10976,寒武纪,新

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26年5月看,二、寒武纪业绩超预期及核心信号

寒武纪 2026 年一季度业绩成为板块爆发的直接催化剂：

• 核心财务数据：营收 28.85 亿元，净利润 10.13 亿元，利润率超 35%，大幅超出市场预期
• 三大前瞻性财务指标（指向订单饱满、产能紧张）：

1. 存货环比维持高位
2. 预付款 18.97 亿元，环比大幅增加 11.5 亿元
3. 合同负债近 4 亿元，环比增加 3.9 亿元（几乎翻倍）

三、国产 AI 芯片行业爆发的底层逻辑

1. 全行业供需失衡：国产 AI 芯片已进入严重供不应求阶段，头部厂商订单排期紧张
2. 亏损收窄验证商业化进展：第二梯队代表沐曦股份 2026 年 Q1 亏损 1.03 亿元，较去年同期（亏损 2.19 亿元）大幅收窄
3. 技术适配突破商用瓶颈：DeepSeek-V4 大模型已完成与华为昇腾全系列、寒武纪、海光信息的原生适配，多家厂商同步跟进。这一突破使国产算力彻底告别 “爱国采购” 属性，正式转型为高性价比商业化选型，长期成长逻辑得到验证
4. 成本优势碾压竞品：同等测试场景下，DeepSeek-V4 成本仅为海外模型的 1/10、国内同类模型的 1/4；同时中国大模型技术水平与美国差距较小，具备全球竞争力，行业开始复刻创新药的国产替代逻辑路线

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26年3月看,，2025年，寒武纪净利润20亿，但是现在市值4700亿，相当于235倍市盈率！另外两家摩尔线程和沐曦股份还在亏损中，但是也有2000多亿市值！

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25年9月看,寒武纪上半年营收28.8亿，增长4347%，这个去年的基数太低了，利润10.38亿，同比扭亏。这个数据拿到小盘股上亮出来直接闪瞎狗眼，我之前看的几家券商预测今年都是小盈或者保平，结果上半年就盈利10亿，而且扣非盈利就有9亿，这显然是超预期了。感觉国内券商对寒武纪的判断都偏保守，仅就目前的股价结果来看，高盛反而是预测的最准的。哦对了，老牌游资章建平半年报的时候（6月30日）是寒武纪的第七大股东，持股608万股，占比1.45%。我2007年刚入市的时候他就已经很有名了，敢花四五个亿打板权重股，这么多年过去了他还是那么活跃，钱是挣不完滴。,,,,,,,,,,,,这几天很多人都在猜寒武纪今年的收入和利润，迫于舆情压力寒武纪公开回应，称公司年内收入预计50-70亿。网民开玩笑说章建平用赚来的利润20亿下单买芯片，股票还能再涨40亿。寒武纪目前的市值已经涨到6600多亿，a股第21位，排前面的就是长江电力。你觉得他们俩谁值钱？如果现在马上要坐牢十年，你会买寒武纪还是长江电力？,,,,,,,,,,,今天晚上证监会批准了寒武纪和舒泰神的定增，都是从底部上来涨了10倍的牛股，涨这么多，圈一笔钱奖励下自己，这是a股老传统。,,,,,,,,,,,

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25年8月看,寒武纪今天强势涨停，股价飙升20%，背后折射出多重复杂且深刻的行业与市场变革信号。从行业层面来看，国产晶圆代工厂稼动率持续上扬，彰显国内半导体需求处于景气复苏周期。,,,,,,,,,,,,上市五年，一共融资45.5亿！上市五没有分过红，如果按照银行贷款利息3%算，一年贷款利息是1.3亿，这还不算45.5亿的融资本金,,,,,,,,,,,,,超过7次的增发,,,,,,,,,,,23年的16.7亿的增发,价格是121元,,,,,,,,,,,,,,,2024年营收超过10亿，其他几年都没超过8亿，累计亏损却超过30多亿，而且7年前，还是一家营收1个亿的企业,,,,,,,,,,,,,董事长陈天石，1985年，2016年创立寒武纪,,,,,,,,,,,,,,,中科院是二股东,,,,,,,,,,,,,,,,有中科院背景的民企却没几家,,,,,,,,,,,,,,

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25年5月看,寒武纪计划定增募集49.8亿，用于芯片项目，科技公司近期频繁融资，只要股东愿意买单也没啥说的。讲道理50亿不算大钱，影响不大。

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25年4月看,2017年年报，寒武纪亏损了3.81亿,,,,,,,25年一季度，寒武纪扣非盈利2.76亿，这是有史以来第一次的盈利财报。,,,,,,,,,,,,24年,营业收入才11.74亿，扣非亏损8.65亿，市值最高达到3101亿,,,,,,,,,,,,,,,,25年一季度营业收入高达11.11亿。,,,,,,,,,,,,,,,一季度存货为27.55亿元，较2024年末的17.74亿元,,,,,,,,,,,,,,,一季度末，公司预付款项为9.73亿元，新高,,,,,,,,,,,,,,,,

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25年1月看,寒武纪公告，2024年度预计实现营业收入10.7亿元到12亿元，较2023年同期增长50.83%到69.16%。归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润预计亏损7.65亿元到9.35亿元，亏损收窄10.34%到26.64%。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

24年12月看,融资44.8亿,无分红,,,,,,,,,,,,,,6次增发,,,,,,,,,,,,,,,23年的16.7亿增发,价格121元,,,,,,,,,,,,,,,,,中科院是二股东,,,,,,,,,,,,,,,

24年11月看,寒武纪以45PB纳入上证50,,,同时剔除了一家半导体公司兆易创新,,,,,,,,,,,,,,,

24年10月看,23年寒武纪营业收入7.09亿,23年亏损10.43亿,市值1815亿,,,,,,,,,,,,,,,营收1.85亿，市值1850亿,,,,,,,,,,,,,,,,单季现金净流出近12亿，一共净流出18亿,,,,,,,,,,,,,,,,三季度,存货增加了9亿,预付款项增加了7亿,,管理费用2.7亿,研发费用6.6亿,销售费用4000万,,,,,