑定这一重磅潜在合作伙伴。

朱共山缔造了新能源帝国协鑫集团。协鑫集团旗下的协鑫科技(3800.HK)在受到市场热烈关注,曾实现过半年逾十倍的增幅。公司在半导体板块调整中振幅较小,仍保持着两年十倍的好成绩。

本次朱共山对半导体行业再次出手,是一个绝佳的契机,可以引导市场开始发掘宏光半导体尚未被广泛留意到的发展潜力。

“世界硅王”的逆势投资

朱共山被业内人士称为“世界硅王”。进入光伏行业仅10余年,便一共拥有5家上市/挂牌企业。其中,朱共山创办的协鑫科技(3800.HK)已经成长成为全球最大的多晶硅和硅片生产商。

事实上,行业前后经历了三次大洗牌,头部玩家几度易主。而朱共山入主的协鑫集团三次成功地穿越了行业下行周期,目前拥有全球最大的硅片生产、研发基地,与隆基股份构成“双雄争霸”的局面。

这一方面得益于朱共山逆势投资的谋略与魄力。一开始,朱共山力排众议,选定了上游的多晶硅料为起点,精准地瞄准了体量万亿的“硅赛道”。而在此后的逆周期中,协鑫集团适时把握行业发展机遇,不断扩张以增强产能实力与研发技术,逐渐夯实龙头地位。

另一方面,朱共山还拥有产业链的一体化整合能力,高效地实现了产业链的横向与纵向延伸。目前,协鑫集团的投资版图逐渐延伸到了组件、系统集成和电站投资等多个环节,并仍在不停地扩大之中。如协鑫新能源是全球光伏电站领导者,协鑫能源科技已成为国内规模最大的售电公司之一。

回到朱共山投资半导体的策略之上。自2021年下半年以来,半导体市场热度逐渐消散,在此背景下,朱共山再度加深半导体领域的投资布局,绝非炒作。

硅片是光伏和半导体的重要上游材料,二者间的区别主要体现在半导体对于硅片的纯净度要求更高,要达到“9-11个9”,即99.99999999999%;而光伏级硅片纯度为“6-8个9”,即99.999999%。除此之外,光伏级与半导体级硅片的材料、工艺较为相近,因此由光伏向半导体渗透是硅片厂成长的重要路径。

正如朱共山逆势加码硅片赛道一样,其在逆周期中投资宏光半导体,意义深远。

最强新能源联盟

事实上,朱共山十分看好半导体产业前景,此前已投资了国内两家半导体企业。本次朱共山投资宏光半导体明显寄托着非常不一样的期待。

首先,从产业优势来看,宏光半导体在功率半导体、尤其是新能源赛道的优势非常突出。宏光半导体投资了全球GaN龙头VisIC,其设计的GaN器件应用于车用逆变器市场,已拥有德国电动汽车供应链资质;公司还通过持股GAN SYSTEMS,切入高电流GaN功率半导体技术。这意味着,公司在车规级GaN芯片技术以及电力新能源功率芯片技术上占据领先优势,能为协鑫进入半导体市场提供包括GaN工艺在内的关键技术支持。

协鑫科技能保证宏光半导体在上游衬底的供应上获得优势。宏光半导体已覆盖研发、制造、封测等环节,是稀缺的第三代半导体IDM厂商。如果与协鑫科技合作,应该能进一步强化公司的一体化产业链布局,加深竞争护城河逐步,实现强者恒强。

再者,从产业资源来看,二者的整合潜力较大。宏光半导体正在徐州经开区建设一家GaN新工厂,打造用于GaN等相关产品的生产线。协鑫集团一直扎根徐州深耕新能源、清洁能源产业,在徐州形成了标杆的产业集群,包括最大规模且纯度最高的国家级半导体材料基地、自主研发并生产的 12寸大晶圆基地,以及第一条长寿命储能电池材料中试线。因此,二者的产业资源具备相互联结的天然优势,比如大幅降低双方的合作成本,提高研发效益和提升市场竞争力。

第三,从发展前景来看,二者都是新能源市场细分领域的佼佼者。当前国际形势愈加严峻,半导体国产替代进程加速突破。而新能源汽车作为最重要的下游,渗透率水平持续提升,产销超预期爆发增长,正在迎来新一轮浪潮。毫无疑问,这是一场充满机会的产业革命。协鑫能源科技计划于2022年完成建设800座换电站,到2025年完成6000座换电站,协鑫集团未来将带来庞大的GaN芯片需求,宏光半导体的蕴藏空间可想而知。

朱共山孵化出了多个全球“之最”的新能源龙头。宏光半导体会不会成为下一个全球第一的GaN企业?

值得期待。

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