这是新能源正前方的第1349篇原创文章

大家发现没有，其实这一波A股的牛市已经悄悄走了快2年了，但社会上波澜不惊，完全没有牛市的狂热氛围？甚至都别说社会了，就连A股本身都没有太大的动静，这究竟是怎么了？能给我们什么启示？

这个牛市静悄悄

其实看几个宽基指数就很清楚了，创业板不仅已经创下了自2024年9月24日行情后的历史高点，甚至超越了2025年的高点，创下了历史新高，指数点位更是超过了上证指数，同样创历史新高的有科创50，上证指数、深圳成指等虽然也创下了自2024年9月24日以来的高点，但距离历史新高还远着呢。

很明显，大盘走势是分化的，实际上，因为指数有权重票撑着，好歹有个托底，具体到个股，分化情况远比大盘指数残酷得多。

自2024年9月24日上证指数见底的那天到今天，上证指数从2689点最高涨到4258点，区间涨幅超过46%。创业板指从1615点涨到最高4158点，区间涨幅更是高达156%。全市场5520只正常交易的个股，剔除新股后，有2543只个股当前股价已经低于2024年9月24日的收盘价，比例接近47%。

换句话说，在过去近两年时间里，大盘轰隆隆往上走的时候，全市场却有近一半的股票不仅没涨，反而跌回了当时的水平，甚至更低。

再具体一点看，全场超过80%的股票涨幅跑输创业板，个股涨跌幅中位数为负，即超过一半的个股在这近两年里都是亏损的，甚至还有近40%跌幅超过了30% 。所以这两年如果你没赚钱，也别太气馁，真不是只有你一个人，全场超过一半的人跟你一样。

原因我们也都知道了，这一轮牛市（如果说这是牛市的话）是极端撕裂的行情，除了中途锂电池板块有过波段性表现之外， 就是泛AI产业链（算力硬件和半导体等）的牛市，其他的非但分不到任何一点好处，反而沦为了血包，持续被泛AI 产业链吸血。

"你要站在光里，别光站在那里"，不仅是一个段子，更是这一年多二级市场的残忍写照，如果你不站在光里，不站在泛AI产业链里，别说赚钱了，不亏钱就值得烧高香了。

至少从今年初开始，陆陆续续就有"这种撕裂的风格不可持续"的说法了，算力要崩，AI要崩，半导体要崩，但半年过去了，市场行情并没有按照这些人的预判走，反而是更加极端的缩圈，持续围绕在AI硬件和半导体这个方向。

就这样的行情，怎么可能在社会上引起关注？就别说社会层面了，连很多场内的投资者都惨不忍睹。

科技抱团行情何时结束？

客观讲，现在的行情确实是过分聚焦于科技方向了，这一点无论是大家的粗略感观，还是券商的研究，都已经确认了，关键不仅仅是A股，全球主要市场都是如此！

但科技板块的行情真就到顶了？

说实话，leo也不知道，而且论行情集中度，甚至距离2015年那波牛市都还有一段距离，当然那一波行情是杠杆牛市行情，可能不能完全用来作参考。

为什么市场如此聚焦于科技方向呢？

解释很多，包括AI确实迎来了技术突变的奇点，AI技术将给人类的生产力带来颠覆性的影响，另外，宏观环境的低迷更是让全球各国面对这一轮全新的技术浪潮不敢大意，只能咬牙跟着把这个游戏玩下去。

至于这个游戏最终是否会爆掉，变成一地鸡毛， 还是真的可以变成实实在在的技术红利，带动全球经济向上发展，我们也只能等事后回过头来复盘。

另外，此前没有参与科技板块的现在还能不能参与，如何参与？这个同样是不同人有不同的答案，没办法给明确的建议。

但有一点是很明确的，经过了这一次经验教训，每个人都应该牢牢树立一个醒目的意识，资本市场真的没有一劳永逸的好事情，任何的经验都不可能百分之百有效，相反，变化才是永恒不变的道理，很多经验就是用来打破的。

别再总是拿着以前的经验来说事，对社会的发展变化潮流趋势要时刻保持敏锐的感受，多贴近产业发展，多跟进企业的经营情况，才是在这个市场生存的根本要道。

对资本市场永远要抱敬畏之心，你真的不比其他人更聪明！

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