放贷的OPPO，如何理解“本分”？

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风声

今天的话题，从一家小贷公司说起。

隆携小贷，成立于2009年6月，原本是个不起眼的地方小贷公司。

命运的转折发生在2019年10月。OPPO集团副总裁段要辉和vivo高级副总裁施玉坚联手，通过共同持股的隆合科技，出资1.28亿元拿下了隆携小贷40%的股份，成为第一大股东。

为什么要收购一家重庆的小贷公司？原因很简单——牌照。

在中国干金融，没牌照就是裸奔。网贷业务需要网络小贷牌照，这张牌照不是谁都能拿的，审批门槛很高。OPPO和vivo作为手机厂商，自己申请门槛太高、周期太长，最省事的办法就是买一个现成的。隆携小贷手里正好捏着一张网络小贷牌照，虽然注册地在重庆，但架不住收购方有钱。

收购之后，OPPO和vivo对隆携小贷的投入可以说是毫不含糊。2020年3月，隆携小贷注册资本从3.2亿直接增到10亿，涨幅212.5%。2022年6月，又一口气增资到50亿。

这个数字什么概念？按照当时银保监会的规定，网络小贷公司要想跨省经营，注册资本的门槛就是50亿。隆携小贷一步到位，成为全国第十家达到这个体量的网络小贷公司。

▲图源：21世纪经济报道

从股权关系看，几乎可以说，隆携小贷就是OPPO和vivo两兄弟“合养”的一个金融抓手。

而隆携小贷的业务，跟OPPO的关系就更深了。它是OPPO金融生态里的小贷业务主体，欢太金融APP的开发者就直接标注为重庆市九龙坡区隆携小额贷款有限公司。

靠着OPPO手机数亿用户的流量池，隆携小贷推出了欢太花钱、欢太分期、维易贷、维易分期等一系列信贷产品，面向OPPO手机用户的消费贷和面向经销商的供应链贷双管齐下。

从账面上看，隆携小贷的日子本来过得不错。有OPPO的手机流量撑腰，有牌照护体，还能发ABS融资，怎么看都是一笔划算的买卖。

但问题也就出在这里。小贷这门生意，来钱快，麻烦也来得快。

▲图源网络

近期，一则“OPPO系隆携小贷金融负责人网传失联”的消息开始在圈子里流传。虽然目前没有官方公告来确认这件事，但在当下的时间点，这个消息的出现变得很微妙。

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放贷

往前看一个多月。

2026年4月1日，愚人节。OPPO生态旗下的欢太金融APP，在这天干了一件让人笑不出来的事——正式停止了所有借钱服务。

新用户没法申请借款，老用户的再次借款通道也一并关掉，只保留了还款和记录查询功能。欢太金融APP首页的“借钱”板块全面下线，原本摆在正中间的入口消失得干干净净。

这次调整并非偶然。

欢太金融的实际运营主体是深圳市欢太数字科技有限公司，也就是欢太数科。欢太数科是广东欧加控股的全资子公司，而广东欧加控股正是OPPO的控股股东。换句话说，欢太金融虽然名义上是独立公司，但根子上就是OPPO的金融平台。

欢太金融的主营业务说白了就是放贷。消费分期、信用贷款，主打产品包括欢太分期、欢太花钱等，同时跟一堆第三方贷款平台合作导流。

这个平台最大的卖点是啥？背靠OPPO的生态。数亿OPPO手机用户打开手机钱包就能借钱，这个流量入口谁比得了？手机厂商做金融，天然就有获客优势。

但流量归流量，干法归干法。欢太金融是怎么干的呢？

在黑猫投诉平台，欢太金融的累计投诉量为4016条，投诉集中在违法放贷、暴力催收等问题。

据腾讯财经，有借款人反映，其通过该平台借款10000元，分9期偿还，每期需还款1556元。若按等额本息方式计算，这笔借款的实际年化利率高达87%。

有人说，欢太金融是中立的技术服务平台，对于第三方服务风险不承担任何责任。但在行业语境里，这是一个很核心的边界问题。OPPO到底是平台还是产品方？如果只是提供一个入口、一个链接、一个技术接口，那么出了事，责任是否就应该全部甩给合作方？答案显然没那么简单。

此前发布的个人贷款业务明示综合融资成本新规，已经开始对这类模糊责任的商业模式亮剑了。OPPO如果不能尽快界定清楚自己在金融业务中的角色定位，估计会更难。

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压力

如果OPPO今天在手机主业上如日中天，金融板块的瑕疵还算是疥癣之疾。但现实是，主业本身也在承压。

市场调研机构Omdia发布报告显示，2026年第一季度，OPPO在中国市场以16%的份额位列第三，同比下滑了3%。全球市场方面，OPPO在2025年全年总出货量约为1亿台，占8.1%的份额，排名第五，同样同比下滑近3%。

更卷的是国内市场的格局。华为以20%的份额稳坐第一，靠着Mate和P系列的芯片突围，品牌势能已经恢复到被制裁前的水平；苹果第二，同比增长了42%，你没看错，在被唱衰了两年之后，苹果在2026年一季度反倒是五大品牌里增长最快的那一个。

这两个对手一个吃技术红利，一个吃生态红利，OPPO腹背受敌，空间被压得很窄。

OPPO也不是没想过突围。他们曾孤注一掷地投入百亿级别资金创办了哲库科技，全力研发自研芯片。如果能成功出片，OPPO就能像华为一样在底层拥有自己的话语权。

然而，2023年5月，哲库科技正式宣布解散，三千多名员工原地失业。OPPO给出的理由是“面对全球经济、手机市场的不确定性”。

这个决定完全可以理解。造芯片太烧钱了，回报周期动辄十年，股东未必等得起。但理解是一码事，代价是另一码事。哲库的夭折，等于宣告了OPPO在核心技术层面短期内不可能跟华为、苹果站在一个牌桌上。那些心心念念等着OPPO用自研芯片打翻身仗的核心用户，被狠狠闪了一下腰。

高端化上不去，中低端也在内耗。OPPO的线下渠道曾是它最大的护城河，全国几十万家门店，代理商体系盘根错节，在增量时代帮它把手机铺到了每一个乡镇。但如今市场进入存量博弈，这套庞大渠道反而成了包袱。

最大的问题在于渠道价。经销商为了回笼资金，经常在新机发布三五天后就大幅降价。有经销商直言，“同样的价格，有的消费者宁愿买二手iPhone。”

这对高端化来说几乎是致命的，你辛辛苦苦把高端系列卖到6000块，渠道三天就给你打回5000，之前花了原价买的消费者什么感受？信任一旦受损，下一次凭什么再为你掏溢价？

市场的处境还在恶化。2025年上半年，全球高端智能手机销量同比增长8%，增速是大众市场的两倍，利润都在往高端跑。苹果拿走行业近一半的收入，剩下的蛋糕华为、三星和荣耀还在拼命抢，OPPO连收盘子的机会都在流失。

在手机利润越压越薄的大环境里，金融这个轻资产、高毛利的赛道，就像是沙漠中的海市蜃楼，哪怕明知是条危险的路，也要硬着头皮走下去。

4

尾声

写到这里，我想起一个细节。

几年前，陈明永在OPPO未来科技大会上提出了一个词——致善。他说“科技为人，以善天下”，并解释说这是在“本分”基础上的理念升级。

当时他在台上讲了一个自己小时候的故事。在四川农村，缺水，要从远处水库引水灌溉。有人不愿意费力气修水渠，就在别人引水的时候偷偷打个口子，把水引到自家田里。

陈明永想用“致善”来提醒自己和团队：科技公司做创新，不能像那些偷偷打口子的人一样，只顾自己。

这个故事说得很好。但回头看，OPPO的金融业务，不就是在做那种“偷偷打口子”的事情吗？

以年化87%、甚至224%的利率从用户身上抽水，把用户的信息像货物一样层层转卖，最后再签个“中立技术服务商”的免责声明把自己摘干净。这不就是商业世界里最高级的“偷偷打口子”吗？

坦率地说，OPPO的手机业务，基本功是扎实的。IDC用户调研数据显示，OPPO的同品牌换机用户占比接近50%，高居安卓阵营首位，反映出其强大的用户粘性与品牌忠诚度。OPPO的渠道能力、产品设计、品牌认知，放在中国科技公司里都是一流的。

但问题的核心不在于实力大不大，而在于方向对不对。

段永平说“做对的事情，并且努力把事情做对”。前半句是方向问题，后半句是执行问题。方向错了，执行得再好也是错的。

OPPO的金融版图从扩张到收缩的这几年，就像一个走得太快的人突然发现自己跑错了路。2019年收购隆携小贷的时高歌猛进，2022年增资到50亿时雄心勃勃。到了2026年，欢太金融紧急关停借贷服务、投诉缠身、负责人网传失联，整个金融版图踩下了急刹车。

这不是战略调整的问题，这是方向性的问题。

一个制造业出身的公司，进入金融这个离钱最近、诱惑最大、风险也最高的领域，能不能守住边界感？能不能“隔离外在的压力和诱惑”？能不能不做“不该做的事”？

这些问题的答案，关系到的可不只是一个欢太金融，而是OPPO这家公司到底能不能守住段永平当年埋下的那根定海神针。

那根定海神针叫“本分”：

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本分，就是不干不该干的东西。