海闻社观察 历时八年的追偿长跑，终于画上了一个阶段性句号。

6月23日晚，宜通世纪发布公告，公司收到广州市中级人民法院《执行裁定书》，将深圳市电广股权管理合伙企业持有的436.79万股公司股票中68.55%的份额，即299.43万股划转至公司名下，用于抵偿方炎林合同诈骗案的退赔款。该案追缴总额以7.695872亿元为限。299.43万股股票已于当日完成司法划转。

八年了，从2018年倍泰健康突然爆雷至今，宜通世纪在这笔10亿元跨界并购留下的烂摊子上，整整挣扎了八年。

图源：公司公告

精心策划的骗局

故事要从2017年讲起。

那一年，宜通世纪以10亿元估值收购了深圳市倍泰健康测量分析技术有限公司100%股权。彼时，智慧医疗是资本市场最炙手可热的概念之一，宜通世纪希望通过这笔跨界并购切入医疗健康赛道，实现通信与医疗结合的双轮驱动。

然而，这并非一笔正常的并购。

据法院审理查明，在方炎林等人的组织下，倍泰健康通过虚构订单、财务造假等方式粉饰业绩，导致宜通世纪2017年年报财务造假。倍泰健康截至基准日的净资产仅为1.73亿元，远低于评估值，形成了超过8亿元的商誉资产。

收购完成后不到一年，泡沫便破了。2018年7月，方炎林因涉嫌合同诈骗罪被刑事拘留。倍泰健康业绩承诺落空，9.71亿元补偿未能兑现。宜通世纪当年计提约7.56亿元商誉减值，其中2018年上半年即计提5.11亿元。归母净利润当年亏损19.69亿元，直接吞噬了公司此前上市以来的全部利润。

2020年12月31日，广州市中级人民法院一审判处方炎林合同诈骗罪成立，判处无期徒刑，剥夺政治权利终身，并处没收个人全部财产；追缴、退赔总额以769,587,200元为限。方炎林上诉后，广东省高级人民法院于2022年2月21日作出终审裁定，驳回上诉，维持原判。

判决虽然下来了，钱却迟迟追不回来。

从2018年案发到2026年股票划转，整整花了八年。

这八年里，倍泰健康的破产程序走完了全程。2023年11月13日，倍泰健康破产清算申请被法院受理。2026年1月26日，倍泰健康被法院裁定宣告破产。2026年2月2日晚间，宜通世纪公告称倍泰健康破产程序终结。作为债权人，宜通世纪最终从倍泰健康破产财产分配中获得的金额，只剩大约83万元。

破产虽然终结了，但追偿方炎林的战斗还在继续。2023年12月4日，法院裁定重新查封深圳市电广股权管理合伙企业持有的4,367,892股宜通世纪股票，但因判决未明确该财产处置方式，案件终结本次执行程序。

直到2026年5月18日，该案才得以恢复执行。法院查明，已冻结的436.79万股宜通世纪股票中，68.5522%的份额应属于方炎林所有。6月23日，这299.43万股股票终于划转至宜通世纪名下。

未来还能靠什么？

追偿方炎林的同时，宜通世纪自己也在被追偿。

因倍泰健康财务造假导致公司2017年年报存在虚假记载，宜通世纪被109名投资者以证券虚假陈述责任纠纷为由告上法庭。

2025年12月30日，广州市中级人民法院作出一审判决：宜通世纪向109名投资者赔偿投资损失约273万元。方炎林、李询对这笔债务承担连带清偿责任。

这笔赔偿虽然金额不算巨大，但对当时的宜通世纪来说并不轻松，已占公司2025年前三季度归母净利润约80%。宜通世纪对一审判决不服，已提起上诉。案件执行结果仍存在不确定性。

维权追偿是漫长的，但比维权更让投资者焦虑的，是公司本身的基本面。

2024年，宜通世纪营业收入25.02亿元，同比下降5.93%；归母净利润亏损3034.99万元，而2023年同期还是盈利4819.16万元。这是公司自2018年以来再度陷入亏损。

2025年，公司勉强扭亏。全年实现营业收入25.06亿元，同比微增0.16%；归母净利润1,094.89万元。但扭亏的势头没能延续太久。2026年一季度，宜通世纪营业收入5.01亿元，同比下降17.68%；归母净利润-505.21万元，公司再度陷入亏损。

回过头来看，倍泰健康这笔收购对宜通世纪的伤害，远不止财务上的10亿元。

八年时间，公司管理层被诉讼和追偿牵扯了太多精力，原本应该在通信主业上深耕的资源被大量消耗。智慧医疗的跨界美梦彻底破碎，2025年8月，宜通世纪在投资者互动平台上明确表示，公司目前暂未直接涉及医疗业务。

十年后的今天，宜通世纪的主营业务依然是通信网络技术服务、系统解决方案、通信设备生产销售、物联网平台运营及行业应用。和2017年收购倍泰健康之前相比，并没有本质的变化。

2025年，公司在综合代维业务方面新增了江西铁塔和浙江联通的代维业务，成功中标中国移动的多个通信工程施工项目。这些订单为未来提供了一定的收入保障，但在通信行业竞争日趋激烈的大环境下，仅靠传统的网络维护和工程服务，支撑起的增长空间显然有限。

8年维权，追回了299万股股票，却追不回一个清晰的未来。299万股股票划转终于到账，但这一切结束之后，智慧医疗的美梦已成空，蹉跎多年之后，宜通世纪仍未找到第二曲线，但仅靠传统通信主业，又还能走多远？