光伏寡头时代!

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从一些数据变化,基本可以看到巨头间整体的竞争格局
本文来自格隆汇专栏:黑鹰光伏,作者:刘洋

供应链剧烈波动,各路企业持续扩张,产业集中度持续提升,各种变量叠加下,中国光伏的寡头趋势愈发明显。

所谓寡头市场,是少数几家厂商供给该行业大部分产品,每个厂家的产量占市场总量的相当份额,在相应的产业链上,对市场价格和竞争格局有举足轻重的影响。

历经十几二十年的剧烈竞争,以及优胜劣汰后,如今,阿特斯、中环股份、晶澳科技、隆基股份、晶科能源、天合光能、通威股份、协鑫、阳光电源等企业在市场上铸就了举足轻重的地位,他们均面临新时期的发展机遇,也面临各自的压力个挑战。

本期内容结合最新统计的一些数据,以及过往梳理的数据,为读者呈现三个部分的内容,我们从一些数据变化,基本可以看到巨头间整体的竞争格局,以及企业可能面临的机遇与挑战。当然,仁者见仁,各有看法和发现,欢迎探讨拍砖。


一.十巨头经营数据对比


本文复盘了晶科能源、保利协鑫、阿特斯、隆基股份、特变电工、通威股份、中环股份、阳光电源、晶澳科技、天合光能等十大光伏巨头过往五年半的核心经营数据,数据维度包括营收、净利、毛利率、研发投入、资金实力、总负债与负债率等十大维度。各大企业近年的发展态势,从这些数据中可见端倪。


二.光伏“内卷”与巨头的垂直一体化


我们曾在过往的文章中指出,过去一年半,供应链博弈下,包括晶科、隆基、中环、天合、阿特斯、东方日升、正泰等等龙头企业均砸下几十亿数百亿,狂奔垂直一体化。有的“主动”,有的“被动”,但整体而言,一体化成为事实,并深刻影响未来竞局。我们先综合看,在2016-2020年五年间,十大一体化巨头在光伏产业链不同环节的产能布局与增长:

多晶硅环节:五年间,通威股份多晶硅产能增长了4.33倍,新进玩家东方日升目前多晶硅产能也达到1.2万吨;

硅片环节:隆基股份、中环股份产能增长最快,其中隆基单晶硅片产能五年间增长了10.33倍,另外晶科能源也在加快追赶脚步,2020年晶科能源硅片产能增长了46.67%,硅片产能超22GW,实力也非常强劲。

电池片环节:截止2020年末隆基股份电池片产能已经超越通威股份,成为行业第一。通威五年间电池片产能也增长了7.09倍,一直保持快速的扩张势头;

组件环节:五年间,隆基股份增长最为凶猛,五年其组件产能扩张了9倍,增速远超其他主要竞争对手;

电站环节:正泰电器超越协鑫新能源成为最大民营光伏电站投资运营商。

此外,2021年巨头间的竞争可能将更加猛烈。据统计,其中8个一体化巨头明确提出了2021年战略目标,很多企业产能增幅可能远超往年,光伏产业格局可能因此发生巨大变化。如下表,很多龙头企业核心产品产能预计将实现100%以上增长:

比如通威股份计划2021年多晶硅产能将超18万吨,约同比增长125%;中环股份2021年末单晶硅片产能可能达到135GW,约同比增长145.45%;天合光能、晶科能源、通威股份电池片产能也都将实现100%以上增长;在组件环节,天合光能预计产能将同比增长127.27%,增幅远超主要竞争对手。

以下是十大光伏巨头各自的产能变化:

 以下是八家光伏企业主营产品的收益结构与变化


三.大合作时代,光伏巨头的合纵连横


从2020年1月1日至今,光伏巨头在战略与合作方面的“合纵连横”比比皆是,这也标志着光伏产业“新竞合时代”的开始。光伏巨头们的战略合作对象有金融企业,地方政府、大型央企国企、科研院所;有强强联手、有产业链互补、有跨界合作、有国资民资结合等等。类似的牵手协作也开始出现在“整县推进”的大潮中。

有句话说的好:诗和远方很重要,但与谁同行更重要。以下是我们统计的,从2020年1月1日至2021年7月底,15家光伏龙头企业的“合纵连横”,即巨头们签订战略合作的情况。

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