花旗集团周一表示，在荷姆兹海峡僵局持续以及能源价格高涨的情况下，美国今年可能被迫升息，因此将黄金短期目标价由每盎司 4300 美元调降至 4000 美元。花旗并指出，在缺乏持续强劲实体需求支撑下，金价恐怕难以维持近期强势表现。美国上周五公布的 5 月非农就业数据意外强劲，推升市场对美联储12 月升息的预期，再加上伊朗与以色列再度相互攻击，带动油价走高，进一步加深市场对通膨的疑虑。花旗指出，若要维持目前金价水准，每年需要约 9000 亿美元的实体黄金买盘支撑。相较之下，以目前币值计算，2010 年至 2024 年间的正常水准约为每年 2500 亿至 4000 亿美元。花旗表示，若荷姆兹海峡持续关闭至夏季结束，黄金买盘可能放缓至每年 7000 亿至 7500 亿美元左右，届时金价可能回落至每盎司 3500 美元附近，也就是约九到十个月前的水准。 「因此，短期风险偏 下行。」花旗进一步表示，除非投资人坚信地缘政治风险不会再度升级，否则逢低买进黄金的策略并不具吸引力。

美银发现美股「亮红灯」 现在该买什么？

许多在 2026 年投入标普的投资人，以为自己买进的是整个美国股市。但实际上，他们持有的更像是对大型科技股的高度押注。而现在，美银全球研究策略师认为，这笔押注的行情可能已接近尾声。他们认为，真正的机会反而存在于那些过去不受市场青睐的产业。尽管上周大幅拉回，但过去几个月标普几乎一路上涨，却也暴露出市场内部分化严重的问题。由 Savita Subramanian 率领的美银团队指出，这波涨势已触发熊市前兆指标中的约 70%。这类讯号通常出现在标普接近高点之前，提醒投资人应提高警觉。 Subramanian 团队在报告中表示，「过去一个月已出现多项警讯，显示标普与科技股未来可能进入疲弱阶段。」他们指出，高本益比股票大幅跑赢低本益比股票，是市场过度投机的迹象。本益比是以公司股价除以未来 12 个月预估每股盈余 (EPS) 而得的估值指标。较高的本益比代表投资人预期企业未来获利将快速成长，但也可能意味着股价已被高估。美银团队指出，另一项熊市警讯来自市场对标普 500 长期成长的预期过于乐观，目前已升至「容易让股市因失望而受到冲击」的水准。

GOLD黄金技术分析

上方压力：4350美元/盎司

下方支撑：4325美元/盎司

操作建议

今天算是这整周相对最平淡的一天，因为市场正为CPI和PPI待命，但本月看4250的机会较高。

【以上内容仅代表个人观点，不代表本平台立场，仅供参考，并不构成任何

投资建议，坚定自己的思路，做好相应风险控制。】

SILVER 白银技术分析

上方压力：67.5

下方支撑：67.5

操作建议

同黄金的叙述。

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