今日概览

• 英伟达发布PC处理器N1X进军PC市场，英特尔AMD承压，A股AI PC概念爆发

• 宇树科技科创板IPO过会仅用73天，A股首家人形机器人公司即将诞生

• 5月制造业PMI为50%位于荣枯线，高技术制造业PMI连续16个月扩张

• 6月2日A股创业板指领涨2.66%，通信设备板块涨5.82%领跑行业

• 智谱启动A股科创板上市，拟发行占总股本2%-8%

• 英伟达GTC发布Vera Rubin全面量产、RTX Spark等多款新品

AI与大模型

1.英伟达进军PC处理器市场，AI PC产业链全面引爆

6月1日，英伟达在GTC Taipei 2026大会宣布推出面向PC的N1X处理器，预计2026年秋季上市。英伟达与微软将推出全球首款以英伟达芯片为主处理器的Windows电脑，戴尔等厂商同步跟进。英伟达CEO黄仁勋宣布下一代AI计算平台Vera Rubin已进入全面量产，Agentic AI时代到来。美股方面，英伟达涨6.25%，英特尔、AMD、高通承压下跌。A股AI PC概念强势拉升，多股涨停。（来源：Wind金融早餐，6月2日）

锐评：英伟达从数据中心杀入PC端，本质是以AI算力重新定义个人计算设备。这一战略不仅直接冲击英特尔和AMD的x86基本盘，更将加速端侧AI推理的规模化落地，PC产业链有望迎来新一轮换机周期。

2.智谱启动A股科创板上市，AI模型厂商加速资本化

智谱6月1日在港交所公告，拟申请A股科创板上市，发行数量占发行后总股本的2%至8%。此前MiniMax已启动A股IPO，全球用户规模约3亿。国内大模型厂商正从技术竞赛走向资本化阶段。（来源：今日A股市场重要快讯汇总，6月2日）

锐评：大模型厂商密集启动IPO，标志着行业从"烧钱研发"进入"资本验证"阶段。智谱选择A+H双平台布局，既获取估值溢价又保留国际融资渠道，但上市后的盈利兑现将是真正的考验。

3.微软GitHub Copilot切换Token计费，AI商业模式走向用量定价

微软旗下GitHub Copilot于6月1日起将计费方式从固定订阅制切换为基于Token使用量的动态计费模式。与此同时，亚马逊和Meta相继关停内部Token消耗跟踪榜单，企业开始反思"为用AI而用AI"的现象。（来源：陆家嘴财经早餐，6月1日）

锐评：Token计费模式的普及意味着AI商业化的底层逻辑正在确立——从"卖工具"转向"卖算力消耗"，这与三大运营商从流量经营转向Token经营的逻辑一脉相承，AI产业链的商业模式闭环正在加速形成。

芯片与半导体

4. 英伟达GTC发布多款新品，存储芯片超级周期持续

英伟达在GTC大会上发布AI Agent定制CPU Vera、新AI模型Nemotron 3 Ultra、AI工厂平台DSX及个人PC超算芯片RTX Spark。TrendForce数据显示，Q1 2026 DRAM产业营收季增81%，HBM供不应求推动合约价持续上涨，预估2027年HBM合约价将倍数上涨。三星电子股价创历史新高，市值突破2000万亿韩元，三大存储巨头总市值超越三大能源巨头。（来源：Wind金融早餐，6月2日；TrendForce，6月2日）

锐评：存储芯片正经历从周期品向成长品的估值重构，HBM的持续供不应求使得存储厂商开始签署长达五年的长期供应合同，行业景气度的持续性和确定性远超传统周期框架下的预期。

5. 美国BIS发布新规堵截AI芯片对华出口漏洞

美国商务部工业和安全局发布新指南，要求向中国母公司控制的海外实体（如马来西亚等地）出口英伟达Blackwell、Rubin系列及AMD MI350X等顶级处理器时必须获得许可，旨在防止先进AI芯片通过第三方流向中国关联公司。（来源：半导体行业每日简报，6月2日）

锐评：美国对华芯片管制持续加码，从直接出口限制扩展到海外子公司管控，国产AI芯片的自主可控紧迫性进一步提升，信创认证和国产替代的逻辑将得到强化。

机器人与智能硬件

6. 宇树科技科创板IPO过会仅用73天，A股首家人形机器人公司诞生

宇树科技6月1日通过科创板IPO审核，拟募资42.02亿元。作为全球人形机器人龙头，宇树科技IPO申请于3月20日受理，仅73天即过会，将成为A股首家人形机器人主业上市公司。英伟达宣布将与宇树科技等全球人形机器人厂商合作开发机器人系统。矩阵超智发布第三代人形机器人MATRIX-3，计划三季度量产，2027年目标10万台产能。中国2026年人形机器人出货量预计超5万台，占全球七成。（来源：Wind金融早餐，6月2日；机械行业每日简报，6月2日）

锐评：宇树科技73天闪电过会，体现了监管层对人形机器人这一未来产业的高度支持。2026年中国人形机器人出货量占全球七成，产业链从"概念验证"进入"规模量产"阶段，核心零部件和整机厂商将率先受益。

新能源与电动车

7. 比亚迪重回销量榜首，新势力5月交付量集体高增

5月国内车企销量出炉：比亚迪以38.35万辆重回榜首，上汽集团34.9万辆居次。新势力方面，零跑交付超8万辆领跑，华为鸿蒙智行4.6万辆，蔚来、小鹏、理想、小米均超3万辆。（来源：Wind金融早餐，6月2日）

锐评：新能源车市场竞争格局持续演变，比亚迪凭借全价格带覆盖稳居龙头，零跑异军突起成为最大黑马，华为鸿蒙智行生态效应逐步显现，行业集中度提升趋势明确。

政策与宏观

8. 5月制造业PMI为50%位于荣枯线，高技术制造业连续16个月扩张

国家统计局数据显示，5月制造业PMI为50.0%，比上月下降0.3个百分点。非制造业商务活动指数为50.1%，比上月上升0.7个百分点。综合PMI产出指数为50.5%，比上月上升0.4个百分点。高技术制造业PMI连续16个月处于扩张区间，新动能发展势头强劲。（来源：东兴证券晨报，6月2日）

锐评：经济结构分化格局延续，总量PMI位于荣枯线反映传统行业承压，但高技术制造业连续16个月扩张表明新质生产力正在成为经济增长的核心驱动力，"反内卷"去产能短期压制总量但有利于中长期高质量发展。

9. 美国5月ISM制造业PMI创四年新高

美国5月ISM制造业PMI录得54，高于预期的53，连续五个月扩张，创四年新高。美伊谈判陷入拉锯战，特朗普临时修改协议条款，伊朗暂停与美国沟通并计划封锁霍尔木兹海峡。特朗普随后表示预计"一周内"达成协议。WTI原油突破93美元/桶。（来源：美国宏观每日简报，6月2日；Wind金融早餐，6月2日）

锐评：美国制造业超预期扩张叠加中东地缘风险，油价和通胀预期面临双重上行压力。美联储加息预期升温（市场定价年底前加息概率55%），高利率环境对科技股估值的压制值得关注。

数据来源：Wind资讯、各券商研报、上市公司公告、公司公告

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