一、行情回顾

今日市场全天震荡调整，情绪整体偏弱。创业板指午后跌幅扩大至逾2%，科创50指数重挫5%，成为跌幅最深的宽基指数。下跌方面，半导体产业链延续调整态势，东芯股份、赛微电子等个股跌超10%；光互联、印制电路板概念股同步下挫，东山精密、剑桥科技双双触及跌停。但个股层面分化显著，涨多跌少，沪深京三市超3700只个股收涨。全天成交2.89万亿元，市场资金活跃度维持高位。

二、当日热点

1、AI PC：英伟达发新品，端侧AI渗透预期升温

AI PC板块今日开盘即呈强势，春秋电子、英力股份双双一字涨停，软通动力、亿道信息、龙旗科技等快速封板。

消息面上，5月29日，英伟达、微软Windows及Arm官方账号同步发布"A new era of PC"预热内容，并附台北Computex坐标，强烈指向英伟达N1/N1X Arm SoC平台即将于Computex keynote亮相。据Axios援引知情人士透露，首批搭载英伟达N1X芯片的Windows电脑将同步现身微软Build大会，微软旗下Surface品牌及戴尔均在其列。

此外，上周五戴尔科技美股单日收涨33%，创其美国上市以来最大单日涨幅，并带动IBM、惠与、超微电脑等电脑硬件及服务股涨超10%，海外市场强势表现进一步提振国内相关板块情绪。

华西证券指出，英伟达此次携手微软、Arm联合发布，标志着N1/N1X平台入局Windows on Arm领域，高通对微软Windows 11 ARM版本的独占授权格局将被打破，英伟达的AI主导力由数据中心算力向消费级终端市场延伸。在Windows系统下，此次联合发布有望推动SoC、统一内存、能效控制和操作系统层面的系统级效率整体提升，Arm架构与集成Blackwell GPU的能效优势有望解决传统x86高功耗痛点，从而提升端侧AI推理能力，使终端设备能够执行复杂的智能体工作流。

华西证券认为，AI PC有望与数据中心AI形成端云闭环，推动AI从"云端算力"向"端云协同"演进，成为云端AI重要的新需求点和增长动能。

2、AI应用：MiniMax启动A股IPO，模型迭代持续催化应用板块

AI应用板块早盘冲高活跃，天地在线实现3天3板，掌阅科技4天2板，视觉中国、税友股份、久其软件等多只个股涨停。

消息面上，MiniMax已于2026年5月29日与中信证券签署辅导协议，正式启动A股IPO进程，头部AI大模型企业登陆A股资本市场的预期直接提振板块情绪。

与此同时，英伟达发布5500亿参数开源模型Nemotron 3 Ultra，推理速度较前代提升5倍、成本降低30%，助力企业打造高效智能体，目前已在CrowdStrike、Palantir等平台完成落地应用，模型能力的持续迭代进一步强化了AI应用商业化的市场预期。

国泰海通证券在最新行业双周报中指出，AI大模型功能迭代正加速推动软件应用端启动。以快手可灵AI为例，26年一季度营收超过6.5亿元，同比增长超300%，年化经常性收入已接近5亿美元，通过持续模型迭代和向专业场景的深度渗透，进一步巩固了其在AI视频生成领域的全球领先地位；数据云厂商Snowflake 26年一季度净收入留存率提升至126%，同比改善2个百分点，客户粘性与付费意愿持续增强，印证AI应用层商业化正在加速兑现。国泰海通证券维持行业增持评级，看好AI应用方向的持续扩张。

3、煤炭：供给收缩

煤炭板块盘中集体爆发，昊华能源实现3天2板，辽宁能源4天2板，郑州煤电、大有能源、晋控煤业、新集能源等多股涨停，板块涨幅居全市场前列。

催化上，商品期货端，大商所焦煤、焦炭主力合约盘中大幅上涨。

消息面上，据中国新闻网5月31日报道，印尼政府宣布设立国有企业"达南塔拉资源公司"，作为战略性自然资源商品的唯一出口商，通过"单一窗口"机制统一管控出口。自2026年6月1日起，棕榈油、煤炭及铁合金三类商品的出口须经由该国企统一进行，并设置至2026年12月31日的过渡期，2027年1月1日起全面实施。此举将显著收紧印尼煤炭出口渠道，直接影响全球煤炭供应格局。

4、电力：深圳电网负荷超过历史历史峰值

电力板块尾盘继续活跃，湖南发展、华能国际双双尾盘拉升封板；另外粤电力A4连板，晋控电力、深南电A双双2连板。

消息面上，国家发展改革委组织召开视频会议安排部署全国迎峰度夏能源保供工作。另外，深圳电网电力负荷超过历史最高值。

招商证券指出，当前电力行业正迎“电价+气候+算力”三重催化同步发力：广东月度交易均价跳升至507元/兆瓦时，涨幅之大、速度之快均属近一年内罕见；长江及以南地区降水有望显著增加，水电"量价齐升"确定性进一步强化；"算电协同"首次写入政府工作报告及“十五五”规划纲要，政策红利持续释放。

除上述热点外、银行、MLCC、玻璃基板、农业板块盘中异动明显。