一、公司简介

Shopify（股票代码：SHOP）是由Tobi Lütke创办的加拿大电子商务软件开发商，总部位于加拿大首都渥太华。Shopify是一站式SaaS模式的电商服务平台，为电商卖家提供搭建网店的技术和模板，管理全渠道的营销、售卖、支付、物流等服务。2015年Shopify在纽约与多伦多两地证券交易所上市。降低小型商户在网店经营上的技术门槛，是 Shopify最基础的业务。商户注册账户，选择网站模版，上传商品并添加描述，设置价格和物流选项，添加收款方式，短时间内就能生成一个美观且可靠的独立站。Shopify 提供 14 天的试用期，月费 29 到 299 美元不等，另外，还有面向更大型商户的，提供更个性化定制的 Shopify Plus 方案。目前已有超过一百万家企业使用Shopify平台创建了在线店铺。

二、公司业务

01Affirm的数据增长

Affirm11月发布的2022年的Q1补充数据中活跃商户数量大幅上升，该公司解释，商店支付分期付款是出现上述转折点的原因:活跃商户从6500个增加到102000个，其中绝大多数来自于商家在Shopify平台上采用Shop Pay分期付款。

Affirm表示，虽然仍处于与Shopify合作的早期阶段，但已经能看到公司的分期支付服务的快速增长相关的一些趋势，目前这是商店支付分期付款的动力。首先，AOV较低的类别(每个用户所有订单的平均值)的增长加快，虽然预期AOV从1年前的661美元降至第一季度的402美元，但是总的订单数量和订单值在不断增长。此外，还可以看到活跃消费者的交易频率持续增长，上升至8%约2.3次。

02商店支付（ShopPay）

商店支付比其他结账方式更高效，因为它更快，转化率更高:无缝的结账过程对快速转换和更好的购物体验至关重要。这就是商店支付发挥作用的地方。商店支付将结账速度提高了4倍。其他商业解决方案的收入，如资本和航运是在净收入的基础上记录的，所以他们有很高的毛利率。而Shopify是使用商店支付的商业收购方，因此收入是在毛利率基础上记录的，这样就降低了毛利率。但它几乎没有运营费用，给商家提供了更高的转化率，所以商店支付是增加收益的好选择。正因具备这个优势，Shopify也在计划让商店支付覆盖整个互联网。虽然还处于早期阶段，但从Affirm等第三方平台已经看到了成功的迹象。

03两大业务流

该公司有两种业务流:在“订阅服务”部分，商家每月支付费用，使用其平台进行跨地区和商店的销售点交易，以及销售应用程序、主题和域名。其“商户解决方案”部门的收入主要包括支付处理费用，还包括推荐费、广告收入和POS硬件销售收入。

三、更多企业选择Shopify

01直接渠道及其优势

在像Shopify这样的直接渠道上，效率很高，商家在没有客户获取成本和制造成本的情况下，可以赚取更多的收益。从零售转向直销的好处：这意味着对零售的依赖将大大减少，零售是一种非常低效的销售方式，它涉及到经销商。这意味着库存将闲置90天的低效率，制造商有时要等几个月才能拿到钱，而不是直接卖东西给消费者，以100% 的价格减去制造成本。因此，直销导致的非凡的数字化转型从小企业到大企业都发生了，它戏剧性地改变了美国。它会更有效率，更有生产力，更高的毛利率，更高的现金流。在疫情期间，大多数公司将更大比例的商品直接向消费者销售,以此获得更多的自由现金流，从而可以投资业务、业务网站和客户支持。

02小企业的首选

根据联合国贸易和发展会议(UNCTAD)列出的前13家B2C公司的总商品价值(GMV)，即所提供的商品和服务的总价值，Shopify这一价值显示为96%，在2020年上升了4位。Shopify为在线零售商提供了一系列服务，包括支付、营销、运输和客户互动工具。在疫情期间，它被认为是小企业的一种选择，并摆脱了亚马逊(Amazon)等公司的垄断:截至2020年底，约175个国家的170多万家企业正在使用该公司的平台。

03合作伙伴

今年5 月，谷歌（股票代码：GOOG/GOOGL）宣布深化与 Shopify 的合作伙伴关系，这将使Shopify的商家可以通过 Google 搜索、地图、镜头、图片和 YouTube 吸引购物者。此消息发布后，公司的股价至少连续两天上涨了 4% 左右。

04价值飞升

在相同的结束日期下，据估计超过50%的Shopify商户位于美国。Shopify的商品交易总额(GMV)从微不足道的7.074亿美元增长到高达1196亿美元。2020年有4.57亿人在Shopify商店购物，同比增长52.33%。在“订阅服务”和“商户解决方案”这两个领域，该公司2020年的年收入为29.3亿美元，同比增长85.44%。公司在2020年首次实现了9000万美元的年度营业利润，实现了惊人的扭亏为盈。截至2020年，Shopify在美国电子商务市场份额排名第二，超过沃尔玛 (股票代码:WMT)和eBay(股票代码: EBAY)等公司。

四、财务状况的加持

公司的财务状况强化了该股的价值，从第三季度的更新中可以看出:

• 该公司的净利润从2019年的近1.25亿美元亏损变为2020年的净正3.2亿美元。在接下来的三个季度，净收入在第一季度接近13亿美元，第二季度为8.79亿美元，第三季度为12亿美元。以今年迄今为止的价格计算，该公司公布的价值接近33亿美元，而去年同期仅为1.96亿美元。

• 销售和营销费用在3个季度中保持稳定，这意味着公司的收益不需要额外的促销。收入成本也保持相当稳定。

• 可转换高级债券的使用和一致性，在2020年发行增加了20%之后，它们在过去三个季度中温和发行。这是一个强有力的举措，这意味着公司业务是稳定的，公司领导层相信，债权人将看到其方向的价值。

五、总结

Shopify正在构建全球基础设施，使中小型企业能够在线交易，最重要的是，保持其独特的身份和品牌，公司在不断寻找新的方法来帮助商家提高效率。公司独特的优势会吸引更多的企业选择该平台，公司的会吸引更多的流量，也会在这个过程中不断增值。