今晚，华尔街神经紧绷。

北京时间周三20:30，美国5月CPI将重磅出炉，其重要性更胜于上周五的非农。

这是沃什上任后的又一份关键通胀数据，也是观察美联储政策的重要风向标。

市场普遍预计，通胀或进一步上行，5月CPI将飙升至三年来最高水平。

加息风暴或许真的要来了。

“通胀炸弹”？

中东冲突推高能源价格，美国5月通胀料重回“4字头”。

华尔街普遍预期，5月CPI预计环比上涨0.5%，同比增速达到4.2%。

这将是自​​2023年5月以来CPI首次突破4%，也是自当年4月以来的最高水平。

同时，预计核心CPI在5月环比上涨0.3%，同比增速为2.9%。

回溯此前数据，美国3月、4月CPI同比分别为 3.3%、3.8%，通胀已连续两个月加速上行。

如果5月数据再迎跳升，通胀粘性特征愈发明显。

能源成本，仍是美国通胀攀升的主要驱动因素之一。

中东局势引发能源价格暴涨。受伊朗冲突影响，国际油价大幅波动，美国5月汽油均价单月涨幅达 8.8%。

即便近期各方达成停火意向，油价有所回落，但能源带来的通胀压力或将长期存续。

眼下，脆弱的谈判似乎又岌岌可危。

美伊战火再起，原油又开启“蹦迪”模式。

他乐观认为，待中东战事平息、地缘冲突缓解后，能源价格将快速回落，整体通胀也会随之降温。

沃什“政策首秀”在即

美联储紧盯通胀走势，而目前各类通胀指标均大幅超标。

其中，4月PCE通胀率创下三年来最快增速；美国5月非农则点燃了美联储加息预期。

数据显示，4月PCE指数同比3.8%，为2023年5月以来的最大涨幅；4月核心PCE价格指数同比增长3.3%，为2023年11月以来最高水平。

5月非农激增17.2万人，几乎是预期值8.5万人的两倍，失业率则稳守4.3%。

强劲的非农数据粉碎了市场的降息幻想，点燃了市场的鹰派情绪。

上周，华尔街经历了彻夜难眠的“黑色星期五”。

而即将到来的5月CPI又再度令全球金融市场神经紧绷。

据市场分析判断，5月CPI的三种可能性：

若数据超预期，将触发“加息风暴”（概率最大）；
若符合预期，则通胀粘性坐实，美联储将维持按兵不动，但加息阴影仍将笼罩市场；
若不及预期， 降息叙事或“死而复生”，但目前概率最小。

尤为值得一提的是，沃什“政策首秀”在即。

美联储将于6月16日至17日召开利率会，这将是沃什正式就任后首次主持该会议。

面对特朗普的降息压力，沃什正面临上任以来最棘手的政策考验。

道明证券驻新加坡高级亚洲经济学家Alex Loo表示，如果今晚美国CPI意外走高，那么沃什恐怕很难再辩称降息仍在考虑范围内。

“因为我们观察到，最近几届FOMC成员的讲话都倾向于鹰派立场。”

城堡证券（Citadel Securities）则警告称，为了应对不断攀升的通胀，美联储可能很快需要加息。

强劲的劳动力市场、高企的能源成本，以及人工智能（AI）领域的大规模投资，是推高美国通胀压力的关键因素。