原创/壹曲财经 | 格隆汇认证作者 

老记市场脉动·主线篇（009）| N103 | 2026-06-04

今天是史诗级变盘月第4个交易日。

老记不讲K线，讲一个正在发生的剧本。

SpaceX定档6月12日登陆纳斯达克，募资750亿美元，创人类历史之最。这不是新闻，是旧闻了。但老记想说的是另一件事：当全世界都在讨论1.77万亿市值的马斯克帝国时，A股航天装备板块正在上演一场持续15周的技术性极限压缩。

你信不信周期？

一、技术面的"心电图"：航天装备正在关键支撑位试探

先看一组让技术派警觉的数据：

周线维度：

航天装备5周均量死叉20周均量，本周是第15周。点位运行在20周与60周之间，5周、10周均线与20周均线呈空头排列三角。这是典型的中期空头衰竭形态——不是没有抛压，是抛到没人想抛了。

日线维度：

5日均量死叉20日均量，同样运行了15个交易日。指数在120日线与240日线之间反复摩擦，上下两难。

老记做这行十五年，对这种"双15"共振周期的记忆只有两个字：变盘。

为什么？因为量价周期的数学规律决定了——均量死叉的修复时间窗口，通常在第13-17个交易单位出现方向选择。15，恰好是黄金分割的中间值。

二、中军突围：中国卫星昨天那一根"反逻辑"的阳线

来看关键信号。

昨天（6月3日），航天装备板块涨3.66%，主力资金净流入6.71亿元。领涨的不是小票，是中军——中国卫星。

这只股票昨天发生了什么？

• 涨幅6.78%，成交额49.26亿，较前一日放大约85%
• 一根阳线直穿20日均量线，这是15个交易日以来的第一次
• 主力资金净流入4.18亿，占板块总流入的62%

老记最在意的是"放量85%"这个数字。在缩量周期末端突然出现近倍的成交放大，只有两种解释：要么是最后的反弹阳线，要么是第一根建仓阳线。

判断标准很简单：看接下来3个交易日能否站稳20日均量线。

如果站稳，这是技术底+资金底的共振；如果缩量跌回，那就是经典的"反弹不是底"。

三、SpaceX的"镜像效应"：会收紧A股的流动性，还是打A股的强心针？

这是今天最核心的问题。

市场上有两种完全对立的观点：

空头逻辑（"流动性收紧说"）：

• SpaceX一家就要吸走750亿美元，约合5000多亿人民币
• 而且OpenAI、Anthropic紧随其后，三巨头合计近4万亿美元市值将集中登陆
• 全球资金都会被虹吸到美股，A股成长股面临流动性收紧

多头逻辑（"共振说"）：

• SpaceX是全球商业航天的估值锚，1.77万亿市值打开想象天花板
• 国内商业航天企业有了对标，估值体系从"炒概念"切换到"比空间"
• 华泰证券、东方证券等明确喊出"龙头外溢效应映射A股共振"

老记的观察是：两种效应会先后发生，顺序决定节奏。

第一阶段（上市前-上市初期）：情绪共振 > 流动性收紧。A股航天板块会跟涨，因为情绪和比价效应是即时反应的。

第二阶段（上市后1-3个月）：流动性收紧 > 情绪共振。当全球被动基金开始调仓买入SPCX时，其他市场的科技股会被动减配，A股难以独善其身。

第三阶段（Q4及以后）：基本面分化。真正有订单、有业绩、有技术壁垒的公司走独立行情，纯概念炒作的被打回原形。

一句话：6月看情绪，7月看资金，下半年看硬实力。

四、史诗级变盘月的三种可能情景

基于技术面周期+事件驱动+资金面的三维框架，老记梳理三种可能情景：

情景一：技术底确认 + 共振启动（可能性较高）

触发条件：中国卫星本周站稳20日均量线，板块成交连续3日站上3.05万亿

走势特征：航天装备指数先反弹至60周线（约对应板块前高85%分位），SpaceX上市后冲高回落，Q3完成二次探底

观察要点：6月中旬关注低位窗口，7月上旬注意节奏，9月再找观察节点

情景二：流动性收紧 + 技术底失效（可能性中等）

触发条件：SpaceX申购期间A股日成交连续低于2.8万亿，北向资金单周净流出超200亿

走势特征：航天装备跌破240日线，向年线下方的长期支撑位寻找新底

观察要点：观察至7月下旬，等流动性收紧最集中的时点过去

情景三：独立行情 + 政策对冲（可能性较低）

触发条件：国内可回收火箭试验（朱雀三号、长征十号乙等在Q2-Q3集中落地）超预期成功

走势特征：航天装备脱离大盘走出独立α行情，机构开始系统性上修"十五五"商业航天产值预测

观察要点：持续跟踪核心标的，这是最乐观但概率最小的情景。

五、老记的纪律

不猜方向，只盯信号。

多头的三道防线（必须全部守住才算强）：

• 中国卫星不破昨日阳线低点（约75元）
• 航天装备板块周成交不萎缩至5周均量以下
• SpaceX上市前后，A股商业航天概念股不出现"见光退"式大跌

空头的三个风险信号（出现一个就转为观察）：

• 中国卫星单日成交跌破15亿
• 军工ETF再次跌破年线且3日不收回
• 马斯克或SpaceX曝出负面新闻（治理争议、估值下修等已有苗头）

最后的最后，说句实在话：

老记经历过2007年中石油回归、2014年阿里上市、2018年富士康IPO。每一次"超级巨无霸"登陆资本市场，都是散户情绪的放大器，而非基本面转折点。

SpaceX确实牛，但它上市跟你手里的A股没有一毛钱直接关系。

真正决定航天装备走势的，是下周中国卫星的成交量能否维持在40亿以上，是国内可回收火箭的试验能否如期成功，是"十五五"细则能否在Q3落地。

别把异国的IPO，当成自己持股的解药。

变盘月，多看少急。等到14:00那个时刻，量来了，再跟进。

⚠️ 免责声明：本文为个人复盘记录，不构成投资建议。市场有风险，决策需谨慎。"龙头四驱"模型仅提供观察思路。

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