家电股涨势喜人,行业盈利改善预期有望延续,板块能否“王者归来”?

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熬过“史上最难618” ,业内分析下半年日子更好过

基于6月以来地产销售好转、7月中报业绩预期向好,叠加板块估值极低,近日多机构对家电板块关注度升温。

今日盘中,家电板块再次发力走高,截至发稿,长虹华意涨停,老板电器、格力电器涨幅超6%,海信家电涨逾5%,火星人、美的集团涨幅超3%,苏泊尔、小熊电器等纷纷跟随走强。

近期,高层的多项刺激消费政策落地后,作为消费大头的汽车行业,颇受瞩目,板块持续走强,资金追逐热烈,随着对购置税减征,以及新能源汽车下乡的政策出台后,热度达到高峰,同时短期政策也告一段落,那么作为政策中与汽车消费同时提及的家电,前期一直平平无奇,是否在汽车之后接力促销的关键作用,从而继续引发资金追捧热度?


一揽子家电政策出炉,消费潜力可期


实际上,今年以来对于家电的政策也是不断推出。

4月21日商务部要提升传统消费,鼓励汽车、家电等大宗消费,深化汽车流通领域的改革,扩大二手车流通市场,支持新能源汽车加快发展,鼓励地方开展绿色智能家电下乡和以旧换新。

4月26日发布的《关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》鼓励消费者更换或新购绿色节能家电等家居产品。推动汽车、家电、家具、电池、电子产品等回收利用以汽车、家电为重点,引导企业面向农村开展促销,鼓励有条件的地区开展新能源汽车和绿色智能家电下乡。此次发布的《意见》算是刺激消费的总纲了,后续出台的多项政策都是以此为基础,股市也是在此项建议出台后,开启反弹之路。

5月31日工信部正式开展新一轮新能源汽车下乡活动,后续还将组织家电、绿色建材下乡等活动,进一步促进大宗商品消费。

6月17日,工信部等五部门发布关于推动轻工业高质量发展的指导意见,意见指出,引导绿色产品消费,鼓励有条件的地方开展绿色智能家电下乡和以旧换新行动。

在大的宏观政策中,不难看出,家电是和汽车同等重要的刺激消费的方向,政策的力度大,范围广,在高层的统筹政策下,各地的落地实施都很积极,消费券,依旧换新等实施方案陆续出台,促进家电销量的增长!

因此对于需求来讲,家电换新的潜力是巨大的,而且以旧换新叠加消费补贴,有助于摊低居民消费成本,带动消费需求,从而爆发消费潜力!


有望“王者归来”?


在历经三四五月的各主要城市疫情反复、以及各供应链不稳等不确定性后,今年618被看做是“史上最难618”。而作为占据618大促GMV大头的品类,家电产品的销售表现既关系着为家电企业今年上半年画上怎样的句号,也关系着今年下半年家电行业的走势如何。

数据显示,618中高端家电成交额呈爆发性增长。奥维云网数据显示,大宗家电消费品是本次618销售表现最好的品类。从各电商平台来看,618期间,京东超780个品牌成交额同比增长超100%,其中游戏电视的成交额就同比增长5倍,新风空调成交量是去年10倍;国美零售销售额超过1.7亿元,其中大尺寸和8K电视销量增速超80%。

此外,根据京东方面数据显示,618期间其有超1100个家电品牌成交额同比增长超50%。其中,家电新品与中高端家电的成交额是去年同期5倍,家电件单价平均同比提升30%。拼多多发布的战报数据显示,自5月23日启动以来,家电品牌在今年拼多多618的全品类销售规模同比增长实现翻倍。

业内人士表示,实际上家电股的集体反弹源于市场预期,原材料价格企稳、政策面向好等利好因素,大概率会让被搁置的家电需求在2022年被释放,市场出现正向增长。

而在这之前,受上游原材料价格上涨、下游消费需求减弱、海运成本攀升等利空因素影响,家电资本市场在经历2021年初的股价高峰后,已经沉寂了一整年。

同时,小家电企业的估值在2021年出现明显下滑,是因为虽然疫情等原因促使小家电产品在2020年取得大幅增长,但其门槛不高,研发和创新能力不足,导致增长后劲缺乏。

叠加上游原材料和政策层面都出现相关利好消息。6月22日消息称,伦敦金属交易所(LME)3个月期铜价格下跌逾3%,至8708美元/吨,为2021年3月以来的最低水平。此外,6月17日,工信部等五部门还联合发文,鼓励有条件的地方开展绿色智能家电下乡和以旧换新行动。

兴业证券判断,随着物流缓解及线下消费活动复苏,家电行业刚需品种及部分新兴品种迎来需求回补。推荐受益618大促、需求韧性好、有基本面支撑且估值安全边际高的标的。

国金证券表示,空调、冰箱等家电传统销售旺季即将到来;另外,此轮疫情波及区域物流基本停滞,厨小电、清洁等以线上销售为主的疫情受益品类需求受到抑制有所延迟,618电商大促将进一步激发潜在需求转化。618是影响家电企业二季度销售的关键,持续关注各品牌大促表现。

西南证券表示,目前来看,家电整体行业估值已经位于近三年的底部区间,潜在的风险已经充分体现。随着房地产 政策的放松,消费补贴政策的进一步刺激,疫情压制的家电消费有望逐步释放。近期原材料价格逐步 企稳,叠加家电企业结构优化均价提升,内部变革效率升级,预期家电行业盈利稳步向好。此外, 二季度以来人民币汇率的贬值也将增厚部分家电企业利润表现。整体来看,下半年是家电行业 稳步向好阶段。

银河证券指出,展望下半年,家电行业面临的原材料涨价,海运不畅等外部负面因素逐步减弱,稳增长背景下地产景气度边际改善,消费券发放、疫情压制的需求释放等因素推动家电需求改善。板块前期调整较多,估值处于历史较低水平,投资价值较高。建议关注两条主线,一、受益于基本面改善的传统家电龙头,推荐美的集团、格力电器、海尔智家和老板电器。二、关注景气度处于高位的细分行业龙头,推荐科沃斯、石头科技、莱克电气、火星人。

相关股票

SZ 格力电器 SZ 长虹华意 SZ 老板电器 SZ 海信家电 SZ 美的集团 SZ 苏泊尔 SZ 小熊电器

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