咬牙熬过至暗时刻 佳源国际控股要上演2022第一大反转?

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6月销售环比大幅增超41%之际,再获6.67亿元资金入驻,市场认为的资金“死结”,正在被佳源国际控股(02768.HK)慢慢打开。2022年7月11日早间,佳源国际控股连续发布了两项有助于缓解公司当前资金难题的公告。首先是关于2022年6

6月销售环比大幅增超41%之际,再获6.67亿元资金入驻,市场认为的资金“死结”,正在被佳源国际控股(02768.HK)慢慢打开。

2022年7月11日早间,佳源国际控股连续发布了两项有助于缓解公司当前资金难题的公告。首先是关于2022年6月销售情况,公司完成了合同销售金额约人民币13.86亿元,环比大幅增长41%。第二份公告则是表示,公司成功与8名认购方订立了一份本金总额约为6.67亿港元的可换股债券发行协议。

因地产严控进入寒冬、机构评级下调以及市场对企业资金问题的担忧,佳源国际控股股价确实经历了一波较大幅度调整。不过目前看来,随着盐城项目出售、中国信达入场、嘉兴国资出面等各路资金的助力,佳源国际控股已经在慢慢走出资金困境。

此次公司再度公布的两则公告,进一步锁定了公司向好的态势。佳源国际控股,或许正在上演超市场预期的底部反转。

销售回暖、巨额资金到账 佳源破局再添动力

销售拐点显现,佳源内生动力正在复苏。

2022年初开始,由于行业政策严控加上疫情影响,整个房地产市场销售情况延续了2021年四季度的下滑趋势。此背景下,佳源国际控股此前的销售也处于低迷期,2022年1-5月,公司合同销售金额分别为17.27亿、12.76亿、15.16亿、8.92亿、9.83亿元人民币,合同销售面积分别为13.85万平米、11.46万平米、12.8万平米、6.51万平米、7.62万平米。

不过随着行业调控力度逐步放松,各地也开始积极推动地产,公司于6月实现13.86亿元合同销售金额和11.63万平米合同销售面积,分别环比大幅增长41%和52.63%,销售出现了明显的回暖。

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数据来源:公司公告

与此同时,佳源可换股债券成功发行还实现了大额募资。

公告资料显示,公司于2022年7月8日收市后,与8名认购方订立了一份本金总额约为667亿港元的认购协议,最终所得款净额有6.66亿港元。

如果已初步转换价0.68港元转换的话,可换股债券将能转换9.81股股份,占目前已发行股本的16.5%,或是扩大后股本的14.16%。公司明确所得款项净额的用途是偿还现有负债和用于一般营运资金。图片2.png

 

/公司公告

无论是从募集额度还是股份比例来看,此次可转债发行都算是大手笔。这不仅有助于佳源缓解债务压力,也一定程度表明了大资金的态度。

其实,佳源国际控股此前就已经有多路资金救场,公司目前的情况或许已经大幅好于市场预期了。

各路资金陆续抵达 佳源走出资金困局

盐城项目出售、中国信达入场、地方国资支援,佳源已有多方渠道资金救场。

6月2日,佳源国际发布公告称,旗下香港佳源与买方订立股权转让协议,香港佳源同意出售而买方同意购买销售权益,相当于目标公司(盐城祥源房地产有限公司)全部股本权益,目标公司为物业开发项目开发商盐城星洲65%股本权益的持有人,总代价为8.79亿元。

此次出售公司的主要资产是位于江苏省盐城市的一个在建商住综合体物业开发项目,占地面积约为13.08万平,竣工后总建筑面积为46.93万平,是佳源国际2019年收购而来。

同样在6月2日当天,佳源国际宣布已与国内四大AMC之一的中国信达(香港)签署了合作备忘录。信达香港将在国家政策、法律法规允许范围内,会发挥资产管理公司优势,在盘活存量资产、优化资源配置、流动性改善、企业纾困等方面向佳源国际提供专业支持。此次合作备忘录的签署,也在为佳源国际破局注入动力。

此外,佳源集团旗下的浙江佳源申城房地产集团,一直与嘉兴国资旗下的嘉兴商业房地产开发公司有合作。此次佳源资金端压力问题,也获得了嘉兴政府给予的纾困资金,表明了地方政府对于公司以往合作的认可和信任态度。

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/天眼查

并且,根据公司5月27日发布的自愿公告得知,公司已经偿还了2023年2月到期优先票据的1208万美元应付利息,2022年10月到期优先票据的1200万美元票据利息,也在5月30日之前完成偿还。

不得不说,地产的行业大势确实给不少房企带来了巨大压力,尤其是民营房企。而与许多房企选择躺平不同的是,佳源一直都在努力站起来,这股韧性或许自创始人沈天晴身上继承下来后,会一直存在,也将成就佳源此次的底部反转。

实干出身的沈天晴 并没有躺平基因

25岁就与步鑫生、鲁冠球齐名,沈天晴成为了改革标杆性人物。

浙江嘉兴改革开放历史中,沈天晴一直都是个焦点人物。1959年出生的他,在父亲劝说下初中毕业后就没有继续升学,而是在生产队种田,得益于头脑灵活成为了生产队会计。

1979年,年仅20岁的沈天晴(又名沈玉兴)参与筹建乡镇企业东田皮鞋厂,依靠自己与多位农民一起筹集的3000元初始资金和一间简陋的平房场地,开始了创业生涯。

不局限于队办小厂的沈天晴,向乡政府报告建议,希望将全乡的皮革厂、鞋厂统统合并在一起,组建乡镇企业“青石皮革公司”。这一想法获得了支持,也将沈天晴推向了“皮鞋大王”的座位。

1982年1月,由全乡十多个大队的皮鞋厂、制革厂、纸盒厂、鞋底厂等一系列小厂组成的青石皮革公司正式组建,统一后较为完整的供应链使得公司很快出现了协同效应,青石皮革一举成了全国乡镇企业的明星企业。几年后,青石皮革生产的足佳牌皮鞋,摆在了北京、上海等各大城市商场柜台,沈天晴也正式被冠名了“皮鞋大王”的称号。

1984年,《浙江日报》曾发出重磅文章,号召全省乡镇企业向步鑫生、鲁冠球和沈天晴学习,沈天晴成了像步鑫生、鲁冠球一样的锐意改革标杆性人物、全省乡镇企业学习的楷模。

青石皮革公司的成功让沈天晴开启了从政生涯,但不安于现状的天性,让沈天晴重新走回了创业道路。

30岁的沈天晴,是嘉兴撤地建市之后辞官下海的创业第一人。1995年4月18日,沈天晴创办了佳源集团之前身的足佳房产。

几年后,嘉兴已然是遍布了佳源的身影,无论是初期的越秀花园、名人国际花园、丁香花园,后来的巴黎都市、英伦都市、罗马都市,还是优优花园、四季璟园等标志性项目,沈天晴在地产行业,再度展现了自己的创业才能。

创立至今,佳源已经走过了27个年头,沈天晴实干创新型血液也在佳源身上充分展现,此次资金困局对于佳源国际而言确实是一道坎。但熬过之后的佳源,下一个27年其韧性或许会更上一个台阶。

并且在不远方,行业曙光也已出现。

至暗之后的光明 地产已迎来一缕曙光

2022年3月,地产政策终于迎来阶段性放松。

3月16日,国务院金融委会议中,首次提出“关于房地产企业,要及时研究和提出有力有效的防范化解风险应对方案,提出向新发展模式转型的配套措施”。

之后5月出现房贷连续降息,首套房贷加点下调20BP 、5年期LPR下调15BP,并且中央持续提到因城施策支持刚性和改善性住房需求,中央政策持续宽松。5月底,政府还推出信用保护工具支持民企房企发债。与此同时,如杭州、苏州、南京等长三角核心城市,全都逐步加入了放松调控之列。

6月房企百强数据出炉,迎来了60%的环比增长。

根据克而瑞发布的2022年6月中国房地产企业销售TOP100排行榜,百强房企单月累计实现销售金额8311亿元,环比增长了60.1%,增势有较为明显的恢复。1-6月百强房企累计实现销售金额34706亿元,同比-50.7%,环比上升2.0个百分点,跌幅已开始收窄。

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数据来源:克而瑞

而根据机构追踪的40个城市地产数据来看,6月成交面积为2425万平,环比上升71.3%,较5月增速提升59个百分点,同比降幅10.4%,较5月降幅收窄了38个百分点,均表现出了较为可观的回升态势。

随着三季度政策进一步发力起效,以及疫情防控期间的需求集中释放,地产销售的改善大概率还将加速,咬牙坚持度过至暗时刻的佳源国际控股,或许正上演2022香港资本市场的第一大反转。

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