在重返千亿规模的喧嚣之后，申万菱信基金迎来高层变动。深耕公司六年的总经理汪涛离任，曾带领长城基金规模利润双增的“悍将”邱春杨正式接棒。

面对营收利润四年“缩水”、产品结构失衡的挑战，这位新掌门能否带领这家老牌劲旅，在规模扩容与盈利质量之间找到平衡点？

规模重回千亿，盈利困境待解

汪涛在任六年，申万菱信的规模之路可谓毁誉参半。自2020年起，他将公司管理规模从361亿元推升至2026年一季度的1156亿元，助推公司时隔十年重返“千亿俱乐部”。

但规模的高增长并未带来盈利的繁荣，反而折射出深层的结构性难题。Wind数据显示，申万菱信的营收已连续四年走低，净利润更是从2022年的1.34亿元跌至2025年的0.71亿元，四年间几乎腰斩。

导致这一尴尬局面的核心在于“货币基金依赖症”：在近六年的规模增量中，货币基金贡献了近四成。同时，投研能力亦未能跟上规模扩张，引进的“明星基金经理”贾成东业绩不仅未达预期，反而排名垫底。

“悍将”邱春杨，接棒后的突围战

作为申万菱信史上任期最长的总经理，汪涛留下了沉重的“遗产”，而接任者邱春杨身上则承载了行业的高度期待。

邱春杨履历亮眼，在长城基金任职五年期间，他不仅将公司整体规模从1400亿元推向3700亿元量级，更实现了非货币基金规模的翻倍增长，且在行业普遍承压的背景下保持了营业收入与净利润的双增长。

邱春杨过往对“合规、投研、产品”的三大战略布局，正是申万菱信目前最为匮乏的经营拼图。

如今，申万菱信的起点与邱春杨执掌长城基金时颇为相似。面对盈利持续承压与产品结构失衡的局面，邱春杨能否复制过往“做强盈利”的成功经验，带领申万菱信实现从“规模扩张”到“高质量增长”的范式转型？