A股四季度开盘首日,怎么看?

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从估值溢价角度出发,目前平安相较于其他上市险企的估值溢价仅为5%,而此前大部分时间处于25%-30%之间

作者 | 明野

数据支持 | 勾股大数据(www.gogudata.com)

大家好,我是明野!

从今天的盘面看,领涨的是保险和能源设备。这些都能从前几日的港股找到影子。能源设备就不说了,国庆的内容反复在说。

说下平安,今天保险中国平安+7.73%,收在了最高点,是久违的大涨。这点可以从港股那边的反应预测到,昨天港股平安就涨了7%,并且之前也连涨了4天,也算是久违的大涨。

出现这样的涨幅,主要是前期跌幅较大。另外华夏幸福涨停,债务重组方案也刺激了平安的股价。不过,该方案还处于不确定中,尚待观察,但大概率不会更差了,算是靴子落地,情绪上自然回暖。从暴雷到现在,中国平安没有回避问题,坦承房地产投资本来就是险资一块重要的领域,只不过后来随着地产风险事件的蔓延加深了投资者的恐惧。接下来还有更重要的关注点,寿险新业务价值的变化,这才是平安转型的关键,也是整个保险板块修复的关键。从估值溢价角度出发,目前平安相较于其他上市险企的估值溢价仅为5%,而此前大部分时间处于25%-30%之间。

今天地产股走势分化,预计未来的地产股也将会是分化行情。虽然政策存在边际放松的可能,但“房住不炒”总基调不会变,资金状况紧张、信用成本较高的房企仍将面临巨大压力。在国庆假期美元债遭到抛售后,部分房地产企业境内债亦大幅下跌,阳光城“20阳城02”跌18.6%至59.30元,花样年“19花样02”跌超54%至44.83元。鉴于央行定调“金融机构要按照法治化、市场化原则,配合相关部门和地方政府共同维护房地产市场的平稳健康发展,维护住房消费者合法权益”,个别房企想获得金融机构的救助可能是不用想了。

今天盘面给人一种感觉,风格在切换,总给人一种白马回来了的感觉。比如家电板块,美的集团+4.17%,老板电器+3.25%,格力电器+2.74%,央行会议传递了“保交楼”等政策含义,家电作为地产后周期行业收益;进入四季度,上游大宗商品的价格有望得到舒缓;随着疫情的控制,对家电的需求也将逐渐复苏。

美股现在类似今年A股年初的阶段,经济修复最快的时间段过去+流动性最宽松阶段过去,两个预期顶峰过去,至少后面波动会加大不少,只盯两个指标:美债收益率和VIX;国内国债收益率后面可能更低。只从配置角度来看,其实一般市场方向不清楚的时候,配置型大资金往往是求稳为主,去捞一捞估值还看的过去的优质公司算是共识(中小公司除非增速极好),这点可以参考往年的资产荒问题,但是一样的,求稳这点从动机来看就不会产生特别激动人心的走势,这方面要把速度预期降低一点,现在看不清的情况下,龙头白马,肯定是最稳妥的选择。

今天恩捷股份、天赐材料跌停。有券商表示中游前期强势股调整较多,可能是市场部分悲观情绪认为恩捷业绩预告低于预期,带崩前期龙头股。但其实恩捷的三季报符合市场预期,数据不差。主要还是短期情绪影响锂电板块估值,基本面没什么问题。锂电估值的核心就是行业景气度,景气度可以都是会有机会的,只是现在市场风格就不是追超额收益的时候,跌多了是可以关注的。

恩捷股份三季度预告,预计净利润6.5-7.4亿元,同比增长101.80%-129.74%。前三季度预计盈利17-17.9亿元。符合市场预期,预计2021年全年净利润26亿元。

预计恩捷Q3出货8.4亿平,单平盈利0.88元左右,对应恩捷归上净利润7亿元,预计传统业务贡献3500万元。恩捷10月排产约3.2亿平,环比+7%,同比增150%。

恩捷规划明年新建25条线,预计新增产能约20亿平,支撑公司出货量可能超预期增长。预计明年公司出货45亿平,单平净利有望提升,对应明年业绩50亿元。对应2022年PE为45倍。

特斯拉股东会纪要,值得读一下,锂电估值的核心就是行业景气度,而行业景气度的源头就是特斯拉。

1、产销:在中国市场,特斯拉上半年累计销量达到 161,743 辆,7 月份为 32968 辆,8 月份为 44264 辆,也就是说1 - 8月特斯拉中国累计销量达到了238975辆,占全球总市场份额 38.08%。

特斯拉是增速最快的纯电动企业,未来有信心保持50%的增速;23年Model Y可能会是最畅销的汽车(包括燃油);2030年公司目标年销量2000万辆,每年 1500 GWh 的储能业务销量。

2、车型:22年Cybertruck开始投产,23年大规模量产;23年开始生产Semi半挂以及Roadster;23年生产半敞篷跑车。这三款车承载着特斯拉很重要的使命,Cybertruck 要颠覆 F150,Semi 要颠覆商用卡车,Roadster 颠覆超级跑车,但因为技术过于先进也为量产带来了挑战。受缺芯潮影响,前两款车即使现在开始生产,也无法达到量产的规模。关于Model 2,马斯克表示:没有Model 2,Model 2不是汽车的名字」。所以那个 25000 美元的新车,是肯定不会命名为Model 2了。

3、供应链。芯片较为紧张,近期的增速主要取决于供应链。供应链存在涨价压力,希望这是暂时性的。4680电池今年在德州工厂不会量产,加州在试生产,达到一定利用率需要更多时间,量产至少会有10Gwh的产能;长续航版本会采用三元材料,镍可以提高能量密度;中续航和储能采用铁锂电池,储量丰富。

2030年2000万是什么概念,现在一年全球汽车销量大概8000万左右,2030年总销量估计也很突破1亿辆。特斯拉是个自动驾驶公司,这点大家要有认识,特斯拉现在在做的就是降低制造成本,上量,然后推出自动驾驶的软件服务。相比卖车,Saas软件服务的商业模式先进1万倍。

互联网今天又一个靴子落地。

“2021年10月8日,市场监管总局依法作出行政处罚决定,责令美团停止违法行为,全额退还独家合作保证金12.89亿元,并处以其2020年中国境内销售额1147.48亿元3%的罚款,计34.42亿元。”

美团的罚款之前一直有预期的,只是不知道多少,之前有传闻是10亿美金,当时觉得有点狠,但不管怎么说,今天这种情况基本上算是靴子落地。根据以往政策颁布和处罚规律,受市监局监管的take rate和人社部主导的骑手社保问题预计也会在不久落地。美团业务和基本面持续良好,股价受政策利空要素约束明显,待利空落地后,会迎来一波价值修复。

互联网其实我说了好久了,这个行业目前虽然非常内卷,监管环境也不友善,但公司的价值是摆着的,每个领域的巨头,进攻不足,但守成有余。之前阿里15倍的PE,还不如一个电力企业。而且例如美团上面,千万注册骑手,百万夫妻店商户,这是多少就业在里面,怎么可能倒掉呢,过去就是吃相难看了点,现在让利点给合作伙伴和用户,生态能力只会更强。

今日凌晨,《英雄联盟手游》突然官宣不限号不删档测试将于2021年10月8日10:00正式开启。根据七麦数据给出的近24小时iOS游戏排行趋势,《英雄联盟手游》上线便荣登iOS免费榜TOP1。腾讯现在这个位置也调整了快两个月了,目前只有20PE,也很难更低了。

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