阿里影业(1060.HK)最新答卷中的“平衡之道”

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一切尽在“平衡”中

11月25日盘后,阿里影业(1060.HK)公布截至2021年9月末的中期业绩。数据显示,报告期内,公司实现总收入13.58亿元,同比增46.5%;经营亏损同比缩窄超六成达7600万元,经调整EBITDA为0.05亿元,接近盈亏平衡。

整体而言,公司业绩继续改善,不仅验证了疫后行业逐步修复的逻辑,也体现出公司在逆势下内在的增长韧性,以及实施一系列“开源节流”措施的成效持续显现。

阿里影业的“平衡之道”

公司此次业绩的核心特点可以概括为一个词:平衡。这主要体现在三个层面:

一是规模与质量的平衡。正如开篇所提到的,总收入大幅提升和亏损大幅缩窄是一体两面。得益于成本端有效管控,公司的毛利率由上一财年同期的38%提升了约8个百分点至本期的46%。

二是业务结构的平衡。内容、科技和IP衍生品三大业务齐头并进,且科技业务与内容已平分秋色。数据显示,报告期期内,内容业务收入5.61亿元,实现稳增,科技业务收入同比增157.2%达5.67亿元,与内容业务体量差不多打平,IP衍生及商业化收入2.29亿元,同比增47.2%,增长进一步提速。而业务结构的均衡发展,也将在一定程度平滑宏观经济与行业的波动。

三是各业务板块内部的平衡。

内容业务板块在行业复苏背景下,公司在电影、剧集及其他内容赛道实现全面均衡发展。电影方面,今年暑期档和中秋档不能称之为惊艳,倒显得有些寡淡,不过阿里影业捕捉优质内容的能力依旧出色。报告期内,阿里影业参与出品和发行22部影片,贡献票房约68亿元,帮助国产片大盘逐步复苏,且保持着高质量的内容眼光;其中有6部影片进入了同期国产片票房前10,包括国产片票房第一的《中国医生》、五一档票房冠军《悬崖之上》、清明档票房冠军《我的姐姐》以及暑期档动画电影冠军《白蛇2:青蛇劫起》等。此外,报告期内,公司和优酷平台一起与作家紫金陈达成合作,开发《长夜难明》和《低智商犯罪》两个影剧联动IP,开启“影剧联动”模式探索。

今年国庆档表现倒是颇为强势,总票房逼近史上最强的2019年,其中《长津湖》贡献了近七成,可谓冠绝群雄,阿里影业作为出品及发行方全程参与。据灯塔专业版数据显示,上映58天,累计票房近57亿。同时,公司的其他优秀作品如《水门桥》、《误杀2》、《超能一家人》和《四海》等即将在2021/22财年内上线,持续增长有保障。

剧集方面,报告期内,公司也参与制作打造出多部热播剧,包括《你好,检察官》、《功勋》和青春题材自制剧《机智的上半场》等,均赢得了收视口碑双丰收。目前,公司还有爱情科幻题材《你好呀,我的橘子恋人》、悬疑巨制《重生之门》、古装《半城花雨伴君离》等均在拍摄或后期制作中,预计将会有8部剧集即将交片并登陆各大平台。照此来看,阿里影业已具备持续稳定的剧集内容生产能力。

科技业务是阿里影业发力泛文娱产业的新基建,在疫情倒逼全行业数字化提速背景下,加上公司顺势加码,反而充分受益,期内科技业务收入暴增说明正在加速兑现。目前这块主要由平台票务、数智化业务以及其他构成。科技板块中,用户产品&行业服务,以及行业服务中的分析策划&营销执行,在不同的领域和阶段间也都达到了一定的均衡发展。

报告期内,淘票票作为阿里影业旗下的观影决策平台,联合大麦推出了“淘麦VIP”会员体系,首次在行业中打通了电影+演出消费场景,为观众提供权益、福利等丰富的文娱消费体验。由宣发平台“灯塔”、营销全案设计“黑马”、内容营销机构“淘秀光影”闭环形成的数智化平台,成为科技业务的一大核心。其中“灯塔”逐步将服务对象从院线电影拓展至网络电影、演出和剧综,成为了覆盖文娱全产业的服务平台;“淘秀光影”是抖音TOP20的MCN机构,报告期内为电影《速度与激情9》、剧集《你好,检察官》等作品提供了内容营销服务。

IP衍生及商业化板块是阿里影业基于“内容+科技”基础上发展起来的新增长引擎,现已形成“锦鲤拿趣+另物+阿里鱼”为核心的品牌组合,在IP授权业务、潮玩产品的商业化模式之间也找到了平衡。报告期内,公司服务的授权客户数量持续提高,客户数较去年同期增长25%;由阿里鱼运营的天猫潮玩类目中新开店商家数量增长120+,新购买用户年同比增长71%,联合天猫创造了多个传播量过亿的营销事件,发布了近百件爆款潮玩单品。

此外,为提升品牌认知度,公司分别在杭州银泰和上海世茂广场开设了“锦鲤拿趣(KOITAKE)”和“另物(KOILAND)”的线下商店,打造以IP为主题的沉浸式互动消费空间,目前线下店已成为供制IP粉丝交流情感、表达热爱以及网络红人在社交媒体分享产品体验的热门打卡地。报告期内,锦鲤拿趣和另物的销售GMV已突破5000万。

目前该业务正处于爆发前夕,主要原因有两方面:一方面,国内以IP为代表的衍生品市场仍远低于以美国为代表北美成熟市场,以游戏、盲盒为代表的娱乐及内容消费品公司不停地在年轻消费群体中掀起阵阵旋风;另一方面,版权保护制度环境迎来新周期,9月下旬国家出台《知识产权强国建设纲要(2021-2035年)》,将意味着IP开发市场爆发的最大掣肘将被消除。伴随较高毛利率的IP衍生品业务占比的提升,也将同步抬升公司整体盈利水平。

结语

在自主求新求变与行业复苏助力下,阿里影业稳步布局业务,并形成全面均衡发展的格局,随之也将持续提升公司业务风险容错率,从而保障未来增长的平稳与持续。

优质内容作为文娱产业的基础,科技是未来的选择,这也都是阿里影业未来发力的重心所在。公司表示,未来继续专注于打造娱乐产业优质内容,通过强化“内容+科技”双轮驱动战略,深度布局泛文娱产业,并从如下三个方向展开:

1)深度布局全品类娱乐内容,提高电影、剧集等多品类的内容生产能力,向市

场稳定输出优质内容;2)扩大科技平台服务范围,助力于全行业的互联网化,数字化升级服务;探索IP衍生及商业化的多种业务形态;3)与阿里巴巴生态体系深度协同,推进产业生态合作,充分发挥内容+科技的潜力。

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