大热新能源,被一句话搞崩了

原创2 年前22.2k
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终于有人戳破窗户纸

上一次被公众关注,是三年前和徐翔离婚。

那一次,应莹像很多失婚女人一样,楚楚可怜,尽管名义上有过百亿的资产,但因为徐翔入狱被封,导致生活困难,要通过友人接济。被查封的房产虽然也可以住,但是毛坯房,装修需要一大笔费用,无奈自己和儿子也只能租房。

但这一次,情况不同了,一句话足以让一家行业龙头跌停,这个架势,试问有哪个女人做得到?

如果不是这一次点评锂电巨头,今天行情出现大跌,很多人都以为她只是曾经的宁波敢死队长徐翔身后那个,只会相夫教子的女人。

应莹每周市场点评

来源:应莹公众号

这一次的应莹,告别凄楚,以投资家的身段正式出圈,走向了前台。甚至有好事者YY,应莹才是幕后老大,徐翔反倒只是一个被推到前台的戏子。

笑一笑,十年少。

撇开段子,你还别说,应莹的挥一挥衣袖,带走的是新能源汽车板块过千亿的市值蒸发。


01

点名


今天下跌最剧烈的板块,正是应莹提及的锂电板块,整个产业链上下游,乃至整个新能源板块,都出现了大幅的回撤,有不少还在跌停状态。

从盘面上看,随着锂电的下跌,其他的成长板块,以及一个多月以来的反弹板块,像互联网、生物医药等都相继跪倒。如果再叠加疫情扰动,部分地产股被剔除出恒生指数,中华区股市的回调趋势已经很明显了。

在前两周的文章中,我们也一直提示要注意回调风险,如上周四《A股几个值得关注的预期差》,但是当时股市还处于上涨状态中,所以受到很多质疑,但从各方面的迹象看,我们坚持认为股市已处于高位,应该关注风险多过机会,尤其是成长股。

7月7日《A股几个值得关注的预期差》对近期市场回调风险的提示

来源:格隆汇APP公众号

如锂电,其实不用应莹说,做投资的人都很清楚,锂矿价格很高、股价也很高。

碳酸锂价格在3月份突破50万/吨,一年时间涨了10倍,引得产业链下游集体骂街,监管也开始介入,工信部、发改委、市场监管总局联合多家企业举行座谈,目的就是要解决高昂的锂矿价格问题。

不过,价格最根本的决定因素还是供需,监管上有一定的效果,但仅限于遏制住上涨势头,对于产业链最关心的价格下降问题,可以说无计可施,至今,碳酸锂价格还在40多万/吨,各种锂矿拍卖的价格,以及各家锂矿公司上半年的业绩预告仍然很美好。

锂矿价格高企,锂盐价格跌不下去的代价,就是下游利润被吞噬,车厂顶不住压力,只能把成本转嫁给消费者。最终的结果,就是各家车企冒着被消费者痛骂的风险,逆势涨价。从涨价的幅度来看,大部分的目的就是为了对冲锂盐价格的上涨。

复盘过去一年多的锂矿/锂盐公司股价走势,以另一个锂盐巨头--赣锋锂业为例,高位出现在21年9月初,其后便一路回调,3、4月份疫情的影响导致汽车产业链中断,赣锋触及64元的低位,半年最大的回撤幅度高达6成。很明显,如此大的回撤,除了行业因素影响外,最重要的还是去年的估值被炒得太高,集中炒作阶段就是5-7月,“有锂走遍天下”,就是那个时候喊出来的。

进入5月份,上海疫情解封,汽车产业链恢复,新能源汽车板块也出现强势反弹,特别是过去两个月频繁出台的新能源汽车消费刺激政策,给原本悲观的预期注入了强心针,股价更是一扫阴霾,节节攀升,如果从股价低位算起,赣锋的反弹幅度已经接近一倍。

市场似乎又进入新一轮的“有锂走遍天下”的狂热中,如果用长线眼光看,锂矿这个赛道没有问题,电动车的增长空间还很充足,对锂矿、锂盐的需求自然不会少,但是从市场价格、估值的角度看,说得严重一点,整个锂矿行业都在蒙眼狂奔,撞不撞车,全凭运气。

应莹,就是那个捅破最后一层窗户纸的女人。

与其说应莹干翻这个行业,倒不如这个行业过犹不及,然后自己撞车了。


02

戳破


对于应莹公众号掀起的这一次风波,各种人的嬉笑怒骂都很多,我们还是要聚焦于投资本身,很多人可能不理解,尽管是徐翔前妻,她的投研能力如何,始终还是个迷。不过,这一次的点评,你又不得不服,毕竟常年在总舵主身边,没吃过猪肉也见过猪跑,从市场的反映看,是敬畏这个女人的。

当然,也有不少人捕风捉影式的,有将其解读为徐翔发声。虽然曾经锒铛入狱,但是徐翔盛名还在,投研能力也不至于被几年牢狱生活给磨灭掉,他如果不看好,跟风者还是很多,也难怪今天市场在集中抛售锂电。

马后炮地说一句,我们也多次发表文章,表达对锂矿价格高企的担忧,对锂矿、锂盐公司股价高位回撤的担忧,虽然有一定的验证,但是鉴于锂价始终没有大幅回撤,所以一次次被打脸。

但我们仍然维持一个基本的判断:锂价难以长时间维持目前的高位。超出合理范围的炒作,即使会继续上涨,也不是我们价值判断的根据。

其实,从底层逻辑上看,锂矿此次的大反弹,主要还是跟随整个新能源汽车板块的反弹。下游的电动车消费,目前的支撑力量还是很到位的,尤其是财政方面的刺激,是国家财政把锂价上涨的苦果给吞了,是典型的托底行业的行为。

虽然新能源汽车的销售比较火爆,但如果看整个汽车销售,其实是下跌的,燃油车的销售更是拉胯,从目前整体消费力上不足的现实看,很难支撑起新能源汽车的高增神话。如果不是5月份国家政策的大幅刺激,新能源汽车的销量很可能无法完成60%的年增长预期。

对于后市,鉴于国家用真金白银托底,加上业绩预期仍然很亮眼,锂价还会继续坚挺相当长的一段时间。我们虽然认为锂价最终会跌下来,但这个时间什么时候会出现,就难说了,今年看到的机会不大,明年也不见得会出现,最重要的原因,马斯克都已经说过了:

“锂元素本身并不存在短缺局面,在地球上几乎到处都是,只是开采和提炼的速度很慢。”

现在锂矿供应端的增量可以用龟速来形容,究其原因,我想人为的故意才是最重要的,尤其是享受高锂价红利的各方,显然不希望锂矿供应大规模提升,因为价格上涨的快感,犹如炒房客享受房价上涨的快感,没有人希望这个过程这么快结束。

供需如果继续没有根本性改变,供不应求状态没有得到根本性扭转,锂价就不可能有实质性的回调,股价也一样,即使有回调,也很快会重新涨上去。

所以,不管是锂矿还是锂盐,现在的状态很像滞胀,要上涨和下跌,都不容易,要押注锂盐公司股价的上涨或者崩溃,都是操之过急。

避开,或许才是最好的选择。


03

成长股还有戏吗?


成长股的爆发,是过去一个多月港A市场最耀眼的事件。

疫情解封、稳经济政策的出台、赶回今年上半年因为疫情而失去的时间,已经成为中国自上而下的共识,我们也见证了经济的触底回升,见证了股市在外围风雨飘摇的环境下走出漂亮的独立行情。

经常关注格隆汇的会员和读者,就知道过去一个多月,我们推的最多的就是成长股,其中又以新能源基建、汽车产业链为重点(若需及时获取相关资料,请添加本文末海报SVIP助理二维码获取)。过去一个多月成长股的上涨,令到不少人赚到了。

格隆汇5月10号会员专享复盘提及成长股机会

格隆汇6月10号会员专享复盘提及成长股机会

不过,进入7月份,股市的上涨似乎止步了,A股、港股指数也已经横盘了两周时间。

久攻不上,就只有退下来重新积聚力量,现在股市正是这样一种状态。

不过,我认为这种状态其实是好的,现在外围尤其是西方经济危机的预期不断加重,如果中华区股市继续上涨,当然可以吸引到一些外围的资金避险,但同时也很容易成为攻击的目标,特别是应莹说到的货币宽松问题,现在外围都在大力收水,以遏制通胀,中国尽管号称货币独立,但要完全抵御外围收水的影响,逆外围而动,还不具备这样的实力。倒不如先就着目前的形势就坡下驴,一来暂做修整,二来也静观外围局势的变化。

如果最终欧美日如预期般发生经济危机,那中华区股市很难再继续走出独立行情,这段时间涨幅过快的成长股就很可能首当其冲;如果最终欧美日避免经济危机,修整后的中华区股市就更有上涨动力,如果国家的刺激政策还在,那么下一波的行情会更爽。

保守起见,对于成长股,短期还是不要期待太多,让它们慢慢修整,真正值得期待的,或许是一个月后。

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