今年以来，风格激进的成长方向普遍出现较大回撤，“慢跑”的红利低波方向则逆势上涨，成为不少资金寻求相对安全投资机会的避风港，受到了大家的高度关注。

“红利低波”，顾名思义，就是“红利高、波动低”，是权益类资产配置中的 “长跑型”队员。

数据来源：Wind，2022-1-1至2022-4-8

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红利低波：权益投资中的长跑健将

目前市场中的“红利低波”基金均为被动指数型基金，主要是跟踪中证红利低波指数、沪深300红利低波指数、标普中国A股大盘红利低波50指数。

从个人的角度，我更偏好标普中国A股大盘红利低波50指数一些，主要原来在于该指数在按照“红利水平”筛选个股时，限定了每个行业可选择的个股数量，也限定了个股持仓比例，这样可以避免过多集中于大金融行业，保证指数覆盖行业的多样性及个股市值的均衡性，回报的长期可持续性会更好，从该指数的具体行业分布也能够明显地看出这一点。

标普中国A股大盘红利低波50指数行业分布

数据来源：Wind，采用申万一级行业，截至2022-3-31

从长期收益来看，标普中国A股大盘红利低波50指数是动力十足，具有明显的“长期投资价值”：

自2010至今累计涨幅高达154.28%，年化回报达7.90%，远超同期的上证指数和深证指数。

数据来源：Wind，2010-1-1至2022-4-8

而在市场比较弱时，标普中国A股大盘红利低波50指数往往又成为最抗跌、最坚强的指数之一：

数据来源：Wind，2022年数据截至2022-4-8

显然，标普中国A股大盘红利低波50指数在我们的权益类资产配置中，非常适合作为“长跑型”资产进行配置，在弱势行情下可以有效地提升投资体验。

目前，南方标普中国A股大盘红利低波50指数基金（ETF代码515450，联接基金代码008163）是目前行业中唯一一只挂钩该指数的基金。

南方基金作为基金行业的头部公司，也是最顶级的指数类基金管理公司之一，对该指数的布局可谓“眼光独到”。

该基金自2020年1月17日成立以来，累计实现了32.17%的较高回报，超越沪深300指数30.2个百分点，超越标普中国A股大盘红利低波50指数15.15个百分点，很好地跟踪指数的同时，显示出了对基金较强的管理能力。

数据来源：Wind，2010-1-17至2021-4-8

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投资讲策略：三种有效的投资策略

指数的投资尤其是要讲究方法和策略，根据指数的特点“因地制宜”，可以有效地提升投资效果。标普中国A股大盘红利低波50指数是典型的大盘价值型基金，从过往的数据验证情况来看，这三种策略的投资效果都不错：

1. 配置策略：

按照“均衡”和“互补”的原则，在基金组合时，标普中国A股大盘红利低波50指数基金与成长风格的基金进行搭配，可以有效地平滑收益，提升投资体验，有助于投资者“拿得住”，从而在长期投资中获得较好的回报。

比如说，将标普中国A股大盘红利低波50指数与创业板50指数按照各50%的比例进行组合配置，在较好的市场环境中能够有较强的进攻性，而在弱势环境中，则可大幅降低回撤。长期投资的体验更佳。

数据来源：Wind，2012-1-1至2021-12-31

2. 逆向投资：

基金投资要“低买高点”逆行投资，标普中国A股大盘红利低波50指数更是如此。

在2016至2021年的6年间，共有114个交易日出现过“近1年涨幅”低于-10%的情况，此时进行投资并持有1年时间：胜率达100%（全部为正收益），平均回报达23.68%，最高收益达32.34%，最低收益达9.04%。

投资效果显著高于此区间的平均7.35%的年化收益水平。

数据来源：Wind，2016-1-1至2021-12-31

3. 目标止盈定投：

如果投资的标的具有持续增长的逻辑，投资的不确定性就会更多地体现在投资时间的长短上，从标普中国A股大盘红利低波50指数的特点来看，采取定投并设定止盈目标的方式或是一种比较可行的策略。

如果我们将止盈目标设为10%，每月的10日定投（10日为节假日则顺延至下一个交易日），也即达累计收益达到10%时则止盈。从2016至2021年间的数据验证情况来看，效果挺不错：

从任意一个月份开始投，平均止盈的时间为303天，最长止盈时间为718天，最短止盈时间为22天（也即投资收益达到10%所需要的时间）。

定投的“微笑曲线”为大家所熟知，如果我们在定投过程中，定投日基金净值低于持仓平均成本则投，若高于持仓平均成本则不投，就是一个典型的“微笑曲线”。同时，我们仍然在盈利达到10%时止盈，通过验证2016至2021年间的数据我们发现，这样确实可以进一步提升投资效果：

平均止盈的时间缩短为230天，最长止盈时间缩短为624天，最短止盈时间仍为22天（也即投资收益达到10%所需要的时间）。数据来源：Wind, 标普中国A股大盘红利低波50指数，2016-1-1至2021-12-31

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认知决定财富：把握投资的“确定性”

权益类投资是“确定性”与“不确定性”的结合，从过往的数据来看，标普中国A股大盘红利低波50指数这些规律比较明显：

1. 该指数具有明显的“长牛慢牛”特征，可以作为长期投资或定投的标的；

2. 具有明显的“回归”特征，在回调较大时，是较好的投资或加仓机会；

3. 具有明显的“抗跌”特征，是降低权益投资组合波动的非常好的标的。

权益市场受各种因素影响，短期波动往往较大，但“股价终会反映企业盈利”，作为“高红利”企业的“集中营”，标普中国A股大盘红利低波50指数是典型的“长跑健将”。在实际投资过程中，我们不妨结合自己的投资目标有针对地采取相应的投资策略：

1.长期投资派，可以考虑与成长风格的基金进行搭配组合配置；适合资产规模较大，能够坚持长期投资的投资者。

2.抄底派，喜欢波段操作的可以适当把握指数处于低位的机会；适合具备一定的专业投资基础，能够动态监测市场数据的投资者。

3.定投派，采用目标止盈的方法或是一种不错的策略；适合基金投资经验较少，尝试性进行基金投资的投资者。

当然，在实际投资中，我们无法直接投资指数，而是要选择相应的指数基金。目前市场中唯一一只跟踪标普中国A股大盘红利低波50指数的基金为南方标普中国A股大盘红利低波50指数基金（ETF代码515450，联接基金代码008163）。

简单地来说，如果是在股票账户上买卖该基金，就用ETF的代码515450，如果是在银行或互联网平台上买卖该基金，就用联接基金代码008163。两者的区别我就不再赘述了，不太懂的小伙伴可以留言。

【风险提示】本文观点仅供参考，不构成任何投资建议及承诺。基金有风险，投资需谨慎。