耐科装备闯关科创板,目前无控股股东,综合毛利率逐年下降

原创6 天前11.7k
5月16日上会

公开信息显示,科创板上市委定于5月16日召开审议会议,届时将审核安徽耐科装备科技股份有限公司(以下简称“耐科装备”)的首发事项,保荐机构为国元证券。

耐科装备主要从事应用于塑料挤出成型及半导体封装领域的智能制造装备的研发、生产和销售,为客户提供定制化的智能制造装备及系统解决方案。

根据招股书,公司股权相对分散,目前无控股股东,公司实际控制人为黄明玖、郑天勤、吴成胜、徐劲风、胡火根五人组成的一致行动人,合计直接持有发行人 38.71%的股份。

本次IPO拟募资4.12亿元,主要用于半导体封装装备新建项目、高端塑料型材挤出装备升级扩产项目 、先进封装设备研发中心项目以及补充流动资金。


01

综合毛利率逐年下降


报告期内,耐科装备实现营业收入分别为 8652.71 万元、1.69亿、 2.49亿元,归属于母公司所有者的净利润为1335.71万元、4115.18万元、5312.85万元,保持了一定幅度增长。

具体来看,报告期各期,公司塑料挤出成型模具、挤出成型装置及下游设备收入分别为 7556.60 万元、1.15亿元、1.03亿元,占当期主营业务收入的比例分别为 88.17%、68.46%和 41.75%,金额逐年上升,占比逐年递减,其中,2020年主要是熔喷模具增长;半导体封装设备及模具业务收入分别为 951.08万元、5153.50万元、1.43亿元,占当期主营业务收入的比例分别为11.10%、30.75%和 57.87%,金额、占比均逐年上升。

可以发现,公司的半导体全自动塑料封装设备是其半导体封装设备及模具业务的主要产品,该类产品销售收入虽然近年来增势较快,但全自动塑料封装设备经营规模仍较小,业务发展还处于前期阶段,与国外龙头厂商相比差距较大,一定程度上,耐科装备的全自动塑料封装设备在下游市场的渗透率提升存在不确定性。

同时,报告期内,耐科装备的综合毛利率分别为 42.29%、41.15%、36.16%,总体呈下降趋势。显然,公司产品具有定制化特征,毛利率对售价、产品结构、原材料价格等因素变化较为敏感。

这意味着,若未来下游市场需求发生不利变化、公司未能及时满足下游客户需求等不利因素出现,存在业绩增长可持续性的风险。


02

存货账面价值不断走高


报告期内,耐科装备的塑料挤出成型模具、挤出成型装置及下游设备产品境外收入金额分别为 7505.80万元、7960.89万元、1.01亿元,占当年同类业务收入的比例分别为 99.33%、69.38%及 98.15%。

目前,随着全球化竞争逐渐激烈,不排除部分国家和地区采取贸易保护主义政策。在未来,跟随公司规模和业务的发展,公司外销收入的金额可能会进一步提升,而贸易政策的变化、国际贸易摩擦、国际市场的进一步开拓以及市场竞争加剧可能对公司的境外销售产生一定程度的不利影响。

另外,报告期各期末,公司存货账面价值分别为 3618.09万元、5838.02万元、1.13亿元,占流动资产的比例分别为 52.61%、34.30%和 36.61%,主要为原材料、在产品和发出商品。

而公司期末存货余额水平较高与公司产品主要为定制化智能制造设备以及下游客户的验收政策相关,未来若市场经营环境发生重大不利变化、客户定制的设备产生大规模退货或原材料价格发生较大波动,公司存货将面临减值风险并可能产生较大损失,对其财务状况和经营成果产生负面冲击。


03

结语


就目前来说,本次冲击上会的耐科装备的业务规模在不断扩大,但与可比上市公司相比,经营规模相对较小,融资渠道相对较少,抵御行业风险的能力相对较弱,接下来依旧需要丰富公司产品线,满足下游市场的产品需求,进而提升盈利能力,增强公司市场竞争力。

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