昨夜今晨美股各大指数走出完全相反行情，分化程度拉满。道琼斯工业平均指数收涨 1.14%，成功刷新历史收盘新高；纳斯达克综合指数收跌 0.80%，成长赛道拖累盘面走弱；标普 500 指数几乎横盘，小幅下跌 0.01%，多空博弈十分均衡；纳斯达克中国金龙指数同步走弱，收盘下跌 1.77%，中概股整体承压明显。

得益于非农数据不及预期带来的降息利好，道指一路稳步震荡上行，全天几乎守住日内高位；纳指高开后资金快速兑现高位科技筹码，盘中持续下探，多次小幅反弹均无力翻红，全天维持低位运行；标指全程窄幅震荡，板块内部涨跌对冲，上下波动幅度极小。盘面清晰呈现价值蓝筹走强、高估值成长杀跌的风格切换行情，市场资金避险调仓特征突出。

板块分化严重，下跌集中在半导体、存储芯片，费城半导体指数大跌 5.44%；大型科技股内部分化，苹果涨近 5%、特斯拉大跌 7% 创近一年最大单日跌幅。逆势上涨板块为贵金属、生物医药、加密概念股，美国黄金公司涨超 5%。中概股多数收跌，世纪互联跌超 10%，爱奇艺跌超 4%，蔚来、小鹏、百度跌超 3%，仅京东小幅收涨。

前期抱团的 AI 硬件、半导体赛道遭遇机构集中兑现，半年节点获利盘大量流出，高估值科技股被持续抛售；流出资金主要转向低估值防御板块，贵金属、医药、传统工业、金融蓝筹迎来增量资金进场。货币市场基金资金同步大幅流入，体现整体避险情绪升温，资金扎堆防守型资产，成长赛道短期缺乏承接资金。

综合来看，短期美股大概率延续板块轮动震荡格局，独立日假期临近市场交投会逐步清淡。短期高估值半导体、算力芯片仍有调整压力，机构担忧中报订单不及预期，叠加美债收益率波动压制成长估值；贵金属、医药、传统价值蓝筹具备阶段性防御机会。

大家觉得接下来美股是科技股止跌反弹，还是黄金医药继续走强？你当下更看好美股哪个赛道？

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