龙丰（2290）招股进入最后阶段，将于明日（6月2日）中午12时截止认购。集团发行1.25亿股，集资净额约6.7亿港元，入场费约3,222港元，预计于6月5日挂牌上市。据市场消息透露，国际发售部分早已录得超额认购，公开发售部分目前亦已录得多倍超购。

港股市场中的零售股向来不多，且大多集中在单一产品种类。龙丰则打破了这个格局，产品横跨美妆、保健、药品等11大类，能满足不同消费者的需求。加上其财务表现持续出众，2026财年首8个月纯利飙升85.8%，更预估2026财年纯利将达约2.65亿港元，增长动能扎实。这种“多元品类＋强劲财务”的组合，在港股零售板块中较为少见，绝对是值得留意的新股。

策略成效显著，业绩稳步收成

凭借长期积累的品牌基础，龙丰已在香港美妆、保健及药品零售市场建立领先地位。龙丰全港设有31间门店，覆盖核心黄金地段与民生社区，单店可售SKU超过9,000个，门店平均面积超过4,180平方呎。宽敞舒适的购物空间，加上丰富多元的产品种类，为顾客带来一站式购物体验，有效提升顾客黏性。据招股书披露，集团计划自上市起未来三个财年开设18至21间新门店，进一步扩阔网络覆盖及客户基础，为未来增长注入动力。

业绩层面，集团同样交出亮眼的成绩。2023至2025财年，龙丰的总收入由10.94亿港元大增至24.61亿港元，复合年增长率高达50%。2026财年首八个月，收入及纯利分别大幅增长34.7%及85.8%，至约20.35亿港元及约1.48亿港元，并预估全财年纯利将达约2.65亿港元。收入与盈利同步扩张，反映规模效应与营运效率逐步释放。

更值得留意的是，增长背后不仅源自门店扩张，更来自经营质素的实质提升。集团透过优化采购模式与产品组合，推动毛利率由2023财年的24.9%稳步提升至2025财年的31.6%，盈利能力进一步增强。

新店快速收支平衡，股东回报清晰肯定

龙丰的增长不只体现在收入与盈利数字上，更反映在新店的营运效率之中。据招股书披露，新店平均仅需3个月内即达至收支平衡，2至8个月内回本，足证集团在选址策略、营运管理与成本控制上的精准能力。这意味着，每开一间新店，不仅能快速贡献收入，更能有效降低扩张风险，为持续增长提供稳健支撑。

在股东回报层面，龙丰同样展现出明确的诚意与方向。董事会拟于上市后建议派发年度股息，金额不低于该年度可供分配予股东溢利的50%。这不仅为投资者提供可预期的稳定回报，更反映管理层对未来盈利能力充满信心，愿意与股东共享经营成果。对于追求稳健回报与增长兼备的投资者而言，龙丰的定位无疑更加明确。

龙丰是少数同时具备规模、增长与派息承诺的零售股。基本面扎实，扩张路线清晰，投资价值并非来自单一卖点，而是来自整个经营体系的环环相扣。在零售股选择有限的大环境下，这种综合质素显得格外难得，投资者不妨把握时间了解。