不少人挑选固收+时，往往依据历史收益率表现，但殊不知“波动率”指标，才是挑选出心仪固收+的关键！

固收+产品，作为基金资产配置中的重要品类，其核心吸引力在于能够平衡收益与风险。简单来说，在较好地控制回撤的基础上，借助股票或者可转债仓位，还能获得一定的收益弹性。

近些年，随着利率中枢持续下行，纯债策略的收益空间被压缩，固收+产品在收益来源上的分化也逐步加深。公募固收+产品，覆盖了一级债基、二级债基、偏债混合类型，并非简单的债券增强，而是兼具票息、安全垫与权益增厚能力的复合型策略产品。

显然，如果“粗暴”放在一起，单纯比较历史业绩并不公平！司令觉得，倒不如根据“低、中、高”3种波动率进行划分，再来观察其资产配置与收益来源，反而更具有参考意义。

下面，司令就根据年化波动率，低波（0%-4%含）、中波（4%-8%含）、高波（8%以上），挑选出近1年表现优秀的固收+，一起来看看它们的底层持仓品种结构，以及基金经理的投资思路！

以下数据来源：Wind，多类份额、均选A类，剔除定期开放型以及最新一期季报合并规模小于5000万元，截止日期为2026年6月18日

1）绩优低波动率“固收+”

“低波组”固收+中，近1年表现靠前的依次为：万家家瑞A、永赢匠心增利A、广发集汇A、长江惠盈9个月持有A、金鹰恒润A、光大安泽A、长信先优A、财通稳裕回报A、金元顺安桉盛A、南方惠享稳健添利A。

万家家瑞债券A：2026Q1股票仓位占比12.96%，债券仓位占比86.03%。其中，权益通过量化选股和行业配置策略，主动适应不同的市场风格，风格上以科技成长为主，例如长芯博创、德明利、中际旭创、生益电子等；债券以金融债为主，兼顾少量国债及可转债，通过量化模型对可转债进行优选，以期提升产品收益的稳健性。

永赢匠心增利债券A：2026Q1股票仓位占比18.25%，债券仓位占比92.84%。其中，权益围绕短期业绩上修、未来景气加速、盈利能力环比提升等因子，在各行业中优选高质量成长公司，AI硬件仍是重点关注的板块；债券组合调整了久期，并通过利差跟踪切换品种，增加了非金融信用债比例增厚底仓票息。

2）绩优中波动率“固收+”

“中波组”固收+中，近1年表现靠前的依次为：景顺长城景颐丰利A、华夏鼎清A、汇添富多元收益A、嘉实多利收益A、汇添富双利增强A、鹏华双债加利A、富国兴利增强A、长盛稳怡添利A、淳厚添益增强A、易方达丰和A。

景顺长城景颐丰利债券A：2026Q1股票仓位占比19.48%，债券仓位占比96.67%。其中，权益持仓向AI算力进一步集中，继续持有机器人与电力设备新能源；债券仓位保持较长的组合久期，以中长期限债券为主，主动提高了组合票息，转债持仓则以中大盘风格为主。

华夏鼎清债券A：2026Q1股票仓位占比16.59%，债券仓位占比84.84%。其中，权益仓位以成长风格为主，例如沪电股份、东方电气、深南电路、胜宏科技等；债券以金融债、企业发行债券为主，兼顾少量国债和可转债，纯债部分保持中低久期。

3）绩优高波动率“固收+”

“高波组”固收+中，近1年表现靠前的依次为：财通收益增强A、南方广利回报AB、金鹰元丰A、华宝增强收益A、民生加银增强收益A、嘉实稳宏A、民生加银鑫享A、招商安瑞进取A、华商稳定增利A、华夏双债增强A。

财通收益增强债券A：2026Q1股票仓位占比18.02%，债券仓位占比85.40%。其中，权益选择上综合考量上市公司经营状况、成长空间、估值匹配度等因素，行业配置较为均衡；纯债部分主要配置中低久期利率债和高评级信用债，搭配少量转债并动态调仓优化组合。

南方广利回报债券AB：2026Q1股票仓位占比19.80%，债券仓位占比100.55%。权益和转债积极把握市场情绪低位的配置机会，根据产业链景气度变化、财报业绩表现、估值和情绪指标动态调整持仓结构，而纯债部分计划以中等期限高等级信用债票息策略为主。

以上3种不同波动率的“固收+”，从大类资产配置角度看，形成了较为清晰的风险梯度。从风险收益性价比来看，体现出“短期看低波、长期看高波、均衡配置看中波”的特征，也符合“控制回撤、稳健增厚”的品类定位。

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