昨天夜晚，拿着光模块股票或基金的A股投资者，可能有不少人夜不能寐，等待美股美光科技（MU.N)的三季报业绩出炉。

凌晨时分，消息终于传来。

财报显示，美光继续受益于人工智能热潮带来的旺盛需求，第三财季营收增长高达346%，毛利率更是高达惊人的84.9%，远超市场预期；每股收益（调整后）25.11美元，高于分析师预计的20.28美元。

这些股民弛然而卧的同时，美光科技股价盘后大涨，最大涨幅超过16%；其余芯片股也全线上涨，西部数据涨超11%，闪迪涨超10%，高通涨超10%，希捷科技涨超8%，ARM涨超5%，应用材料涨超4%，英特尔、阿斯麦、AMD涨超3%。

在财报电话会上，美光科技CEO表示，预计第四财季资本支出约为100亿美元，预计2026财年全年资本支出约为270亿美元。2027财年各季度的资本支出将高于2026第四财季的水平。

受美股芯片股利好影响，北京时间早上8点，亚洲股市开盘，日本、韩国股市跳空大涨。

1小时后，国内A股开盘，基本上拷贝了日韩股市的走势。

这一天，又是芯片股上天，老登股入地。

与此同时，花旗银行也赶来凑热闹，当天发表了一篇有关光模块的研报。

这份由分析师Kyna Wong等人撰写的研报称，全球光互连市场爆发，行业2028年整体市场规模可能达到920亿美元，三年复合年增长率为65%。在此期间，由于技术升级，平均售价复合年增长率有望达到18%。

花旗认为，AI光互连市场正进入结构性上升周期，相关企业将受益于数据中心和人工智能算力需求的持续增长。因此，其将新易盛（300502.SZ）目标价上调约98%至701元，核心受益于3.2T/NPO（近封装光学）技术演进。

A股开盘后，科创综指上冲后开始回调，但花旗这份研报，再次鼓舞了市场多头。

上午10:58分，多头资金开始拉抬新易盛股价，芯片股、CPO等板块趁机上扬。截至收盘，新易盛股价收于610.49元，上涨9.94%。

当日，A股主要指数集体收涨，创业板指与科创50指数双双再创历史新高。沪指涨0.23%，收报4120.28点；深证成指涨1.82%，收报16344.08点；创业板指涨2.84%，收报4371.99点；科创50指数涨3.87%，收报2066.33点。沪深京三市成交额36192亿，较昨日放量3120亿。

单从科创板创业板指数看，A股行情简直好比烈火烹油，鲜花着锦，好的不得了。但是，事实上，盘中个股走势却是冰火两重天。

当日，沪深两市上涨个股1212只，下跌个股3996只。换句话说，每4只股票，只有不到1只在上涨。

截至当日收盘，易中天全都上涨，寒武纪（688256.SH）也翻红，沪深市场成交3.59万亿元。科创综指成交5568.79亿元，占两市总成交的15.49%；创业板指成交9831.09亿元，占两市总成交的27.35%；CPO概念3985.37亿元，占两市总成交的11.09%。

值得提醒的是：科创综指总市值仅占全A约8%，创业板总市值占全A约13%，但它们的成交占比几乎翻倍。与此同时，CPO一个概念板块的成交额，就占了全市场的11%。这在A股历史上极为罕见。

那么，到底该怎么看待这种行情？这样的行情还能不能持续？如果CPO板块放量大涨，连续拉升，新易盛逼近或超过700元，是不是要越涨越卖，直至清仓？

面对这些问题，我们没有盲目去揣测，而是让DeepSeek软件做了一个分析，得出的结论是：目前处于极端结构性行情的“末段加速”。这个结论仅供参考。

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