前美联储“掌舵者”格林斯潘逝世:曾敲响“非理性繁荣”警钟

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曾执掌美联储近二十年

美国全国广播公司(NBC)6月22日报道,前美联储主席艾伦·格林斯潘于当日在家中因帕金森病并发症去世,享年100岁。

其妻子、NBC新闻记者安德里亚·米切尔在声明中证实了这一消息。米切尔表示:“他是一位杰出的人物,数十年来在两党多位总统的领导下,为美国经济发展做出了贡献,同时也始终勇于坦诚面对自己的过失。”

公开资料显示,艾伦·格林斯潘1926年3月6日生于美国纽约,犹太裔经济学家,纽约大学经济学学士(1948年)及硕士(1950年)。

1987年,他受罗纳德·里根总统任命接掌美联储,自此开启长达近二十年的掌门人生涯,直至2006年卸任。在美联储历史上,他的任期长度仅次于1951年至1970年任职的威廉·麦克切斯尼·马丁。

上任之初他便面临严峻考验。1987年10月19日“黑色星期一”,道琼斯工业平均指数狂泻逾22%,创下该指数迄今最大的单日跌幅纪录。当时,格林斯潘迅速出手注入流动性以稳定市场,这一应对模式后来演化为美联储在动荡时期托底金融系统的惯常做法,被市场称为“格林斯潘看跌期权”。

从冷战末期到数字时代初启,他在相当程度上塑造了现代美国资本主义的演进路径。在他执掌美联储期间,美国经历了历史上持续时间最长的经济扩张期之一,即从1991年到2001年的繁荣时期,恰逢全球化浪潮加速与互联网产业崛起。在此期间,他带领美联储先后挺过了“互联网泡沫”破灭和“9·11”恐怖袭击余波等多轮风浪的冲击。


格林斯潘曾提出“非理性繁荣”


格林斯潘执掌美联储的近二十年,既见证了美国股市的空前繁荣,也亲历了其间剧烈的震荡。

他任内推行的宽松货币政策,后来被广泛视为2008年金融危机的深层诱因之一。

2011年,由两党联合组建的金融危机调查委员会发布报告,明确指出危机的部分根源正在于格林斯潘在房地产泡沫膨胀期间,未能遏制以次级抵押贷款为担保的证券交易,同时积极推动金融业放松管制,为后来的系统性风险埋下隐患。

尽管格林斯潘的政策备受争议,其继任者本·伯南克对他却始终怀有敬意。伯南克曾评价,格林斯潘是一位杰出的央行行长,在近二十年间引领国家走过繁荣时期。他还提到,格林斯潘本人十分慷慨,乐于分享时间与深刻见解,“即使他已经不在人世,我们仍然在向他学习。”。

格林斯潘并非对市场过热毫无警觉。早在1996年12月5日,他罕见地在电视讲话中发出疑问:“我们如何判断非理性繁荣是否过度推高了资产价值,进而导致资产价值出现意想不到的、持续的萎缩,就像过去十年日本的情况一样?”他同时提醒,不应低估资产市场与实体经济之间相互作用的复杂性。

这番言论随即在市场上引发一阵恐慌,被普遍解读为他对估值过高发出的警示信号。

美联储在对格林斯潘去世发表的声明中表示,他“为货币政策制定带来了严谨的分析纪律,并帮助建立了信誉,而信誉至今仍是”美联储“最重要的资产之一”。

美联储还表示,他的遗产在美联储延续不灭——无论是那些曾受他亲自指导的人,还是受他启发的经济学家与公务员,抑或他所帮助塑造的框架与实践,都仍在他的影响之下运行。

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