【盘面分析】

随着外围地缘政治的缓和与趋好，市场回归原本的行情波动，市场预期的慢慢减弱，以及美联储加息的预期增强，这也让外盘金融市场出现大幅度调整的走势，跌幅最大的板块是本轮涨幅最大的科技方向。A股市场始终是跟随走势，如果投资者选错了上车方向，你会感觉40度的高温你也需要穿着棉袄直呼“太冷了”！现阶段市场分歧加剧，再加上6月份进入月底机构排名调仓，个股的振幅会进一步加大，部分标的会出现大涨大跌的态势，这里要么观望要么忍一忍等待7月的曙光！

骑牛看熊发现玻璃玻纤板块本轮调整后的再度大涨，并非短期资金炒作，而是调整充分蓄力、供需格局根本性反转、新兴需求爆发、估值重构+资金回流多重逻辑共振的结果，行业彻底摆脱传统地产周期束缚，进入“周期复苏+高端成长”双驱动的高景气阶段。板块此前的阶段性调整，主要是短期涨幅过快后的正常技术性修复，并非行业基本面走弱。但调整过程中，行业核心供需逻辑、下游需求趋势并未发生改变，反而消化了高位浮筹、清洗短线投机资金，板块整体估值回归合理区间，筹码结构更加稳定，为后续再度拉升扫清了技术面压力，具备强势反弹的基础条件。

三大指数集体低开，沪指低开0.39%，深成指低开0.45%，创业板指低开0.25%，两市开盘上涨个股不足千只，题材板块方面玻璃玻纤、医疗服务、化纤等板块表现较强，影视院线、种植业、焦炭加工等板块表现较差。科创芯片股持续走强，华虹宏力涨超10%，续创历史新高，A+H股总市值突破3500亿，中芯国际、芯原股份等等涨幅靠前，科技分析师科潘（Tim Culpan）指出，台积电已陆续向客户通知调涨晶圆代工价格，涨价范围不仅涵盖市场传言的3nm制程，更扩及7nm及以下所有先进制程，整体涨幅约5％至10％，影响范围涵盖约75％的晶圆营收来源。

锂电池电解液概念活跃，孚日股份一字涨停，海科新源、华盛锂电等多股涨幅靠前，VC（碳酸亚乙烯酯）单日再涨8000元/吨，本轮已累计上涨15000元，现价达到15.5万元/吨。7至9月电池厂商排产逐月走高，供需缺口持续放大。创新药概念延续强势，海欣股份4连板，海南海药走出2连板，迦南科技涨超10%，景峰医药、新华制药等等涨幅靠前，药品联采办发布《第12批国家组织药品集中带量采购公告》，第12批药品集采工作正式启动，共65个品种纳入集采，覆盖皮肤病、消化道和代谢、心血管等多个治疗领域。

脑机接口概念异动拉升，倍益康、爱朋医疗等多股涨超10%，创新医疗、南京熊猫等跟涨，脑机接口列为未来产业的重点方向之一，目前脑机接口产业化正加速落地。数据显示，我国脑机接口企业总量已突破200家。据行业报告预计，2026年中国脑机接口市场规模有望突破50亿元，到2030年将达150亿元。先进封装概念反复走强，汇成股份20cm涨停，太极实业封板，长电科技、芯碁微装等纷纷跟涨，在AI加速器订单持续放量、HBM堆叠层数向12层以上演进、以及智能手机和汽车电子对高集成度方案需求提升的推动下，2026年全球先进封装市场规模将达581亿美元，2030年市场规模接近800亿美元。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周四出现金融股保驾护航的走势，不断拉升下指数有所反弹，不过两市个股跌多涨少仍然是结构性行情。对于大类行业风格有一定指引价值，周期风格受益最为确定，中下游制造、消费风格的beta机会还需关注价格传导、总需求改善情况，PPI-PPIRM、CPI-PPI是较好的观测指标。接下来注意上证指数能否在4130点之上稳住。

创业板指数周四明显是震荡向上的技术走势，这个位置还有新高行情，指数之间的点位差将会进一步拉大。风格层面，PPI同比转正对大小盘风格、价值成长风格切换的指引作用有限，相较之下国产算力相关CPU/GPU 的股价上涨尚处于量增所驱动，未来重点关注下游订单的持续性。接下来注意创业板指数能否在4350点之上稳住。

【淘金计划】    

近期资金持续涌入科技成长ETF，半导体主题ETF吸金能力最强。数据显示，6月14日至23日，半导体主题ETF净流入56.6亿元。其中，半导体设备主题ETF资金流入最多，半导体设备ETF国泰净流入38.47亿元。此外，通信ETF华夏净流入18.97亿元，科创创业ETF易方达净流入9.68亿元，消费电子ETF华夏、工业母机ETF国泰、通信ETF国泰等净流入均超过7亿元。从新发ETF来看，部分科技成长ETF吸引机构大手笔买入。比如，国泰上证科创板50成份ETF披露的上市交易公告书显示，截至6月18日，巴克莱银行持有该ETF 2000万元，位列第一大持有人。中国国际金融股份有限公司、申万宏源证券、铸锋嘉兴一号私募证券投资基金等持有金额均超过500万元。

题材板块中的玻璃玻纤、元器件、证券等概念是资金净流入的主要参与板块，贵金属、工业金属、ST板块等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现科创50最大的核心优势是无杂毛、高纯粹的硬科技属性，成分股均为科创板市值、流动性、成长性顶尖的50只龙头标的。指数权重高度集中于当下全球最强景气赛道，其中半导体、电子板块权重超70%，同时覆盖AI算力、先进封装、高端制造、创新药等国家战略核心领域，几乎不包含传统周期、低位地产、消费等弱景气行业。

本轮科创50创新高的核心支撑是实打实的业绩爆发，彻底脱离纯情绪炒作模式。2026年一季度数据显示，科创50成分股整体营收同比大幅增长，净利润同比增幅达67.5%；其中核心的半导体成分股表现更为炸裂，营收同比增长147.62%，净利润暴涨278.8%，板块利润贡献占据指数六成以上。

叠加美光科技业绩炸裂、AI存储供需持续紧缺、海外云厂商算力资本开支落地，科创50核心标的二季度业绩延续高增态势，HBM存储、高速光模块、先进封装等细分赛道订单饱满，部分龙头排产已至2027年，业绩高增长具备持续性、可验证性，形成“产业景气→业绩爆发→指数新高”的正向闭环。

科创板作为服务新质生产力的核心阵地，享受国家级政策持续倾斜，政策确定性稳居A股首位。货币与产业双重红利持续落地，1.2万亿科创再贷款全面落地，企业最低融资成本可低至0.98%，单家企业最高可获50亿元低息支持，全面覆盖AI、半导体、高端装备等14个硬科技领域，同时专门预留千亿首贷额度扶持优质科创中小企业。

资本市场改革同步发力，科创板第五套标准扩容至AI、量子科技等前沿领域，拓宽硬科技上市与融资通道，助力核心技术攻关。持续的政策输血，为科创企业研发迭代、产能扩张、业绩释放提供了坚实保障，形成长期政策托底优势。

相较于高位透支的题材板块，科创50创新高后并未出现估值泡沫，成长性价比优势显著。此前全球科技股短期深度回调，科创板块估值充分消化，叠加近一年业绩翻倍式增长，指数依靠业绩增长消化估值，而非单纯靠情绪推升指数。当前科创50估值匹配高增速业绩，处于历史中枢偏上但未泡沫化的合理区间。在AI算力、半导体国产替代超级周期未结束的背景下，后续仍有业绩驱动的估值修复空间，相比高位消费、估值僵化的金融地产，成长弹性与安全边际兼具。

当前A股整体呈现“指数震荡、结构分化”格局，市场增量资金有限，资金摒弃散乱题材，集中抱团确定性主线。科创50凭借高景气赛道、硬核业绩、政策红利，成为机构主力、北向资金、量化资金的共同选择。近日市场外围波动反复、板块轮动加速，而科创赛道持续逆势走强，走出独立行情，充分体现资金避险+追高景气的双重偏好。在美光业绩超预期、全球AI存储行情回暖的催化下，资金持续回流科创核心标的，抱团趋势稳固，主线地位难以撼动。

科创板拥有A股最包容、最适配硬科技企业的制度体系，允许未盈利科技企业、红筹企业、特殊股权结构企业上市，筛选出大量处于技术攻坚期、高成长潜力的细分龙头。相较于主板成熟企业、创业板传统成长企业，科创板企业研发投入更高、技术壁垒更强、国产替代空间更大。长期来看，这类掌握核心技术、卡位前沿赛道的硬科技资产，是中国经济转型升级的核心标的，也是全球资本配置中国科技资产的核心首选，长期成长上限远高于传统板块。

科创50创新高不是短期行情泡沫，而是产业周期向上、业绩硬核兑现、政策持续赋能、资金集中抱团的必然结果。其核心投资优势可概括为：赛道最纯正、业绩最确定、政策最给力、弹性最充足、资金最认可，是当前A股最具持续性的核心成长主线，也是普通投资者布局硬科技、把握新质生产力红利的最优宽基工具之一。