家人们，谁懂啊？这行情，又是科技股的独角戏啊。6月17日，科创50大涨4.69%，半导体产业链直接原地起飞。但一看涨跌家数，全市场超3700只个股下跌（来源：Wind，截至：2026.6.17）——又是“指数牛、个股熊”的撕裂行情。买对了是牛市，买错了是熊市，这感觉懂的都懂。

图：全部A股当天下跌股票3732只，呈现科技牛、个股熊的撕裂行情

来源：Wind，截至：2026.6.17

不过上周我们在圈里重点聊的几个方向，上周表现都不错。趁热打铁，再跟老铁们捋一捋后面的思路。

一、机器人：位置不高，催化不断，等风来

机器人这个方向，最近其实有点被AI硬件抢了风头。但我反而觉得，位置低就是最大的优势。

6月5号那天市场大跌，机器人板块是逆势爆发的，绿的谐波20CM涨停创历史新高。当时催化是黄仁勋在台北GTC大会上宣布跟宇树科技合作，推出新一代人形机器人参考设计“H2+”。之后几天板块经历了调整，这恰恰是轮动预期下的布局机会，因此不断低吸机器人ETF鹏华(SZ159278)，毕竟接下来的催化相当密集：

特斯拉OptimusV3预计7-8月正式投产，首代产线设计年产能100万台。个人认为，7月量产前，6月就是配置的好时机。

宇树科技IPO申请已获受理，预计2026年下半年完成上市。国内头部本体厂资本化进程明显提速。

黄仁勋近期多次点名“物理AI”，明确表示未来半导体制造将越来越依赖机器人和人工智能。英伟达这种级别的巨头背书，不是闹着玩的。

在留有AI硬件底仓的同时，那边涨多了之后，资金有高低切换的动机。机器人板块既有产业趋势支撑，又有位置优势，接住从AI硬件流出的资金是大概率事件。

二、化工：海峡通航预期下，基本面回暖+估值低位

化工这波逻辑其实挺清晰的——直接受益于霍尔木兹海峡通航预期。

3月份以来海峡通行受阻，油价飙升，化工产业链陷入恐慌性去库存，板块被砸得爹妈不认。但现在情况变了：有官员透露美伊已远程签署旨在结束战争并开放霍尔木兹海峡的谅解备忘录，该协议现已生效，市场对海峡即将恢复通航的预期越来越强。

这意味着什么？

第一，基本面在回暖。之前市场担心油价高企压制下游需求，但多数化工龙头通过长协锁价、原料储备平滑了价格波动，二季度业绩其实比市场预期的要好得多。

第二，库存处于历史低位。前期恐慌式去库存导致终端客户库存普遍极低，一旦市场情绪企稳，补库需求一触即发。

第三，估值便宜。细分化工指数当下被砸到了24倍PE附近的相对低位（来源：Wind，截至：2026.6.17）。

6月9日以来化工板块直接猛拉，我一直持有的化工ETF鹏华(SZ159870)上周涨了3.43%，6月16日更是差点六连阳。此前我明确说过“中东局势和平曙光带来化工布局窗口期”，今天继续低吸。

目前NYMEX原油中枢已经从100美元/桶回落至75美元/桶附近。油价下来了，化工企业的成本压力就缓解了，盈利弹性就出来了。

三、港股通信息技术：AI硬件景气度持续验证，碾压恒生科技

这个方向是最让我“拍大腿”的。

港股通信息指数近1年涨了48.27%，同期恒生科技跌了11.9%，差距超过60个百分点（来源：Wind，截至：2026.6.17）。

差距哪来的？结构决定的。恒生科技超50%权重在互联网和消费应用类公司，而AI产业链当前盈利最确定的恰恰是硬件和半导体。港股通信息技术指数硬件含量超80%，完美契合了这波AI硬件行情。

图：港股通信息指数与恒生科技指数成份股对比

来源：Wind，截至：2026.6.17

6月15日美伊和谈取得进展，港股硬科技率先突围，港股通信息指数涨超7%。智谱一度飙升超47%，华虹宏力大涨超10%。6月17日AH芯片半导体、PCB集体爆发，指数再度大涨2.73%。今天继续低位加仓港股通信息技术ETF鹏华(SZ159185)，目前价格即使回调了仍未跌破各均线，有一定的韧性，弹性也会相当猛。

关键是，港股这些硬科技标的估值比A股便宜不少，而且很多是A股没有的稀缺标的——比如智谱、壁仞科技、英诺赛科这些港股AI硬件核心标的。

现在的市场，说实话挺撕裂的——一边是科技股涨到让人心慌，一边是传统板块趴在地上无人问津。

但越是这样，越要想清楚自己赚的是什么？

追AI硬件的，赚的是产业趋势确定性的钱，但位置不低了，波动会加大。

布局机器人的，赚的是轮动和催化兑现的钱，位置相对舒服，等风来。

抄底化工的，赚的是基本面反转+估值修复的钱，需要一点耐心。

配港股硬科技的，赚的是AH价差收敛+稀缺标的的钱，弹性大但波动也不小。

我的操作思路是：机器人ETF和化工ETF各配一部分仓位做底仓，港股通信息技术ETF作为进攻仓位做波段。三个方向逻辑互不冲突，持仓分散点，晚上睡得着觉。

以上仅为个人思路分享，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

FRM， 一个专注宏观周期与资产配置的财经观察者。不吹牛，不煽情，只讲逻辑，看趋势。关注我，一起穿越周期，抓住真正的机会。

大汉天生，风控长青!

驰骋2026，骐骥在野。