作者：闵晓强

编辑：李 鑫

对于2026年年初成立的基金来说，目前5个多月的交易时间虽然短暂，但由于今年仍处牛市行情阶段，多数的次新基金至少能够实现飘红正收益。

不过新华医疗创新混合却是例外，这只成立于1月21日的新基金在6月5日收盘后的净值仅为0.7216元，短短几个月净值已经浮亏了将近28%。作为一只发起式新基，虽然不会因规模迷你迅速走向谢幕，但3月31日时0.09亿元的规模也是格外引人注目。

从产品的现任基金经理来看，俞佳莹是在2024年1月加入新华基金，同年5月23日就开始管理产品，目前已经快速在新华基金管理了5只基金，但是截至一季度末的合计管理规模仅仅约为2.18亿元。

押注脑机接口、AI医疗效果不及预期

从新华医疗创新产品介绍来看，基金契约中表述为“本基金主要投资于医疗创新主题相关资产，在有效控制风险并保持基金资产良好流动性的前提下，力争实现基金资产的长期稳定增值。”同时从基金的业绩比较基准来看，其设定为“中证医药卫生指数收益率*70%+中债综合全价指数收益率*20%+中证港股通医药卫生综合指数收益率(使用估值汇率调整)*10%”。或许产品成立的初衷也是考虑到2026年AI医疗有望大热和外界渲染今年是脑机接口元年。

但实际的情况又如何呢？对照来看产品成立后的第一份季报，今年3月31日时基金经理选择的几乎是一边倒的医疗创新类股票，但从二级市场的反馈来看，实际的效果却表现不佳。到6月5日交易日落幕，年内仅有三家公司实现股价上涨，它们分别是美好医疗、伟思医疗和麦澜德，其中年内表现的美好医疗涨幅为 8.44%，伟思医疗的涨幅为4.75%，麦澜德的涨幅仅为1.20%。

同时，从另外七只年内下跌股票来看，尤为值得关注的是该基金竟然还重仓了*ST益通，它从年初至今的跌幅达到了71.90%。此外，这一下跌阵营中仅有三博脑科的跌幅在10%以内，剩余的翔宇医疗、倍益康、乐普医疗、爱朋医疗、熵基科技的跌幅都超过了15%。

基金经理在一季报中表示：“一季度，本基金已完成建仓，主要仓位布局脑机接口板块，季度内基金净值伴随着市场的下跌经历了一定幅度的回撤，但我们仍然看好脑机接口板块具备的发展潜力。2023年百亿参数级大模型实现了自然语言的解密，本质上可能是先进算力所能触及的参数量已经接近人体所拥有的参数量。目前先进算力仍然朝着摩尔定律继续高速发展，我们认为生命科学相关领域也可能迎来爆发式的解密和发展，疾病治疗、延长寿命、身体增强等领域都会有大爆发，脑机接口是其中无法逾越的重要一环。虽然目前板块中的个股多数还处于主题投资阶段，尚没有看到大规模的业绩释放，但随着AI技术的继续高速发展，脑机接口的技术奇点也有望到来。”

操盘科技主题产品同样收益不佳

天天基金网显示，俞佳莹为机械工程硕士研究生学历。曾任华融证券股份有限公司研究员，西部证券股份有限公司研究员，东方基金管理股份有限公司高级研究员、基金经理助理。2024年1月加入新华基金，现任权益投资部基金经理，新华稳健回报基金经理、新华科技优选基金经理、新华低碳经济基金经理，2024年5月23日至2025年9月9日担任新华鑫动力基金经理，2026年1月5日担任新华行业龙头基金经理。

从她的履历不难看出，一方面说明新华基金权益基金经理团队相对缺人，另一方面她似乎还能覆盖低风险和科技主题类的产品。但是，她实际管理的成绩又如何呢？需要说明的是，新华行业龙头是她和另一位基金经理共管的产品，她作为后来者于今年年初加入。

新华稳健回报是她管理的第一只产品且独管至今，今年同一时间段取得大约2%的中规中矩业绩；从3月31日的组合年内表现看，虽然也有环旭电子和万凯新材两只产品涨幅超过40%，但同时却有6家公司出现股价下跌，其组合中再次出现了ST标的，ST京机的跌幅约为29%。

科技板块作为今年持续大热的主题，新华科技优选是她在管基金中业绩最好的一只并不意外，但同一时间段年内也只是取得了大约5.5%的收益，特别是作为第一重仓股且仅有的持仓超过9%标的的恒玄科技，年内的跌幅已经越来越接近30%一线，成为她选股上的一大败笔。

最后来看业绩最差的新华低碳经济，目前年内净值下跌大约9.6%，但是单看3月31日的组合中仅有东方日升和晶科能源年内下跌，甚至她选的重仓股帝尔激光年内涨幅超过170%，这种情况说明她很有可能在一季度后进行了大幅度调仓。

此外，从早前求学和工作经历结合当前管理产品的属性看，这位资历尚浅的基金经理，未来如何能够同时胜任医药、科技、全市场等多种类型产品。