昨晚美股三大指数走势分化，整体呈现 “道指强、纳指弱、标普躺平” 的格局。其中道指逆势收涨 0.17%，稳稳守住高位区间；标指小幅下跌 0.26%，整体波动有限；纳指表现最弱，大跌 0.97%，科技成长板块拖累明显。

盘中上演 “过山车” 行情，波动剧烈程度拉满。早盘市场一度走强，纳指曾涨超 1%，但随后快速跳水，盘中最大跌幅接近 4%，费城半导体指数更是暴跌超 8%，恐慌情绪短暂蔓延。午后资金逐步回流，各指数跌幅大幅收窄，道指率先翻红企稳，纳指、标普尾盘小幅回弹，最终呈现 “宽幅震荡、分化收盘” 的走势。

防御板块领涨，科技、能源板块重挫。其中房地产板块大涨 2.13% 领跑全场，材料板块紧随其后上涨 1.72%，公用事业、必需消费等防御板块普遍收红；科技板块大跌 1.82%，大型科技股集体走弱，能源板块下跌 1.60%，墨菲石油、英国石油等个股跌幅居前；金融板块小幅震荡，整体表现相对抗跌。

主力呈现 “避险回流、科技出逃” 的特征。资金大幅流出科技赛道，尤其是 AI 芯片、半导体板块，英伟达、特斯拉、微软等巨头遭大额抛售，超微电脑盘后因融资计划再遭资金撤离；避险资金扎堆流入房地产、材料、必需消费等防御领域，道指成分股获资金青睐，支撑指数收涨；中小盘股资金分歧较大，整体活跃度偏低。

整体来看，短期美股大概率延续震荡博弈格局，方向选择需等待关键数据指引。特别是今晚将公布美国 CPI 通胀数据，这是影响美联储货币政策的核心变量，若通胀高于预期，将加剧加息担忧，压制科技股反弹；若通胀回落，有望缓解市场压力。中期来看，地缘冲突缓和与 AI 产业基本面仍有支撑，但科技板块短期超买后的调整压力未消，预计指数将维持区间震荡，板块轮动加快，建议关注防御板块的避险机会与科技股的超跌修复弹性。

你觉得今晚 CPI 数据会引爆美股行情吗？科技股的调整结束了吗？

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