6月17日，Gartner公布2026年全球供应链25强榜单。施耐德电气、英伟达和沃尔玛位列前三，联想集团排名第七，较上年上升一位；戴尔、惠普和台积电分别位列第17、第22和第23。

这一榜单综合企业经营表现、库存和营运资金效率，以及供应链从业者和分析师评价。Gartner今年特别强调"端到端供应编排"，即企业能否更早识别供应约束，并在供应商、库存和产能之间作出调整。

这一评价标准，恰逢全球科技行业经历一轮新的供应压力。

全球AI基础设施投资正在吸收大量高带宽内存、服务器DRAM、企业级SSD和先进芯片产能。过去市场担心的是GPU短缺，如今压力已扩散到存储和CPU。

高盛今年4月将2026年DRAM价格涨幅预测上调至250%至280%，NAND闪存上调至200%至250%；TrendForce预计，2026年第二季度传统DRAM和NAND合约价将分别环比上涨58%至63%和70%至75%。路透社则称，英特尔部分服务器CPU交期最长达到六个月，AMD部分产品延长至八至十周。

当关键零部件开始按配额供应，科技企业比拼的已不只是产品和订单，而是谁能拿到货、调配货并按时交货。

同一轮涨价，为何带来两种结果

零部件通胀已经在部分消费电子企业的经营数据中有所体现。存储价格上涨与市场竞争、终端需求变化相互叠加，一些厂商开始出现出货下降、毛利率收缩甚至利润下滑。

这并不令人意外。对于需要不断增加内存和存储配置、同时又面临激烈价格竞争的硬件企业而言，上游成本很难全部转嫁给消费者。一旦零部件价格快速上涨，压力就会从采购端传导至定价、出货和利润表。

在同一环境下，联想表现出了不同的经营轨迹。

截至2026年3月底的第四财季，联想集团营收同比增长27%至216亿美元，调整后净利润同比翻倍。IDG收入增长24%，经营利润率维持在6.9%；PC出货增速高于整体市场接近6个百分点，全球份额达到24.4%。

服务器业务也在扩张。最新IDC数据显示，联想x86服务器收入份额升至全球第二，收入同比增长36.5%，出货量增长21.2%，在前五大厂商中增速居前。

联想并未避开成本上涨，但压力并未转化为份额流失和利润率失守。高端PC占比提升、商用客户结构和更强的成本传导能力是一部分原因；更重要的是，供应紧张时，规模优势不再只是"买得便宜"，而是"更有可能买得到"。

从采购规模到全球调度

Gartner榜单也展示了科技企业在供应链组织方式上的差异。

英伟达并不直接制造大部分芯片，而是依赖对晶圆代工、先进封装、存储厂商和服务器伙伴的协调；台积电通过重资产制造体系掌握晶圆产能；戴尔和惠普则更多采用合同制造，以降低固定成本并提高产能调整速度。

这些模式各有利弊。

外包制造能够减轻资本负担，但企业对代工厂和上游供应商的依赖更深；自有制造提供更多控制力，却需要承担较高固定成本和产能闲置风险。

联想采取的是自有制造与ODM合作并行的混合模式。其在全球10余个市场拥有30多个自营或合作制造基地，并与约2000家一级供应商合作。

这种模式的价值并不只是工厂更多，而是拥有更多调度选项。当CPU、内存或SSD紧张时，联想可以根据订单价值、利润率和客户优先级，在PC、工作站、服务器和存储之间重新分配资源，也能在中国、墨西哥、匈牙利等制造节点间调整产能。

联想的iChain平台进一步连接预测、采购、制造、物流和履约，帮助公司识别交期异常，并模拟更改配置、切换工厂或调整物流路线后的结果。

它不能创造更多芯片，却可以帮助企业更早发现约束，把有限资源调到更需要的地方。

能否交付，开始决定AI订单归属

供应链的重要性在服务器市场被进一步放大。

一套AI服务器除了GPU，还需要CPU、大容量内存、企业级SSD、网络、电源和液冷系统，缺少任何一项都可能延迟交付。服务器市场的竞争，正在从谁能获得客户订单，转向谁能凑齐整套零部件并按期交货。

联想ISG第四财季收入增长37%至56亿美元，经营利润达到2.02亿美元；全年收入增长32%至192亿美元，并首次实现全年盈利。公司披露的AI服务器项目储备达到210亿美元。

但项目储备并不等于收入。最终能否进入利润表，仍取决于联想能否获得足够的处理器、存储、网络和散热组件，并按期完成部署。显然，IDC最新的x86服务器市场数据验证了这一能力，联想在第一季度的x86服务器收入份额升至全球第二，收入同比增长36.5%，出货量增长21.2%。

Gartner第七名只是一个外部信号。更重要的是，在零部件涨价和供应紧张的环境中，联想仍实现了PC份额提升、服务器业务盈利和集团利润增长。

AI时代不缺订单，真正稀缺的是订单兑现能力。