海闻社观察 一篇存活了35分钟的公众号小作文，把董事长送进了证监局的约谈室。

5月22日晚间，美湖股份公告称，因在微信公众号发布“具身智能订单”合同信息存在不准确、不完整、风险提示不充分等情形，公司当日收到湖南证监局的监管谈话措施决定和上交所的监管警示决定。

公告披露次日，5月12日公司竞价一度涨停，但开盘后迅速跳水翻绿，截至当日收盘跌9.84%，全天放量成交19.8亿元，换手率15.81%，振幅达到16.65%。截至5月22日收盘，公司股价报收于31.87元，今年以来市值蒸发超过30亿元。

图源：公司公告

小作文闯大祸

事情的导火索，是一篇只存活了35分钟的微信公众号文章。

5月11日18时35分，美湖股份官方公众号发布了题为《美湖股份签署具身智能订单合同》的文章，声称七腾机器人有限公司与公司签订《年度采购合同》，采购执行器及铸件等产品，合同总金额9.43亿元。

“具身智能”四个字瞬间点燃市场想象，人形机器人概念一直是二级市场的热门炒作题材，美湖股份这则消息迅速引发投资者关注。

然而，这篇文章发布后仅35分钟就被匆匆删除。当晚，公司又发布正式公告进行情况说明和风险提示，承认公众号信披不规范。

随后的问询函回复中，美湖股份进一步表示，七腾机器人的产品主打防爆智能巡检机器人和防爆四足机器人，也就是机器狗，根本不涉及人形机器人；所谓9.43亿元的合同，其实只是一个框架合同估算的最高采购额，截至回复出具日，七腾仅下达了90台执行器订单。

5月22日，湖南证监局出具行政监管措施决定书，直指美湖股份存在三大违规问题：未准确披露合同标的物为机器狗相关部件，使用易与“人形机器人”概念混淆的“具身智能”表述；将估算的9.43亿元最高订单额直接作为合同金额披露；全文未提示相关风险，信息披露不准确、不完整。

湖南证监局决定对美湖股份采取监管谈话措施，并要求董事长许仲秋携带有效身份证件到局接受监管谈话，同时将相关违规记入证券期货市场诚信档案数据库。

同日，上交所也对美湖股份及董事长许仲秋予以监管警示。上交所指出，许仲秋作为公司主要负责人和信息披露第一责任人，同时代行董事会秘书职责，未能勤勉尽责，对公司违规行为负有责任。

湖南证监局方面还要求公司将官网、微信公众号、e互动等所有披露渠道均纳入管理范围，严格审核发布内容，杜绝信息披露违规。

有意思的是，公司向监管承认公众号发布是基于宣传需求，工作人员对信息披露制度不熟悉，未及时上报证券部和董秘处。对于一家传统实业龙头而言，这样的解释未免牵强。

困境与短板

一边是概念炒作的喧嚣，另一边却是业绩的寒意。

2025年年报数据显示，美湖股份实现营业收入22.45亿元，同比增长13.54%，但归母净利润仅为1.04亿元，较2024年同期1.62亿元大幅下滑35.82%。扣非净利润更是降至9395.6万元，同比下降37.06%。

增收不增利的局面令人担忧，尽管新能源业务收入达5.55亿元，同比增长20%，占营收比重提升至25.11%，但公司盈利能力反而持续恶化。

更不容乐观的是，2026年一季度的业绩仍在加速下滑。一季度公司实现营业总收入5.43亿元，同比增长3.69%，但归母净利润仅为2216.41万元，同比暴跌59.25%。

与此同时，公司的估值水平更是高得令人心惊。截至5月22日，公司市盈率TTM高达150倍以上，而汽车零部件行业的平均估值远低于此。这种估值溢价，究竟建立在什么样的业绩基础之上？

美湖股份的困境，一定程度上也是一家传统制造业企业在转型过程中的缩影。

公司主营汽车动力总成泵类产品，在国内柴油机机油泵市场的占有率常年保持在40%以上，是一家不折不扣的传统制造业龙头。但在新能源汽车和智能装备的大潮下，公司近年来一直试图向机电智能一体化系统供应商转型。

今年5月初，公司刚刚披露了一份近10亿元的定增预案，拟募资不超9.8亿元投向高性能泵类产品及智能执行单元等项目，其中3亿元计划用于机器人零部件项目。

理想很丰满，现实很骨感。在给上交所的回复中，美湖股份自己承认，公司目前仅建成年产10万台执行器生产线，而合同最高需求量达到18万台，存在1.33万台的产能缺口。七腾实际下达的订单仅90台执行器，与其9.43亿元框架合同对应的18万台采购量相比，九牛一毛都算不上。

也就是说，公司将可能想买的理想上限，当成已经卖掉的合同金额来宣传；将未来可能投产的产能规划，当成已经拥有的交付能力来标榜。

这种营销手法，与信息披露的基本原则之间，怕是有些距离。

美湖股份的故事，某种程度上是A股当下炒概念炒作的一个缩影。小作文闹剧的背后，是美湖股份在传统主业增长乏力、估值高企、新业务尚需时间培育的多重压力下的焦虑之举。股价大跌可能只是表面影响，市场公信力的流失想很快补回来可就难了。