2026 年 6 月 25  日 ，智汇矿业（02546.HK）发布公告， 中国证监会就公司的 H 股全流通申请发出备案通知书。

此前， 公司于 2026 年 1 月 14   日代表三大股东向证监会提交 H 股全流通申请， 拟将合计

365,853,659  股境内非上市内资股转换为可在港交所交易的 H 股， 占公司总股本 75% ，本次申

请已于5 月 15  日获证监会正式接纳。

来源 ：公司公告

此次获得备案通知书标志着公司股权市场化改革迈出关键一步，依托国资+ 民营双股东背景、西藏优质矿产资源优势，公司流动性、估值体系 、资本运作能力将迎来全方位改善，长期发展动能持续增强。

内资股完成转换规划， 股权架构全面市场化

参与本次全流通转换的三大股东产业背景扎实，形成民营控股 、国资赋能 、员工绑定的多元

治理格局 。 民营核心控股平台西藏智峰实业有限公司持股 1.98 亿股， 占比 40.59%； 西藏国资委全资持有的西藏地质矿业集团有限公司持股 1.62 亿股， 占比33.21% ，前身为西藏盛源矿业；以及员工持股平台西藏智辉企业管理合伙企业（有限合伙）持股 585.37 万股， 占比 1.20%。

转换完成后 ，公司股权结构将实现彻底统 一 。 总股本维持 4.878 亿股不变， 原 1.22 亿股上市 H 股与 3.66 亿股转换内资股合并， 实现 100%股份全流通， 真正实现全流通格局 。这一转变将显著提升公司在国际资本市场的流动性及定价效率，为吸引全球投资者和指数基金配置扫清了关键障碍。

流通盘大幅扩容， 显著提升股票流动性， 吸引全球机构资金

全流通落地将从根本上解决公司当前流通盘偏小 、 交易活跃度不足的发展瓶颈 。在此之前，公司仅 25%  股本为流通  H  股 ，小盘股属性制约机构配置空间 ，大额交易易产生股价冲击 ，市场定价效率受限 。 100%  股本流通后 ，公司流通市值成倍扩容， 三重流动性红利将逐步兑现。

其 一，拓宽全球外资配置渠道。目前公司已纳入富时全球微型股指数，流通规模大幅提升后，公司有望纳入 MSCI 、恒生系列等指数， 吸引海外主动资管 、全球指数基金持续加仓， 引入长期增量海外资金。

其二，打通内地投资者投资通道，流通市值扩容后公司具备纳入港股通标的的潜在空间，进一步丰富投资者结构， 实现境内外资金双向流通。

其三，优化二 级市场交易深度，有效降低买卖滑点 ，改善大额交易对股价的扰动，提升股票交易活跃度与市场定价公允性。

国资民营协同， 稀缺资源平台长期价值可期

2025 年 12 月 19  日 ，西藏本土有色稀缺标的智汇矿业于港交所正式挂牌交易，公司专注于锌 、 铅和铜的探矿 、采矿 、精矿生产及销售业务， 坐拥完整探采选一体化产业链。

值得一提的是， 智汇矿业收购西藏大川矿业有限公司合共60%股权 ，进一步拓展了铅锌铜钼资源储量 ，增厚公司市场竞争壁垒。

市场普遍认为， 公司 H 股全流通并非短期解禁利空， 而是长期价值修复的核心催化， 短期情绪波动不改变企业基本面， 中长期流动性改善 、 治理优化 、估值修复三大逻辑将持续兑现。

对于智汇矿业而言， 随着全流通落地渐近 ，公司稀缺西藏多金属资源 、翻倍提升的流通盘、国资民营协同的股东优势将持续被全球资金挖掘，有望成长为港股市场具备代表性的高原有色金属上市标杆。