【盘面分析】

美股开启新一轮的下跌模式，中阴线模式的频繁出现，不得不让人今年2月份的下跌行情再度到来，不过相对于当时的美伊关系而言，这里已经是后半段阶段，所以调整力度可能较大，但是时间会较短。A股市场一晃来到了6月中旬，回头看一下上半年就是科技抱团取暖的节奏，买科技不一定赚钱，不买科技肯定亏钱，少数“硬科技”走出翻倍，甚至是5倍行情，然而两市7成以上的个股股价已经跌破2024年924行情的价格，这种两极分化还将继续。

骑牛看熊发现本周A股市场整体呈现震荡分化格局，高位AI科技主线持续回调，市场避险情绪升温、题材轮动加快，而此前长期沉寂的玻璃玻纤板块走出独立逆势行情，板块指数周内累计涨幅领跑全市场，产业链龙头个股轮番走强，板块赚钱效应全面爆发。一直以来，玻璃玻纤被市场贴上传统周期建材标签，走势长期绑定地产基建数据，股价弹性弱、行情持续性差。但本轮板块上涨完全脱离传统地产周期束缚，走出了周期反转+新材料成长双重驱动的独立行情。

三大指数集体低开，沪指低开0.34%，深成指低开0.43%，创业板指低开0.40%，两市个股开盘红盘个股不足千只，题材板块方面稀有金属、玻璃玻纤、白色家电等板块表现较强，体育、影视院线、数字媒体等板块表现较差。半导体材料板块盘中持续走高，靶材、光刻胶、电子特气、硅片方向均表现强势，兴福电子20cm涨停，康强电子、昊华科技等多股涨停，江丰电子、神工股份等等均涨超10%，SK集团董事长崔泰源表示，SK海力士计划到2034年将晶圆产能提高两倍，以满足人工智能推动下不断增长的存储芯片需求，崔泰源还预计晶圆产能将在5年内翻一番。

电子特气概念延续强势，和远气体、昊华科技一字涨停，刷新历史高点，中船特气、杭氧股份等多股涨幅靠前，据买化塑研究院监测，截至目前，中国纯度为99.999%六氟化钨价格1670-1810元/kg，价格较去年同期（523元/kg）涨幅达232.7%。韩国SK Specialty、Foosung等核心供应商已正式通知三星电子、SK海力士等芯片巨头，将于2026年大幅上调六氟化钨价格，涨幅预计高达70%至90%。化工板块走高，硫磺、磷化工方向领涨，兴发集团、澄星股份等多股涨停，国内硫磺现货市场价格继续走高。以镇江港为基准，主流硫磺颗粒价格站上10000元/吨关口，较上一日单吨价格上涨200元。此外据卓创资讯统计，5月热法磷酸均值为9510元/吨，环比提升9.72%，同比提升35.65%。

煤炭板块震荡走强，大有能源一度涨停，安泰集团、郑州煤电等纷纷跟涨，延安市场炼焦煤价格有涨，子长主流大矿禾草沟煤矿气煤出厂价现金含税执行1030元/吨涨30元/吨。坑口库存低位，发运偏紧，煤企报价持续上调，部分煤种累计涨幅接近400元/吨。MLCC概念再度走强，风华高科一度封板，昀冢科技涨超12%，双双创历史新高，火炬电子、三环集团等跟涨，村田发布涨价函，7月1日起，AI服务器和高端车规级MLCC产品启动全面涨价，涨幅在10%—40%之间。年需求稳定，下半年元件紧缺态势持续，800G 交换机等网通服务器为核心需求来源。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周四低开后冲击5日线失败，主力资金拉升银行和保险护盘，但是杯水车薪，这里要注意调整还远没有结束。AI叙事的变化对资本市场的影响仍十分明显，美股的回落持续压制市场风险偏好，但考虑到近一年来AI叙事才是市场最大的影响因素，而科技股表现密切相关。接下来注意上证指数能否在3970点之上稳住。

创业板指数周四反弹后被“拍下来”，主要还是科技股调整市场没有龙头效应了，这与本周连续出现的A股科技公司被美国“点名”有关。本周银行和保险板块逆势拉升，国家队出手的迹象较为明显，也凸显国家队希望目前位置指数可以稳定。建议密切关注外围市场变化，尤其是IC和IM的走势。接下来注意创业板指数能否在3800点之上稳住。

【淘金计划】    

当前A股资金缩圈与虹吸、个股收益率分化均已触及历史极值，头部资产与长尾资产的收益率相关系数正逼近0.5的背离临界点。复盘历史，极致缩圈见顶并不决定大盘方向，但相关性背离往往预示着前期抱团的主线步入休整，资金行为与市场情绪面临结构性切换。展望后市，市场能否从极致分化走向系统性收敛，取决于宏观基本面增长与全球流动性能否实现顺畅接力。在宏观外部靴子落地前的模糊期，单纯依赖产业微观叙事已很难打破“缩圈”僵局，建议以“AI+能化”的新杠铃结构作为兼顾降波与收益的战略解。

题材板块中的玻璃玻纤、工业气体、稀有金属等概念是资金净流入的主要参与板块，体育、影视院线、数字媒体等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现本轮玻纤行情是板块估值重构的核心动力，传统建筑玻纤需求平稳无明显增量，真正拉动板块估值翻倍修复的核心，是AI服务器产业链带来的高端电子玻纤布紧缺行情，玻纤行业正式从传统建材赛道，转型AI上游核心新材料赛道。

1. AI服务器需求爆发，电子布用量指数级增长

电子玻璃纤维布是PCB电路板、高端光模块的核心基材，直接决定AI硬件信号传输稳定性与速率。数据显示，单台AI服务器所需高端电子布用量，是普通商用服务器的5倍以上；叠加全球AI大模型迭代、算力集群持续扩容，全球高端电子布供需缺口持续拉大。

目前全球头部科技企业均陷入电子布供应链争夺战：英伟达CEO亲自到访日本玻纤龙头锁定产能，苹果也派遣专人常驻供应链企业抢占货源，海外大厂疯狂锁单，直接导致国内高端电子布库存触及历史低位，部分生产企业出现空库、零库存的极端紧缺状态。

2. 产品持续涨价，业绩确定性迎来戴维斯双击

供需失衡直接带动产品价格一路上行，截至2026年6月初，主流规格电子布年内已经完成5轮涨价，现货均价较去年三季度低点实现翻倍上涨。涨价直接兑现到企业财报，2026年一季度多家玻纤企业业绩大幅预增，其中专注电子布生产的宏和科技净利润同比暴涨785.55%，量价齐升推动行业业绩拐点明确。

3. 风电+新能源车轻量化双加持，传统玻纤需求托底

除了AI高端增量需求，风电装机提速、新能源汽车车身轻量化持续渗透，也为通用玻纤形成稳定需求托底。风机叶片、汽车复合材料部件持续消耗玻纤产能，行业整体需求多点开花，彻底告别过去单一依赖地产的需求结构，成长属性全面强化。

如果说玻纤上涨是成长逻辑驱动，那么浮法玻璃、光伏玻璃本轮大涨，核心是供给侧强制出清+行业止亏保价的周期反转逻辑，行情走势高度复刻2025年多晶硅减产涨价行情，属于典型的周期困境反转行情。

1. 政策终结行业价格内卷，筑牢价格底部

过去三年玻璃行业持续无序扩产，行业陷入恶性价格战，绝大多数产线持续亏损，行业经营压力极大。今年4月国内正式落地行业保价政策，授权行业协会监管市场，划定玻璃现货价格铁底，低于基准价格将直接认定为恶意倾销并予以处罚，从政策层面彻底终结行业低价内卷，封住产品下跌空间。

2. 环保强制减产，行业供给断崖式收缩

供给端迎来重磅硬约束：湖北地区石油焦改天然气环保政策提前落地，要求8月底前完成全部产线改造，区域内近万吨日熔量产能需要集中冷修停产5-6个月，一次性削减全国近10%浮法玻璃产能。叠加全国老旧产线主动冷修、落后产能永久关停，当前国内浮法玻璃开工率跌至近十年新低，有效供给大幅收缩。

3. 产能永久锁死，长期供需格局持续优化

国家六部门明确出台产能管控政策，全面严禁新增玻璃产能，同时规定停产超过两年的产能直接永久作废，彻底斩断行业未来无序扩产的可能性。供给端长期收紧，叠加下半年地产保交楼竣工回暖、光伏玻璃装机需求稳步提升，行业库存拐点临近，供需格局持续向好。

本周AI应用、AI硬件等高估值科技板块持续回调，前期抱团资金集体恐高，开始从高位题材出逃，寻找估值洼地。而玻璃玻纤板块前期长期横盘，板块整体估值处于近五年历史分位底部，无高位套牢盘、估值安全边际充足，成为避险资金最佳承接方向。

近期公募、私募机构集中调研玻纤、玻璃产业链上下游企业，机构一致认可行业周期底部反转+新材料成长双重逻辑，开始逆势布局低位周期新材料标的。主力资金持续净流入产业链龙头，筹码不断集中，进一步推动板块指数加速上涨。

目前我国占据全球超七成玻纤产能，高端电子布产能也逐步实现进口替代，海外供应链紧缺背景下，国内企业掌握绝对定价主导权，全球涨价红利全部由国内产业链企业独享，进一步打开板块估值上行空间。

本轮玻璃玻纤板块上涨，本质是传统周期产能出清见底+新材料赛道价值重估的双重行情。往后看，玻璃板块依托政策控产、供给收缩，周期反转行情具备持续性；玻纤板块依托AI算力长期扩容红利，彻底完成从传统建材到高端新材料的身份切换，成长天花板被彻底打开。整体而言，板块已经告别过去单纯跟随地产波动的弱周期属性，成长与周期逻辑双向共振，后续回调即是低吸机会，但投资上需要聚焦细分高景气赛道，避开低端同质化产能标的，紧跟AI电子玻纤、光伏玻璃、龙头玻纤企业三大核心主线。