01 企业介绍

Braze公司于2011年开始运营，总部设在纽约，是一个领先的全面客户参与平台。通过推送通知、电子邮件、产品内消息、短信和彩信等提供以客户为中心的体验，为消费者和品牌方之间的互动提供动力。品牌方通过实时收集和处理客户数据也能够更好地倾听客户的意见，更深入地了解客户，协调和优化相关的渠道营销活动。

02行业分析

在过去十年中，消费者通信技术（主要是移动设备和移动应用程序）的快速创新使品牌能够增进对消费者的了解和接触。随着消费者越来越多地被营销电子邮件、短信和其他数字通信所淹没，信息爆炸不太可能有效。如今的消费者可以在任何时间、任何地点与看似无限数量的品牌进行交易。消费者可选择的丰富性导致品牌之间的竞争压力急剧增加。而数字体验生成的数据为品牌提供了通过实时个性化提升客户体验的新机会。这些力量共同将客户体验带到了品牌战略重点的前沿。

03 商业模式

Braze公司主要通过向客户销售订阅服务来产生收入。其中客户有许多全球企业和领先的技术创新公司，涵盖各种规模和行业，包括零售、电子商务、媒体、娱乐和点播服务。

从招股说明书中可以看出，Braze公司打算从四个方面来提高自己的绩效：

1）获取新客户

通过数据可以看出客户数量始终在增长，而吸引新客户的能力取决于多种因素，包括产品质量和定价、竞争对手的产品以及营销工作的有效性。由于没有强大的垂直市场业务代表，公司未来打算继续扩大在垂直领域的客户群。目前计划利用医疗保健和金融服务等受监管行业正在进行的数字化转型，进一步推动技术应用。

2）在现有的客户群内拓展

截至2021年7月31日，公司每月有33亿活跃用户，高于2020年1月的23亿用户和2019年1月的16亿。从历史上看，一旦经过平台部署，客户的业务就会显著扩展，通常会增加每月活跃用户、渠道和使用案例的数量，以及购买其他产品。

除了每月活跃用户增加之外，还会从客户群中增加 ARR（基础客户）的数据。下表中，2021年首次购买用户是2016年的3.2倍。

3）地理扩张

在2020财年和2021财年（截至1月31日），Braze公司大约40%的收入来自美国境外。公司期望增加欧洲和亚太地区等地区的市场渗透率，并进一步利用拉丁美洲等地区的绿地机会。

4）保持创新和技术领导力

为了能保持创新和技术领导地位，以保持公司的竞争优势，Braze将专注于研发投资来继续增加平台的使用。通过市场驱动型产品将新功能开发和渠道扩展的回报最大化，并让客户始终自愿参与新产品的测试，持续创新将为平台增长提供新的途径，通过这些途径，可以继续为客户提供差异化的服务。

04 财务数据

从2020财年到2021财年（截至1月31日），公司收入增长了5,380万美元，增长率55.9%，这主要是由于渠道扩张、增强消息传递功能和采用新产品，以及客户数量从2020年的728家增加到2021年的890家。收入增长的大约70%归因于现有客户的增长，其余30%则归因于新客户。

从截至2020年7月31日的6个月到截至2021年7月31日的6个月，收入成本增加了976.1万美元，即39.4%，这主要是由于提供平台的托管费、基础设施费和其他第三方费用增加，毛利增长了2,594.3万美元，即60.2%，毛利率从截至2020年7月31日的63.5%增长到截至2021年7月31日的66.6%，这些增长是由于规模经济造成的。

05 同业竞争

板块：服务

行业：软件包装

织布通信 Weave Communications, Inc.（NYSE: WEAV）

织布通信Weave Communications, Inc是中小型企业领先的一体式通信和客户参与软件平台。公司 基于云的软件平台简化了小型企业的日常运营，涵盖所有形式的通信和客户互动，从接听电话到安排预约、发送短信提醒、请求客户审查、收集付款以及通过电子邮件发送营销活动。

近期也是IPO上市企业之一，但是热度没有Braze高，首日跌幅21.71%。

06 IPO基本数据

股票代码：BRZE

上市时间：2021年11月17日

行业板块：服务 - 软件包装

员工数：870

IPO发行价格：$65.00

发行量(ADS)：8,000,000股

主承销商：高盛、摩根大通、巴克莱银行

07 投资分析

在Braze公司的招股说明书中，截至2021年7月31日的前六个月，公司的净利润为-2576.6万美元，同期2020年7月31的净利润为-1239.5万美元。目前来看，公司还是处于亏损状态，而且有增加的趋势，主要原因是公司的收入结构单一，太依赖于平台订阅。所以，Braze仍然需要大量的资金来支持业务增长和技术研发。不过，Braze客户净保留率截至2021年7月31日能达到125%，业绩上增长强劲。Braze IPO首日大涨43%，说明投资者还是非常看好，未来随着Braze业务的增长，也可以关注公司如何解决经营亏损的问题。