4月下旬，市场上一则有关“国家队一季度清仓式减持”的传言甚嚣尘上，该消息称“国家队持仓市值由去年末的3.2万亿到今年一季度末仅剩623.7亿元”。

随后监管层发声，称该传言严重失实。

彼时，由于上市公司一季报披露并不完整，通过小部分已披露的公司股东持仓信息来推断“国家队清仓”在逻辑上存在硬伤。

截至目前，上市公司一季报已全部披露完毕，国家队的持仓动向的真实情况如何呢？

国家队资金可以分为以下四个来源：

（1）汇金公司下属的两个账户，分别为中央汇金资产管理有限公司、中央汇金投资有限公司；

（2）证金公司下属的16个账户，分别为中国证券金融股份有限公司及15个中证金融资产管理计划；

（3）外管局下属的三个投资平台，分别为梧桐树投资平台有限责任公司、北京凤山投资有限责任公司、北京坤藤投资有限责任公司；

（4）5支国家队基金，分别是招商丰庆灵活配置混合型基金、易方达瑞惠灵活配置混合型基金、南方消费活力灵活配置混合型基金、嘉实新机遇灵活配置混合型基金和华夏新经济灵活配置混合型基金，目前均已清盘。

从规模上看，2018年以来国家队持股规模呈现下行趋势。

截止22Q1末，国家队持股规模约为2.6万亿元，环比小幅下降。22Q1，国家队资金对A股的配置强度回升。国家队资金持股市值占全A流通市值的比重从21Q4的3.5%回升至22Q1的3.8%，处于自2015年以来的18.2%分位数，21Q4触底回升。

从持仓结构上来看，22Q1国家队资金减仓主板，加仓创业板、科创板。

22Q1，国家队对主板、创业板、科创板的超（低）配比例分别为15.03%、-12.21%、-2.82%，环比变化-0.70pct、+0.53pct、+0.17，分别位于自2015年以来96.2%、3.8%、3.8%分位数。

传统上，国家队资金对主板整体的配置强度较高，但22Q1开始边际加仓创业板、科创板。

行业分布上，22Q1国家队资金加仓银行、电子、国防军工、电力设备及新能源等板块，减仓非银行金融、建筑、基础化工、石油石化等板块，三级行业看，22Q1国家队资金加仓国有大型银行、集成电路、消费电子、汽车零部件等板块，减仓证券、保险、基建建设等板块。

整体来看，国家队整体强化了其在中游制造板块的配置，机械、电新、国防军工、汽车板块22Q1仓位环比均有所提升。

综上可见，整体来看，在市场动荡时期，国家队资金不仅没有“跑路”，坚定稳住基本盘，而且还开展了适度的逆向操作，对跌幅较大的创业板、科创板进行加仓操作。