作者/星空下的烤包子

编辑/菠菜的星空

排版/星空下的乌梅

最近，#储能 圈子里有一个"老面孔"突然变得炙手可热，那就是#超级电容。笔者身边的不少投资者朋友，开始频繁讨论它——不是因为它的能量密度超过锂电池了，而是因为#AI数据中心、轨道交通制动能量回收、新能源配储等场景里，它成了一个越来越不可或缺的"配角"。

超级电容，简单来说就是介于传统电容器和电池之间的储能器件。它靠静电储存能量，能实现毫秒级的充放电、百万次以上的循环寿命，而且还不怕极端温度。这些本事让它成为储能界的"百米飞人"——爆发力十足，但不像电池那样"跑马拉松"。

超级电容的特点（来源：公开信息整理）

资本市场上，#江海股份（002484）、#法拉电子（600563）、#东阳光（600673）等企业的股价也迎来了大涨。

江海股份的股价变化（来源：百度）

所以，貌似超级电容，正迎来自己的高光时刻。但事实真的是这样吗？笔者今天带你来一探究竟。

一、市场规模逼近500亿，AI数据中心撬开新蓝海

先看一组数据。据Business Insights统计，2025年全球超级电容市场规模已达28.0亿美元，预计到2032年将增长至95.1亿美元，2026-2032年复合年增长率（CAGR）高达19.4%。

超级电容市场规模（来源：Business Insights）

至于中国市场，2025年市场规模已达12.0亿美元，中国已成为全球最大的单一市场。

随着下游应用场景不断扩展，行业将继续保持高速增长。

但真正把超级电容从"配角"推向前台的，是AI数据中心的爆发。大家可能不知道，AI算力芯片的负荷呈阶跃脉冲状，会给电网和供电设备带来巨大冲击。超级电容在这里扮演的角色，就是用微秒级的响应速度平抑功率波动、维持电压稳定——比UPS更快，比电池更耐用。

据测试，在典型AI训练任务中，使用超级电容可提升算力利用率约15-25%。NVIDIA自GB300起将电解电容器集成至电源架，可使电网峰值需求降低约30%，下一代Rubin平台将储能容量较前代大幅拉升，标志着储能元件从附属功能升级为核心系统组件。

从需求侧看，GB300对超级电容的需求量极大。据专业机构测算，假设2026年GB300 NVL72机架出货量在5至6万台，单个GB300机柜需要5个BBU模块和超过300个超级电容器，未来 GB300预计将需要1500万至1800万个超级电容器。

二、从地铁闪充到风电调频，应用场景渗透率持续上攻

超级电容的能力图谱，其实远超大多数人的想象。

超级电容主要应用场景（来源：清研储能）

在新能源发电领域，风电变桨是超级电容的成熟应用场景。以今朝时代为代表的国内企业，凭借宽温域、高功率、长寿命等性能优势，已成为全球主流风机制造商的首选后备电源方案，连续五年实现全球市场占有率第一。

在火储联调领域，全球首例全超级电容火储联调项目成功将机组调频性能指标Kp值从2.5提升至3.8以上，调频收益提高1.8-2倍。而国内首个百兆瓦级超级电容混合储能调频电站在偏关县投运，总投资6.7亿元，一期总规模100MW（其中超级电容58MW、锂电池42MW），以毫秒级速度响应，每日参与调频达2000余次。

在轨道交通领域，地铁系统采用超级电容方案后，可吸收高达90% 的制动峰值功率。在电动公交车上，刹车时超级电容能在短短几秒内回收约80% 的制动能量。别小看这些数字——对于每天几十上百次启停的城市公交来说，节省的电费相当可观。

三、龙头领跑，国产玩家在产业链两端突围

谈到超级电容的国内玩家，江海股份和法拉电子是绕不开的两个名字。

江海股份是国内少数能够同时布局铝电解电容、薄膜电容、超级电容三大品类的"全能选手"。2025年公司超级电容业务实现营收3.52亿元，同比增长52.51%，在电网调频、汽车电子等领域加速放量，新增AI服务器电源和AI数据中心等应用场景。

江海股份净利润（来源：年报）

法拉电子同样是电容器领域的重要参与者。

2025年公司实现营收53.27亿元，同比增长11.64%，归母净利润11.92亿元，同比增长14.72%，毛利率32.12%。公司是全球薄膜电容器行业的核心龙头企业（全球市占率约12.3%，位列全球第二、国内第一），在光伏逆变器和新能源汽车领域稳居全球第一。公司薄膜电容已用于人形机器人电源模块（现阶段业务规模较小，收入占比低），并广泛配套AI服务器电源、数据中心UPS电源，产品全面覆盖算力基础设施。

除两大龙头外，东阳光、#思源电气（002028）等玩家也在积极布局超级电容赛道。东阳光在广州出资设立了"超容科技"，专注于超级电容器关键材料、单体、模组的核心技术研发和市场开发，其超级电容器模组已成功应用在不少场景。

上游材料端同样值得关注。2024年，我国超级电容活性炭产能约6200吨，产量约2482吨，需求量超过8000吨，供需缺口明显，进口依赖度较高，但据笔者了解，国产替代正在提速。

所以，当AI算力的每一次脉冲闪击数据中心、当每一辆地铁进站刹车时能量被秒级回收、当每一阵风力发电的波动被毫秒级平抑——这些看似平凡的瞬间背后，都有一颗超级电容在默默"接招"。掌握了毫秒级响应能力的玩家，或许正在下一波AI浪潮中悄悄建立起自己的护城河。

注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。