昨晚美村高开低走，除了伊朗又打起来了之外，还有一个重要原因，就是各大巨佬纷纷开始巨额融资。之前谷歌融资800多亿美元。

SpaceX即将IPO，融资也是800多亿美元，目前已经有接近3000亿美元的申购。

甲骨文宣布融资80亿美元，超威电脑宣布融资70多亿美元。

OpenAI和Anthropic也即将融资，预计都在600亿美元之上。

美村正常的年头，每年大概融资是1000亿美元左右，分红和回购加起来1.5万亿美元左右，场子对投资者的回馈远高于索取，这也是其长牛的根基。

但今年，融资总额在3000亿美元以上，分红和回购总额较去年下降3000亿美元左右，美村的血条虽然厚，但也经不起这个抽法。

一个场子能不能慢牛，长期看只有一个指标，就是融资和回报的对比。

融资分显性和隐形两种，显性就是IPO和再融资的总额，隐性就是原始股东减持（这个数据一般很难统计），这两者都是公司问市场要钱。

回报主要就是分红和回购，这两者都是公司给市场钱。

1、OpenAI打算大幅降价，甲骨文大跌。目前美村的AI也进入血战模式，大家都在靠降价在吸引用户，从理论上来讲，这是新生事物普及的自然规律，但从财务上讲，之前给的庞氏估值不靠谱了。

2、里子暴跌，原因比较多，其中之一可能是受前几天那篇《置身钉内》大作文影响。大致来说就是，钉钉为了能和AI融合，开展了铁血无情的加班运动，引发了员工的不满，目前钉钉话事人无招已经下课。

其实加班这件事也很简单，如果加班能看到成果，比如升职、加薪、项目成功，那加班就是对的；但如果搞了半天啥都没有，那就是自虐，很明显钉钉这次就是后者。

加班这件事和学生熬夜补习一样，在某些时候可能是有用的，但多数时候纯属自我感动。道理也很简单，人一天能高强度脑力劳动的时间有限，35岁以前可能有8小时左右，之后大概只能6小时以下，所谓加班无非是白天开会、摸鱼浪费时间，晚上再来干活，顺便缓解下老板的焦虑。

在2021年之前，里子几乎无往不胜，使得高层总结出来各种成功经验，比如996、心灵鸡汤之类的，但事实证明其实只是坐上了电梯而已；目前火的那些公司，本质也一样，无非是现在坐上了电梯，和总结出来的各种经验关系都不太大。

但反过来说，里子也不用太悲观。你以前在电梯上，显得做什么都是对的，现在下了电梯，显得做什么都是错的；但这都只是肤浅的看法，真相是也许你做了那么多，已经上了新一班电梯，只是市场对此一无所知。

无论是人还是公司，都有周期，下行周期唯一要做的扛住别完蛋。你看美村的那些公司就懂了，美光、英特尔、康宁、Lite、戴尔等等，前几年看起来都和僵尸没啥区别，大甩卖都没人要的那种，去年开始都满血复活，股价一波十倍。

公司做对或者做错什么，其实并不重要，重要的是熬到风再起时，熬到又坐上电梯。

就这些。