【新质产研概览】（6月3日-10日）

• ASCO国产创新药95项入选，康方依沃西唯一入选全体大会

• Anthropic估值9650亿美元，大模型变现"奇点"临近

• 华为昇腾完成1.6万亿参数DeepSeek-V4-Pro全参数后训练

• WSTS预计今年全球半导体市场规模冲击1.51万亿美元

• 储能电池今年迈入TWh时代，全球需求预计925GWh

• Apple WWDC发布AI新Siri，联手Google与NVIDIA构建云端模型

• MiniMax启动科创板IPO，ARR两月翻倍至约3亿美元

• 新能源车前4月出口138.5万辆，同比增加116.4%

AI与大模型

1. Anthropic估值逼近万亿

Anthropic完成650亿美元H轮融资，投后估值冲上9650亿美元，相比今年2月的3800亿美元翻了近3倍，最新估值约为OpenAI的1.13倍。同时已秘密向SEC提交S-1声明草案。

Anthropic ARR已超470亿美元，会员订阅转化随模型能力提升加速，Coding与Agentic场景落地驱动API调用激增。（来源：招商证券研报、上海证券研报，6月3日-9日）

锐评：Anthropic率先实现规模化盈利验证了大模型商业逻辑闭环，全球AI产业正从烧钱换技术，进入技术换收入新阶段，Coding Agent与企业级智能体成为最具确定性的变现场景。

2、华为昇腾910C完成1.6万亿参数大模型全参数后训练

深圳河套学院AI训练平台项目团队联合哈工大（深圳）、深圳市大数据研究院、华为及深智城，依托华为昇腾910C国产AI算力集群，成功完成1.6万亿参数DeepSeek-V4-Pro大模型全参数后训练，创下国产自主算力支撑超大参数通用大模型训练的全新纪录。（来源：Wind资讯，6月8日）

锐评：国产AI芯片已跨过从推理到训练的最后门槛，1.6万亿参数级别的全参数后训练验证了国产算力集群的工程可行性，为后续国产AI基础设施大规模部署扫清了关键技术障碍。

3、Apple WWDC发布新一代Siri，联手Google与NVIDIA共建云端模型

苹果在WWDC 2026上发布全新升级的Siri及Apple Intelligence，实现连续自然双向对话与多步骤任务处理。苹果高管首次披露正与Google及NVIDIA在云端模型和算力基础设施方面深度合作，以支持Apple Foundation Model Cloud Pro。（来源：Wind资讯，6月9日）

锐评：苹果以隐私保护为差异化路径切入大模型竞争，同时借助Google与NVIDIA的基础设施弥补算力短板，端侧+云端混合部署模式正在成为消费级AI产品的标准架构。

4、MiniMax启动科创板IPO，ARR两月增长超100%

上海AI大模型企业MiniMax于5月29日提交上市辅导备案，中信证券担任辅导机构。过去两个月ARR实现超100%增长至约3亿美元，全球企业和开发者客户数超百万，全球用户规模约3亿。同期发布新款大模型M3，为国内首个同时具备前沿编程及智能体能力、1M长上下文、原生多模态和电脑桌面操作能力的模型。（来源：浙商证券、上海证券研报，6月3日-7日）

锐评：国内大模型企业IPO进程加速，MiniMax凭借多模态与Agent差异化能力率先突围，模型能力从"对话工具"向"生产力平台"进化正在打开更大的商业化空间。

芯片与半导体

5. WSTS预计今年全球半导体规模冲击1.51万亿美元

世界半导体贸易统计组织（WSTS）发布2026年春季预测报告，大幅上调增长预期，预计2026年全球半导体市场将实现90%的增长，总规模达1.51万亿美元。其中存储器芯片销售额同比飙升约250%，一举超过8000亿美元；逻辑芯片预计增长37%。（来源：兴业证券电子周报，6月7日）

锐评：AI驱动的存储芯片需求爆发是本轮半导体超级周期最大增量来源，HBM与先进封装的供需缺口持续扩大，存储产业链有望在整个周期中保持强势定价权。

6. 半导体硅片涨价拐点确立，国产替代迎黄金窗口

信越化学、SUMCO、环球晶圆三大巨头同步上调12英寸硅片价格，AI/HPC专用硅片涨幅尤为显著。SUMCO预计2026年AI对先进制程硅片需求达100万片/月，占全球12英寸硅片需求10%以上。据SEMI预测，到2028年中国将新建47座晶圆厂，22至40nm制程中国产能占比将从2024年的25%提升至2028年的42%。（来源：国盛证券研报，6月9日）

锐评：硅片涨价是供需格局根本性改善的信号，下游晶圆厂大规模扩产叠加国产替代政策，国内硅片企业正从"认证突破"进入"放量收获"阶段，客户粘性与规模效应双重壁垒正在形成。

7. 全球半导体设备一季度出货365.5亿美元创纪录

SEMI宣布2026年Q1全球半导体设备出货金额同比增长14%至365.5亿美元，环比增长1%，创纪录的季度销售额由AI相关投资驱动，包括先进逻辑芯片、DRAM和先进封装产能扩张。博通Q2 AI芯片收入108亿美元，同比激增143%。（来源：兴业证券电子周报、华福证券研报，6月7日-8日）

锐评：半导体设备需求正处于AI驱动的新一轮上行周期，先进逻辑、DRAM和先进封装三线扩张同步推进，设备交付周期延长与产能瓶颈可能成为下一阶段产业链核心矛盾。

新能源与电动车

8. 储能电池今年迈入TWh时代，全球需求预计925GWh

财信证券指出，动力电池2025年已迈入TWh时代，储能电池预计2026年同步进入TWh时代。西部证券预计2026年全球储能电池需求达925GWh，同比增加51%，AI数据中心建设进一步增强储能需求刚性。（来源：财信证券、西部证券研报，6月5日-9日）

锐评：储能从"配套角色"升级为新能源体系的核心基础设施，大储和工商储双重放量叠加AI数据中心新增需求，储能电芯供需偏紧格局有望延续至年底，产业链盈利传导顺畅。

9. 新能源车前4月出口138.5万辆，同比增116.4%

据中汽协数据，2026年1至4月中国新能源汽车累计出口138.5万辆，同比增加116.4%。美伊冲突推升全球油价，布伦特原油一度突破115美元/桶，直接推高海外电动车需求斜率，中系产业链成为本轮需求外溢的直接受益方。（来源：西部证券研报，6月9日）

锐评：高油价环境加速全球电动化进程，中国新能源汽车出口量价齐升，海外市场从"政策驱动"转向"经济性驱动"，出口高增长有望贯穿全年并拉动中游电池及材料需求超预期。

10. 钠电储能加速落地，固态电池产业化提速

钠离子电池凭借低成本优势，在储能和两轮车领域加速渗透，多个钠电储能项目实现规模交付。固态电池方面，半固态已实现量产、全固态进入小批量生产阶段，硫化物电解质被视为最具潜力的路线，预计2030年全球出货量将超600GWh。（来源：财信证券、平安证券研报，6月5日-8日）

锐评：电池技术路线进入"三元鼎立"格局：磷酸铁锂主导储能与中低端车型，高镍三元服务高端市场，钠电与固态电池分别卡位低成本与高安全两大细分增量市场，技术多元化降低单一技术路线风险。

11. 上游锂电材料价格全面上涨，产业链盈利传导顺畅

截至5月22日，碳酸锂、磷酸铁、无水氢氟酸价格分别为17.8、13.5、1.48万元/吨，较年初涨幅49%、21%、25%。上游成本持续上涨背景下中游材料挺价意愿强烈，隔膜、铝箔等环节二轮涨价在即，6月锂电产业链排产环比增长5%至10%。（来源：西部证券研报、Wind资讯，6月9日-10日）

锐评：锂电产业链从"降价去库"切换至"涨价补库"周期，上游资源品价格上行沿产业链逐级传导，具备资源自给能力或长协锁价优势的企业盈利弹性更大。

生物科技与医疗

12. ASCO大会国产创新药95项入选，康方依沃西唯一入选全体大会

2026年ASCO年会中国学者主导并入选研究摘要达95项，再创历史新高，LBA数量达12项。康方生物依沃西单抗HARMONi-6研究是今年唯一入选全体大会的中国研究，证实在一线肺鳞癌中的OS获益，验证了PD-1/VEGF双抗"血管生成阻断与免疫激活"协同增效的优越性。（来源：东海证券、国金证券、银河证券研报，6月5日-9日）

锐评：中国创新药叙事逻辑已从Me-too/Me-better升级为全球引领者，IO2.0+ADC重塑全球肿瘤治疗范式。

13. 信达生物与海思科接连达成百亿美元级BD合作

ASCO大会期间信达生物与海思科接连达成百亿美元级大额BD合作，跨国药企对本土源头创新的认可持续升温。2025年中国创新药出海BD交易总额达1356.55亿美元、157笔，远超2024年的519亿美元和94笔，出海模式从单一授权向联合开发、自主出海等深度合作模式演进。（来源：长城国瑞证券、兴业证券研报，6月8日）

锐评：中国创新药资产正从"单品BD"向"平台型合作"升级，双抗、ADC、T细胞衔接器等前沿技术平台的全球战略价值被跨国药企深度认可，国际化进入技术输出与品牌共建新阶段。

14.医保商保双目录衔接推进，创新药准入环境持续优化

2026年国家医保目录调整方案发布，规则进一步优化，包括实施预申报机制、新增商保创新药目录药品可直接申报基本医保等通道，构建"先商保、后医保"的梯度准入路径。新药从获批上市到纳入医保的时间已从5年左右降至1年左右，约80%创新药可在上市2年内纳入医保。（来源：银河证券、长城国瑞证券研报，6月5日-8日）

锐评："医保+商保"双轮支付体系加速构建，创新药支付天花板显著打开，梯度准入路径缩短了创新药从研发到商业回报的周期，进一步强化了产业创新正循环。

智能制造与机器人

15. 垣信一周三次发射，千帆组网显著提速

国泰海通军工行业报告指出，垣信卫星一周内完成三次发射任务，千帆星座组网节奏显著提速。我国首条三波段超低损耗多芯光缆线路开通，光通信技术实现重要突破。（来源：国泰海通每日报告精选，6月7日-8日）

锐评：卫星互联网建设进入密集发射期，千帆星座加速组网有望在2026年下半年进入规模化服务阶段，低轨卫星频率与轨道资源竞争日趋白热化，带动卫星制造、地面终端及通信配套产业链需求集中释放。

数据来源：Wind资讯、各券商研报、上市公司公告

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