美银证券:下调申洲(2313.HK)目标价至178港元 评级“买入”

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美银估计,宁波厂房暂停运作一周,对申洲全年产能的影响为1%,三周则为3%。

美银证券发报告指,申洲国际(2313.HK)公布由于疫情封锁及隔离措施,其位于宁波的生产设施会受到影响而短期停产。而宁波占集团40%服装及超过50%织物产能。

基于其渠道检查,该行预计集团宁波生产设施中一半的服装产能在封锁范围内,其余的服装产能及全部织物产能则不在封锁区域。目前宁波厂房估计全部营运暂停,以等待新型肺炎检测结果。

美银估计,宁波厂房暂停运作一周,对申洲全年产能的影响为1%,三周则为3%,不过预期实际的产能影响会较少,主要由于不在封锁范围的区域料可重开,且集团在东盟、安徽及其他于农历新年期间增加的人手,可补救部分产能损失。然而,美银预期集团的盈利打击可能会较产能影响大,主因疫情相关的额外支出及去杠杆。

该行将申洲国际股份目标价由190港元降至178港元,评级维持“买入”,并调低集团2021年至2022年每股盈利预测4%至6%,以反映去年第三季越南封城导致毛利率下降,及最新宁波生产设施的情况。

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